Table Of Contentaussentitel:Layout 1 03.12.2007 13:33 Uhr Seite 1 Absicherung/Preisabsich
rung• Amerikanische Op-
tion• API#2 Index• API#4
IndEenxe•rgAiPeXha•nAdRelA–• Arbitra
17 EAinsekE•rklAäruunsgfadelrlrisiko•Au-
wichtigsten Begriffe
ßerbörslicher Handel•
Backwardation• Back Of-
fice• BAFin• Baisse• Ban
ÜBERREICHTDURCH lieferung• Barrel• Base•
DIE REDAKTION DER
Basisrisiko• Basisswap•
ENERGIEWIRTSCHAFTLICHE
TAGESFRAGEN sisswert• bbl• bearish• B
Buy• Best Execution• Bid
Bid-Ask-Spread / Bid-Off
Spread• Bilanzkreis• Bila
raler Handel• Blindleistu
Bonitätsrisiko• Börse• bp
Brent-Öl• Briefkurs• Bro
ker• bullish• CAL• Call (-
Option)• Call-Spread• Ca
CEE• Capacity Options•
Cash Settlement• Cash-
Settled Contract•
Projekt1:Layout 1 03.12.2007 13:22 Uhr Seite 1
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Impressum:
©2007 EnergiewirtschaftundTechnik
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NachdruckundVervielfältigungnurmitGenehmigungder h rli e r
HVeerraanutswgoerbtelirch:MartinCzakainski,Geschäftsführerderetv vie rteljN äe w sleMttar kt
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glossar_Vorwort 22.11.2007 8:22 Uhr Seite 3
Energiehandel–EineErklärungderwichtigstenBegriffe
Inhaltsverzeichnis
VorwortdesHerausgebers 05
ZumGeleit 07
HinweisezurNutzungdesGlossars 09
Stichwortverzeichnis 11
Glossar 17
3
glossar_Vorwort 22.11.2007 8:22 Uhr Seite 4
Energiehandel–EineErklärungderwichtigstenBegriffe
4
glossar_Vorwort 22.11.2007 8:22 Uhr Seite 5
Energiehandel –Eine Erklärung der wichtigsten Begriffe
VorwortdesHerausgebers
LLiieebbee LLeesseerriinn,, lliieebbee LLeesseerr,,
Handel und Großhandel sind so alt wie die Menschheit
selbst. Spätestens seit Anfang des 3. Jahrtausends v. Chr.
entwickelte sich im Mittelmeerraum Handel durch Aus-
tausch verschiedener Produkte. Ebenso ist der Handel
mit Energie nicht neu. Seine wohl älteste Ausprägung ist
der Handel mit Brennholz und Holzkohle. Mittlerweile ist
der Handel mit Energieträgern weltumspannend. Im
Mittelpunkt stehen dabei die Waren Strom, Gas, Kohle
und Öl auf der Großhandelsebene sowie zunehmend der
Einsatz von Finanzinstrumenten und Zertifikaten.
In Deutschland trat 1998 ein neues Energiewirtschafts-
recht in Kraft, das mit dem Ziel der Marktöffnung im
Strom- und Gasbereich grundlegend neue Rahmenbedin-
gungen festlegte. Alle im Energiebereich Tätigen und am
Energiegeschehen Interessierten müssen sich seitdem
mit einer Fülle neuer Begriffe auseinandersetzen. Dazu
zählen vor allem englische und amerikanische Fachbe-
griffe, für die es häufig keine griffige deutsche Überset-
zung gibt und die zudem erläutert werden müssen.
Das Glossar „Energiehandel“ soll hier Hilfe und Ratgeber
im Dickicht der Fachbegriffe sein. Es ist für den Einstei-
ger konzipiert und erhebt keinen Anspruch auf Vollstän-
digkeit, sondern soll vielmehr als Brücke zur Vertiefung
in die Fachwelt dienen. Anregungen zur Ergänzung und
Verbesserung sind willkommen.
Der Energiehandel in der heutigen Ausprägung ist inter-
national, vielschichtig und komplex. Dementsprechend
haben wir uns in der „et“-Redaktion bei der Auswahl und
Erläuterung der Fachbegriffe Unterstützung von ver-
schiedenen Experten eingeholt, denen unser Dank gilt:
Prof. Dr. Christoph Weber, Inhaber des Lehrstuhls für
Energiewirtschaft an der Universität Duisburg-Essen und
seinen Mitarbeitern, den Experten der RWE Trading
GmbH sowie den Kollegen der ener|gate Redaktion,
Essen.
Martin Czakainski
Chefredakteur und Herausgeber der Fachzeitschrift
„et“ Energiewirtschaftliche Tagesfragen
5
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Energiehandel –Eine Erklärung der wichtigsten Begriffe
6
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Energiehandel –Eine Erklärung der wichtigsten Begriffe
Zum Geleit
LLiieebbee LLeesseerriinn,, lliieebbee LLeesseerr,,
Anfang der 1990er Jahre begann die Liberalisierung der
Energiemärkte in Europa zunächst auf den Strommärk-
ten in Norwegen und Großbritannien. Sie erfasste dann
ganz Skandinavien und erreichte Mitteleuropa am Ende
der vergangenen Dekade. Die Europäische Union hat
dazu in den vergangenen Jahren verschiedene Richtli-
nien erlassen, um einen europäischen Binnenmarkt mit
wirksamem Wettbewerb für die leitungsgebundenen
Energieträger Strom und Gas zu schaffen. Der Energie-
handel hat sich dabei mit der fortschreitenden Liberali-
sierung in Europa zu einem unverzichtbaren Bestandteil
der Energiewirtschaft entwickelt. Er leistet durch seine
Aktivitäten einen wesentlichen Beitrag zur Schaffung
eines effektiven und wettbewerbsorientierten europäi-
schen Strom- und Erdgasbinnenmarktes. Zudem ist er
für alle Wertschöpfungsstufen der Energieunternehmen
ein wichtiger Referenzpunkt geworden.
In einer derartigen Umbruchphase ist der Bedarf an
Orientierungswissen besonders groß. Den praktischen
Erfordernissen gehorchend werden neue Begriffe kre-
iert. Wer sich informieren will, muss dabei auf eine Viel-
zahl verschiedener Quellen zurückgreifen. Das Glossar
„Energiehandel“ soll hier die Orientierung und das Ver-
ständnis erleichtern.
Prof. Dr. Christoph Weber
Inhaber des Lehrstuhls für Energiewirtschaft
an der Universität Duisburg-Essen
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Energiehandel –Eine Erklärung der wichtigsten Begriffe
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Energiehandel –Eine Erklärung der wichtigsten Begriffe
Hinweise zur Nutzung des Glossars
Stichwortliste
Dem Glossar ist eine Liste aller ausgeführten Stich-
worte vorangestellt. Die Reihenfolge und Schreibweise
der Begriffe im Stichwortverzeichnis und im Glossar
sind identisch.
Alphabetische Anordnung und Hervorhebungen
Alle im Glossar enthaltenen Stichwort sind alphabetisch
angeordnet. Abkürzungen, die aus mehreren Buchsta-
ben bestehen, gelten als ein Wort.
Hervorhebungen
Hauptstichworte sind typographisch durch Fettdruck
hervorgehoben. Innerhalb von Definitionen ist das
Hauptstichwort nicht weiter hervorgehoben, auch wenn
es in zusammengesetzen Worten innerhalb einer Erklä-
rung verwendet wird.
Definitionen
Die Erläuterung der einzelnen Begriffe reicht von Defi-
nitionen über kurze Umschreibungen bis hin zu reinen
Querverweisen. Sofern sich bei einem Stichwort ein
synonymer englischsprachiger Ausdruck etabliert hat,
ist dieser hinter dem Stichwort in Klammern angege-
ben. Gleiches gilt für Abkürzungen. Ist das Stichwort
eine Abkürzung, wird in Klammern der vollständige
Terminus angegeben, sofern er häufig Verwendung fin-
det. Sofern eine Abkürzung gebräuchlicher ist als der
vollständige Ausdruck, wurde der Abkürzung als Haupt-
stichwort der Vorzug gegeben. Weniger gebräuchliche,
aber dennoch etablierte Abkürzungen sind in der Defi-
nition angegeben.
Verweise
Querverweise sind im Text kursiv hervorgehoben. Sie
ermöglichen, innerhalb einer Definition Begriffe, die an
anderer Stelle genauer erklärt werden, zu identifizie-
ren. Querverweise wurden bei den Teilen eines zusam-
mengesetzten Wortes eingefügt, die als Stichwort im
Glossar enthalten sind. Zudem deuten Querverweise
auch weiterführende bzw. abgrenzende Stichworte
sowie zusätzliche Informationen an anderer Stelle an.
9
glossar_Vorwort 22.11.2007 8:49 Uhr Seite 10
Energiehandel–EineErklärungderwichtigstenBegriffe
10
Description:Market Maker. 35. Market Taker . der Handelszeiten Kurse (Preise) fest. Die börslich ge- .. ist In-the-Money, wenn der Kurs des Basiswertes unter.
