Unternehmensnachfolge im deutschen Mittelstand: Wirtschaftspolitische und unternehmerische Herausforderungen

357 Pages·2017·3.926 MB·German

by  Silke Schröder (auth.)

Silke Schröder
Unternehmensnachfolge
im deutschen Mittelstand
Wirtschaftspolitische
und unternehmerische
Herausforderungen
BestMasters
Mit „BestMasters“ zeichnet Springer die besten Masterarbeiten aus, die an renom­
mierten Hochschulen in Deutschland, Österreich und der Schweiz entstanden sind.
Die mit Höchstnote ausgezeichneten Arbeiten wurden durch Gutachter zur Ver­
öffentlichung empfohlen und behandeln aktuelle Themen aus unterschiedlichen
Fachgebieten der Naturwissenschaften, Psychologie, Technik und Wirtschaftswis­
senschaften.
Die Reihe wendet sich an Praktiker und Wissenschaftler gleichermaßen und soll
insbesondere auch Nachwuchswissenschaftlern Orientierung geben.
Silke Schröder
Unternehmensnachfolge
im deutschen Mittelstand
Wirtschaftspolitische
und u nternehmerische
Herausforderungen
Silke Schröder
Saarbrücken, Deutschland
BestMasters
ISBN 978­3­658­16644­1 ISBN 978­3­658­16645­8 (eBook)
DOI 10.1007/978­3­658­16645­8
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Vorwort
Die vorliegende Masterarbeit entstand im Rahmen einer Kooperation des Lehr-
stuhls für Betriebswirtschaftslehre, insb. Bankbetriebslehre, der Universität des
Saarlandes mit dem saarländischen Ministerium für Wirtschaft, Arbeit, Energie
und Verkehr. An dieser Stelle möchte ich mich bei allen bedanken, die mich bei
meinem Vorhaben, das BWL-Studium neben meiner beruflichen Tätigkeit in der
saarländischen Finanzverwaltung zu absolvieren, unterstützt haben.
Mein ganz besonderer Dank gebührt hierbei Herrn Prof. Dr. Waschbusch und Frau
PD Dr. Jessica Hastenteufel für die wissenschaftliche Betreuung meiner Arbeit
sowie für ihre umfassende Unterstützung.
Frau Dr. Nadine Staub-Ney danke ich herzlich für die praxisbezogene Betreuung
meiner Arbeit und für ihre Impulse aus der wirtschaftspolitischen Perspektive.
Mein Dank richtet sich auch an den Springer-Verlag, durch dessen BestMaster-
Programm mir eine Veröffentlichung überhaupt erst ermöglicht wurde.
Des Weiteren bedanke ich mich bei den Praxisvertretern, die an meiner Studie
teilgenommen haben und mir auf diese Weise Einblicke in die betriebswirtschaft-
lichen, aber auch emotionalen Aspekte ihrer individuellen Unternehmensnachfol-
gen ermöglicht haben.
Meinen Freunden Hannes Schuster, Sarah Klee und Janine Koch danke ich für
ihre Hilfsbereitschaft. Sowohl durch ihre hilfreiche Kritik als auch durch sorgfäl-
tiges Korrekturlesen haben Sie in großem Maße zum Gelingen dieser Arbeit bei-
getragen.
Aus tiefstem Herzen danke ich meinen Eltern, Helmut und Iris Schröder, sowie
meinem Bruder, Michael Schröder, die mich in den Jahren meiner schulischen und
akademischen Laufbahn stets unterstützt und immer an mich geglaubt haben. Zu-
dem gebührt meinen Großeltern Ernst und Elvira Fuck mein aufrichtiger Dank.
Meinem Lebensgefährten Daniel Koch danke ich für sein Verständnis, seine Mo-
tivation und großartige Unterstützung und für noch so vieles mehr.
Saarbrücken, im Oktober 2016 Silke Schröder
Inhaltsverzeichnis
Vorwort ................................................................................................................ V
Inhaltsverzeichnis .............................................................................................. VII
Abkürzungsverzeichnis .....................................................................................XIII
Symbolverzeichnis ........................................................................................... XXI
Abbildungsverzeichnis................................................................................... XXIII
Tabellenverzeichnis ..................................................................................... XXVII
Verzeichnis der Anlagen im Anhang ............................................................ XXIX
1. Einleitung ........................................................................................................ 1
1.1. Problemstellung und Zielsetzung ............................................................ 1
1.2. Aufbau der Arbeit ................................................................................... 3
2. Definitorische Grundlagen .............................................................................. 5
2.1. Der deutsche Mittelstand ........................................................................ 5
2.1.1. Vorbemerkungen ......................................................................... 5
2.1.2. Quantitative Merkmale der Unternehmen des deutschen
Mittelstandes ............................................................................... 6
2.1.3. Qualitative Merkmale der Unternehmen des deutschen
Mittelstandes ............................................................................... 9
2.1.4. Kombination der quantitativen und qualitativen Merkmale ...... 12
2.1.5. Stärken und Schwächen des deutschen Mittelstandes ............... 14
2.1.6. Die gesamtwirtschaftliche Bedeutung des Mittelstandes in
Deutschland ............................................................................... 16
2.2. Unternehmensnachfolgen ..................................................................... 21
2.2.1. Definition der Unternehmensnachfolge ..................................... 21
2.2.1.1. Ausgewählte wirtschaftswissenschaftliche
Definitionen im Vergleich ........................................... 21
2.2.1.2. Eigene Arbeitsdefinition der Unternehmensnach-
folge ............................................................................. 24
VIII Inhaltsverzeichnis

2.2.2. Übertragungsursachen und Arten der Unternehmensnach-
folge ........................................................................................... 28
2.2.3. Der Prozess der Unternehmensnachfolge .................................. 30
2.2.4. Die aktuelle Situation der Unternehmensnachfolgen in
Deutschland ............................................................................... 34
2.2.4.1. Zur Übergabe anstehende Unternehmen ..................... 34
2.2.4.1.1. Die Übernahmewürdigkeit von Unternehmen .......... 34
2.2.4.1.2. Die Übergabereife von Unternehmen ....................... 36
2.2.4.1.3. Anzahl der zur Übergabe anstehenden
Unternehmen ............................................................ 37
2.2.4.2. Anzahl der von den Unternehmensübergaben
berührten Beschäftigten ............................................... 39
2.2.4.3. Die gesamtwirtschaftliche Bedeutung der
Unternehmensnachfolgen im deutschen Mittelstand ... 41
3. Ausgewählte Herausforderungen im Prozess der Unternehmensnachfolge
aus der Sicht des Senior-Unternehmers ......................................................... 43
3.1. Vorbemerkungen .................................................................................. 43
3.2. Die Planung der Unternehmensnachfolge ............................................ 44
3.2.1. Der Entschluss als Initialzündung ............................................. 44
3.2.2. Ziele des Senior-Unternehmers ................................................. 48
3.2.3. Planungsaspekte in der Praxis: Problemfelder und Dauer des
Nachfolgeprozesses ................................................................... 49
3.3. Die Gestaltung der Unternehmensnachfolge ........................................ 51
3.3.1. Einführender Überblick ............................................................. 51
3.3.2. Der Personenkreis der Nachfolger ............................................. 52
3.3.2.1. Vorbemerkungen ......................................................... 52
3.3.2.2. Anforderungen an einen geeigneten Nachfolger ......... 53
3.3.2.3. Familieninterne Nachfolge .......................................... 55
3.3.2.4. Familienexterne Nachfolge ......................................... 57
Inhaltsverzeichnis IX
3.3.2.4.1. Unternehmensinterne Nachfolge .............................. 57
3.3.2.4.2. Unternehmensexterne Nachfolge .............................. 59
3.3.3. Arten der Vermögensübertragung ............................................. 60
3.3.3.1. Vorbemerkungen ......................................................... 60
3.3.3.2. Vererbung .................................................................... 61
3.3.3.2.1. Rechtliche Aspekte ................................................... 61
3.3.3.2.2. Steuerliche Aspekte .................................................. 63
3.3.3.3. Schenkung ................................................................... 66
3.3.3.3.1. Rechtliche Aspekte ................................................... 66
3.3.3.3.2. Steuerliche Aspekte .................................................. 66
3.3.3.4. Verkauf ........................................................................ 67
3.3.3.4.1. Rechtliche Aspekte ................................................... 67
3.3.3.4.2. Steuerliche Aspekte .................................................. 69
3.4. Die Suche nach einem Nachfolger ........................................................ 73
3.4.1. Der Einstieg in die Suche .......................................................... 73
3.4.2. Instrumente der Nachfolgersuche .............................................. 74
3.4.2.1. Allgemeiner Überblick ................................................ 74
3.4.2.2. Die Unternehmensbörsen „nexxt-change“ und
„SaarLorLux“ .............................................................. 75
4. Das Unternehmen im Fokus .......................................................................... 79
4.1. Die Due Diligence ................................................................................ 79
4.2. Die Unternehmensbewertung ............................................................... 80
4.2.1. Einführung in die Unternehmensbewertung .............................. 80
4.2.1.1. Wert und Preis eines Unternehmens ............................ 80
4.2.1.2. Die Entwicklung der Werttheorien im Überblick ........ 82
4.2.1.3. Die Unternehmensnachfolge als Bewertungsanlass .... 85
4.2.2. Ausgewählte Methoden der Unternehmensbewertung .............. 87
4.2.2.1. Vorbemerkungen ......................................................... 87
X Inhaltsverzeichnis

4.2.2.2. Einzelbewertungsverfahren ......................................... 89
4.2.2.2.1. Substanzwertverfahren ............................................. 89
4.2.2.2.2. Liquidationswertverfahren ........................................ 90
4.2.2.3. Gesamtbewertungsverfahren ....................................... 91
4.2.2.3.1. Ertragswertverfahren ................................................ 91
4.2.2.3.2. Discounted Cash Flow-Verfahren ............................ 96
4.2.2.3.3. Vereinfachtes Ertragswertverfahren ....................... 100
4.2.2.4. Praktikerverfahren ..................................................... 102
4.2.2.4.1. Mittelwertverfahren ................................................ 102
4.2.2.4.2. Multiplikatorverfahren............................................ 103
4.2.3. Besonderheiten der Unternehmensbewertung bei KMU ......... 105
4.2.4. Der Unternehmenswert bei mittelständischen
Unternehmensnachfolgen in der Praxis ................................... 107
4.2.5. Ein objektivierter Nachfolge-Unternehmenswert für
Kleinst- und Kleinbetriebe ...................................................... 112
4.2.5.1. Auswahl des grundlegenden Bewertungsverfahrens . 112
4.2.5.2. Die Durchführung der Unternehmensbewertung im
modifizierten Ertragswertverfahren ........................... 114
4.2.5.3. Abschließende Bemerkungen zu dem ermittelten
Unternehmenswert..................................................... 123
5. Die Planung einer Existenzgründung durch Unternehmensübernahme ...... 125
5.1. Bin ich ein Unternehmer? ................................................................... 125
5.2. Existenzgründung durch Unternehmensübernahme ........................... 128
5.3. Das passende Unternehmen finden ..................................................... 130
5.4. Der Businessplan ................................................................................ 132
5.5. Die Finanzierung der Übernahme ....................................................... 134
5.5.1. Die Kapitalbedarfsplanung ...................................................... 134
5.5.2. Ausgewählte Instrumente zur Nachfolgefinanzierung im
Überblick ................................................................................. 136