Wiley CPAexcel Exam Review 2015 Study Guide: Financial Accounting and Reporting

1237 Pages·2014·11.34 MB·English

by  O. Ray Whittington

ffirs.indd 2 9/22/2014 5:31:56 PM
5 Wiley
1 ®
C PA e x c e l
0
E X A M R E V I E W
2
S T U DY G U I D E
J A N UA RY 2 015
ffirs.indd 1 9/22/2014 5:31:56 PM
ffirs.indd 2 9/22/2014 5:31:56 PM
5
Wiley
®
1C PA e x c e l
EXAM REVIEW
0
ST U DY G U I D E
2
JA N UA RY 2 015
FINANCIAL ACCOUNTING
AND REPORTING
O. Ray Whittington,
CPA, PhD
ffirs.indd 3 9/22/2014 5:31:57 PM
Cover Design: Wiley
Cover image: © iStockphoto/turtleteeth
The following items, copyright © by the American Institute of Certified Public Accountants, Inc., are reprinted (or adapted) with
permission.
1. Material from Uniform CPA Examination Questions and Answers, 1978 through 2014.
2. Information for Uniform CPA Examination Candidates, Board of Examiners, 2013.
3. Example financial statements from Industry Audit Guides: Audits of Colleges and Universities,Audits of Voluntary Health and
Welfare Organizations, and Audits of Providers of Health Care Services.
4. Example of Statement of Activity from SOP 78-10.
Material from the Certified Internal Auditor Examination, Copyright © 1994 through 1997 by the Institute of Internal Auditors, Inc., are
reprinted and/or adapted by permission.
Material from the Certified Management Accountant Examinations, Copyright © 1993 through 1997 by the Institute of Certified
Management Accountants are reprinted and/or adapted by permission.
Reproduction and adaptation of pronouncements, copyright © Financial Accounting Standards Board, Norwalk, Connecticut
06856-5116, with permission.
Reproduction of “Combined Statement of Revenues, Expenditures, and Changes in Fund Balances–All Governmental Fund Types and
Expendable Trust Funds,” copyright © Governmental Accounting Standards Board, Norwalk, Connecticut 06856-5116, with permission.
Statement of changes in fund balances for an educational institution from College and University Business Administration with
permission of the National Association of College and University Business Officers.
Copyright © 2015 by John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.
Published by John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, New Jersey.
Published simultaneously in Canada.
No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means, electronic,
mechanical, photocopying, recording, scanning or otherwise, except as permitted under Section 107 or 108 of the 1976 United States
Copyright Act, without either the prior written permission of the Publisher, or authorization through payment of the appropriate
per-copy fee to the Copyright Clearance Center, 222 Rosewood Drive, Danvers, MA 01923, 978-750-8400, fax [phone], or on the
Web at www.copyright.com. Requests to the Publisher for permission should be addressed to the Permissions Department, John Wiley &
Sons, Inc., 111 River Street, Hoboken, NJ 07030, 201-748-6011, fax [phone], or online at http://www.wiley.com/go/
permissions.
Limit of Liability/Disclaimer of Warranty: While the publisher and author have used their best efforts in preparing this book, they
make no representations or warranties with respect to the accuracy or completeness of the contents of this book and specifically
disclaim any implied warranties of merchantability or fitness for a particular purpose. No warranty may be created or extended by
sales representatives or written sales materials. The advice and strategies contained herein may not be suitable for your situation. You
should consult with a professional where appropriate. Neither the publisher nor author shall be liable for any loss of profit or any other
commercial damages, including but not limited to special, incidental, consequential, or other damages.
For general information on our other products and services or for technical support, please contact our Customer Care Department
within the US at 800-762-2974, outside the US at 317-572-3993 or fax [phone].
Wiley also publishes its books in a variety of electronic formats. Some content that appears in print may not be available in electronic
books. For more information about Wiley products, visit our Web site at www.wiley.com.
ISBN 978-1-118-91764-0 (paperback); 978-1-119-04767-4 (ebk); 978-1-119-04787-2 (ebk)
Printed in the United States of America
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
ffirs.indd 4 9/22/2014 5:31:57 PM
CONTENTS
Preface vii
About the Author ix
About the Contributor ix
INTRODUCTION 1
Chapter 1: Beginning Your CPA Review Program 3
Chapter 2: Examination Grading 17
Chapter 3: The Solutions Approach 19
Chapter 4: Taking The Examination 27
Chapter 5: Exam Content Overview 31
FINANCIAL ACCOUNTING AND REPORTING 39
Module 9: Basic Theory and Financial Reporting 41
Module 10: Inventory 219
Module 11: Fixed Assets 269
Module 12: Monetary Current Assets and Current Liabilities 331
Module 13: Present Value 397
Module 14: Deferred Taxes 539
Module 15: Stockholders’ Equity 579
Module 16: Investments 641
Module 17: Statement of Cash Flows 689
Module 18: Business Combinations and Consolidations 727
Module 19: Derivative Instruments and Hedging Activities 787
Module 20: Miscellaneous 827
Module 21: Governmental (State and Local) Accounting 899
Module 22: Not-for-Profit Accounting 985
v
ftoc.indd 5 10/8/2014 7:44:28 PM
vi Contents
APPENDICES 1019
Appendix A: Outlines of Accounting Pronouncements 1021
Appendix B: Financial Accounting and Reporting
Sample Examination 1143
Appendix C: Sample Financial Accounting and Reporting
Testlet Released by AICPA 1177
Appendix D: 2014 Released AICPA Questions for
Financial Accounting and Reporting 1185
INDEX 1207
ftoc.indd 6 10/8/2014 7:44:28 PM
PREFACE
Passing the CPA exam upon your first attempt is possible! The
Wiley CPAexcel Exam Review 2015 Study Guide January: Financial
Accounting and Reporting preparation materials provide you with
the necessary materials (visit our website at www.wiley.com/cpa for
more information). It’s up to you to add the hard work and commitment.
Together we can beat the pass rate on each section of about 50%. All
Wiley CPAexcel products are continuously updated to provide you
with the most comprehensive and complete knowledge base. Choose
your products from the Wiley preparation materials and you can
proceed confidently. You can select support materials that are
exam-based and user-friendly. You can select products that will
help you pass!
Remaining current is one of the keys to examination success.
Here is a list of what’s new in this edition of the Wiley CPAexcel
Exam Review 2015 Study Guide January: Financial Accounting
and Reporting text.
(cid:114)(cid:1) (cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:34)(cid:42)(cid:36)(cid:49)(cid:34)(cid:1)(cid:36)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:52)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:224)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:86)(cid:85)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
Accounting and Reporting for the computerized CPA
Examination beginning in 2014
(cid:114)(cid:1) (cid:34)(cid:42)(cid:36)(cid:49)(cid:34)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)
(cid:114)(cid:1) (cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:84)(cid:76)(cid:14)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
D ’
ON T FORGET TO
(cid:114)(cid:1) (cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:90)
VISIT OUR WEBSITE (cid:1) (cid:114)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:39)(cid:34)(cid:52)(cid:35)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)
AT (cid:1) (cid:114)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:83)(cid:69)(cid:84)
. . / (cid:1) (cid:114)(cid:1)(cid:52)(cid:38)(cid:36)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)
WWW WILEY COM CPA
FOR SUPPLEMENTS The objective of this work is to provide you with the
. (cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:34)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:51)(cid:70)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
AND UPDATES
of the Uniform Certified Public Accounting (CPA) Exam. The text
is divided up into 14 areas of study called modules. Each module
(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:66)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:76)(cid:70)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:66)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:81)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:80)(cid:77)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)
Institute of Certified Public Accountants (AICPA) unofficial
(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:90)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:72)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)
indebted to the AICPA for permission to reproduce and adapt
examination materials from past examinations. Author-constructed
(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)
(cid:83)(cid:70)(cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:86)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:14)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:84)(cid:74)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)
(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:34)(cid:42)(cid:36)(cid:49)(cid:34)(cid:1)(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:81)(cid:77)(cid:70)(cid:14)(cid:68)(cid:73)(cid:80)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:82)(cid:86)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:81)(cid:74)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:72)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:66)(cid:76)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
inclusion of topical content is based upon current AICPA Content
(cid:52)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:224)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:48)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:81)(cid:74)(cid:68)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:36)(cid:49)(cid:34)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:66)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:80)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:15)
The CPA exam is one of the toughest exams you will ever take. It
(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:35)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:90)(cid:80)(cid:86)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:72)(cid:86)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:90)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)
(cid:72)(cid:80)(cid:66)(cid:77)(cid:13)(cid:1)(cid:90)(cid:80)(cid:86)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:90)(cid:80)(cid:86)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:15)
Ray Whittington
November 2014
vii
fpref.indd 7 9/22/2014 5:33:53 PM
fpref.indd 8 9/22/2014 5:33:53 PM