Modelo de Mercado de Acciones

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Modelo de Mercado de
Acciones
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OBJETIVOS GENERALES
• Al final de esta capacitación usted estará en
capacidad de:
• Comprender el nuevo modelo de negociación
de acciones
• Comprender los principales cambios del nuevo
aplicativo
• Utilizar idóneamente el nuevo aplicativo para
negociación
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INDICE
ANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. SANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
8. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
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Cambio del Modelo de Negocio
En 2006 la FIAB (Federación Iberoamericana de Bolsas)
realizó una propuesta para estandarizar el modelo de
mercado de las bolsas de la región para llevarlo a las
practicas internacionales tomando como base el “Modelo
de la Alianza del Mercado Europeo”.
La propuesta de la FIAB pretendía:
Desarrollar los mercados de capitales de la región.
Estandarizar las prácticas con miras a una
integración de mercados.
Promover la participación de los miembros en los
diferentes mercados para aumentar la liquidez y la
rotación de los diferentes activos.
Aumentar la liquidez de las empresas que participan
en los mercados de la región.
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El Modelo Actual
El modelo operativo actual del mercado de acciones
no esta alineado con los estándares
internacionales y es completamente atípico.
El modelo actual tiene efectos sobre la inversión
extranjera, pues implica para los agentes que
quieren transar en el mercado colombiano, un
estudio particular de este mercado.
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El Modelo Actual…
No es un modelo claro para la formación de
precios ya que:
• Puja para adjudicación: Puede llevar al mercado a
tener un comportamiento diferente al que se observa
con las ofertas expuestas (Ejemplo: con el
congelamiento de una profundidad muy liquida).
• Criterio de adjudicación al precio mas nuevo: El
mercado no lo conoce.
• Suspensiones: Cierres de mercado desde media hora
hasta 2 días, que no permiten ajustar el precio, sino
“congelarlo”.
• No permite el uso de todos los tipos de órdenes que
se utilizan como estándar a nivel mundial.
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Cambio del Modelo de Negocio
La BVC decidió acoger la propuesta de la FIAB porque la
considera adecuada para:
• El desarrollo y globalización del mercado.
• Aumentar la inversión extranjera.
• Adaptar estándares internacionales.
• Buscar la participación de un número mayor de
inversionistas y así aumentar la liquidez del
marcado.
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Principales Características
• Esquema de Negociación diferenciado de acuerdo a la
liquidez de las acciones. La clasificación se realizará de
Negociación
acuerdo a una metodología desarrollada por la BVC.
Diferenciada
• Mayor facilidad de especialización, tiempo de análisis y
orden en la negociación.
• Protege a las acciones y los emisores menos líquidos, con
procedimientos adecuados para la formación de precios y
difusión de información.
100%
90%
80% 44
70% 80
60%
1899
50% 9
9
40%
30% 15
20% 53
10% 24
171
0%
Mercado Español Mercado Mexicano Mercado
Colombiano
Líquidas No Líquidas Alta Media Baja Minima Ninguna
Fuente: BVC, BMV, FIAB
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Principales Características
Negociación
Diferenciada
• Negociación con control de precios: se ejecuta en el
ingreso y modificación de órdenes.
Rangos de • Rangos de precio definidos de acuerdo a categorías de
Precio acciones establecidos por niveles de volatilidad.
• La metodología para el cálculo de volatilidades es
desarrollada por la BVC.
• Rangos públicos y actualizados periódicamente por la
BVC.
• El control de precios introduce el nuevo concepto
subasta de volatilidad.
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Principales Características
Negociación
Diferenciada
Rangos de
Precio
• Activación de subastas de volatilidad como mecanismo
de gestión para la variación de precios.
Subastas de • Permite el cambio temporal de la negociación continua
de una acción cuando se produce una variación
Volatilidad
importante en su precio para pasar a una negociación
por subasta.
• Facilita la formación y revelación de precios en
momentos en los que las asimetrías de información
pueden generar ineficiencias en el funcionamiento del
mercado continuo.
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