Marktmachtpotenziale im deutschen Elektrizitätssektor: Analysen für den Großhandelsmarkt mit einem spieltheoretischen Modell

214 Pages·2006·1.44 MB·German

by  Ingo Ellersdorfer

Ingo Ellersdorfer

Marktmachtpotenziale im
deutschen Elektrizitätssektor
Analysen für den Großhandelsmarkt
mit einem spieltheoretischen Modell
RESEARCH
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Dissertation Universität Oldenburg, 2009
1. Auflage 2009
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ISBN 978-3-8349-2063-8
Vorwort
Die vorliegende Arbeit entstand w¨ahrend meiner T¨atigkeit als wissenschaftlicher Mit-
arbeiter am Institut fu¨r Energiewirtschaft und Rationelle Energieanwendung an der
Universit¨at Stuttgart sowie dem Institut fu¨r Volkswirtschaftslehre I an der Carl von
Ossietzky Universit¨at Oldenburg. Die Arbeit wurde im November 2008 an der Fakul-
t¨at II fu¨r Informatik, Wirtschafts- und Rechtswissenschaften der Carl von Ossietzky
Universit¨atOldenburgeingereichtundimJanuar2009verteidigt.
Motiviert wurde die Dissertation durch die Liberalisierung der Elektrizit¨ats- und
Gasm¨arkte in Europa, mit der die Entwicklung wettbewerblicher Strukturen im Ener-
giesektorangestrebtwurde.DabeihatsichderElektrizit¨atsmarktnichtnurwegensei-
nerdynamischerenEntwicklungsondernauchwegenderVerbindung¨okonomischerund
technischer Aspekte alsbesondersinteressantes Forschungsgebiet erwiesen. Dadermit
Beginn der Liberalisierung zu beobachtende Prozess der Marktkonsolidierung und die
damit einhergehende steigende Marktkonzentration auf Großhandelsebene zunehmend
als Hindernis fu¨r die Entwicklung echten Wettbewerbs im Elektrizit¨atsmarkt gesehen
wurde, wollte ich mit dieser Dissertation eine modellgestu¨tzte Analyse der vorhande-
nenMarktmachtpotenzialeundderM¨oglichkeitenzustrategischemMarktverhaltender
Elektrizit¨atserzeugungsunternehmen inDeutschlandvorgelegen.
Fu¨rdievielf¨altigeUnterstu¨tzung,dieichw¨ahrendderAnfertigungdieserDisserta-
tion von meinen Kollegen und Freunden erhalten habe m¨ochte ich mich ganz herzlich
bedanken.BesondererDankgiltzun¨achstHerrnProf.Dr.-Ing.AlfredVoß,LeiterdesIn-
stitutsfu¨rEnergiewirtschaftundRationelleEnergieanwendunganderUniversit¨atStutt-
gart, der mir erm¨oglicht hat diese Arbeit an seinem Institut zu schreiben. Ihm danke
ichauchfu¨rdieU¨bernahmedesZweitgutachtensunddieFreiheitenbeiderGestaltung
meiner wissenschaftlichen Arbeit. Gleichermaßen gilt mein besonderer Dank meinem
DoktorvaterHerrnProf. Dr.WolfgangPfaffenberger, ehemaliger Leiter desLehrstuhls
fu¨r Wirtschaftspolitik am Institut fu¨r Volkswirtschaftslehre an der Carl von Ossietzky
Universit¨atOldenburg,dertrotzderlangenZeitbiszurFertigstellungderDissertation
sehr viel Geduld bewiesen und am Ende mit hilfreichen Anmerkungen zum Gelingen
derArbeitbeigetragenhat.
Neben den vielen anderen Kollegen der Abteilung Energiewirtschaft und System-
technischeAnalysensowiederAbteilungEnergiem¨arkteundGesamtwirtschaftlicheAna-
V
lysen am Institut fu¨r Energiewirtschaft und Rationelle Energieanwendung, die zu der
immer angenehmen und unvergesslichen Arbeitsatmosph¨are beigetragen haben, m¨och-
te ich einigen ganz besonders herzlich danken. Zuerst giltmein herzlicher Dank Herrn
Dr.-Ing. Derk Jan Swider, der ein immer kompetenter Ansprechpartner nicht nur fu¨r
ingenieurwissenschaftlicheFragenwar.IhmhabeichzuVerdanken,dassmirdietechni-
schen Zusammenh¨angederElektrizit¨atserzeugung sonahegebrachtwurden,wieesfu¨r
denwissenschaftlichenHorizonteinesVolkswirtenvielleichtnichtselbstverst¨andlich,fu¨r
dieAnfertigungdervorliegendenArbeitabernotwendigwar.Dannm¨ochteichHerrnDr.
UlrichFahl,LeiterderAbteilungEnergiewirtschaftundSystemtechnischeAnalysenfu¨r
seineHilfestellungbeiderStrukturierungdieserArbeitunddieinhaltlichenAnregungen
danken.EbensogiltmeinDankfu¨rdievielf¨altigenDiskussionen,diezumGelingender
Dissertationwesentlich beigetragenhaben,HerrnProf.Dr.ChristophWeber,Dr.Nor-
bert Azuma-Dicke, Dipl.-Ing. Stephan Kempe, Dr.-Ing. Uwe Remme und Dr. Roman
Lokhov.MeinerFreundinDipl.-Volksw.ArmasariSoetarto,diemirinderEndphaseder
FertigstellungsehrvielVerst¨andnisentgegengebrachthat,dankeichfu¨rdieU¨bernahme
derKorrekturarbeitunddievieleninhaltlichenDiskussionen.
Fu¨rdasVertrauenunddiejahrelangeUnterstu¨tzungdankeichvonganzemHerzen
meinenliebenEltern.IhnenwidmeichdieseArbeit.
IngoEllersdorfer
VI
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung 1
2 Elektrizit¨atsmarkt in Deutschland 5
2.1 StrukturderElektrizit¨atsversorgung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
2.1.1 ErzeugungssystemundElektrizit¨atsnachfrage . . . . . . . . . . . 5
2.1.2 Elektrizit¨atsnetze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
2.1.3 Integrationindeneurop¨aischenElektrizit¨atsbinnenmarkt . . . . . 12
2.2 HandelanElektrizit¨atsm¨arkten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
2.2.1 RechtlicheundinstitutionelleRahmenbedingungen . . . . . . . . 17
2.2.2 StrukturdesGroßhandelsmarktes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
2.2.3 Spotmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
2.2.4 Terminmarkthandel. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
2.2.5 InterregionalePreisdifferenzen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
2.3 Marktkonzentration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
2.3.1 Kapitalverflechtungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
2.3.2 EmpirischeMessung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
3 Methoden zur Marktmachtanalyse 43
3.1 Marktmachtundfunktionsf¨ahigerWettbewerb . . . . . . . . . . . . . . . 43
3.1.1 Definition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
3.1.2 Wettbewerbstests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
3.2 Indizes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
3.2.1 StrukturbasierteIndizes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
3.2.2 Verhaltens-undergebnisbasierteIndizes . . . . . . . . . . . . . . 52
3.3 Optimierungs-undSimulationsmodelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
3.3.1 LineareOptimierungsmodelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
3.3.2 AgentenbasierteSimulationsmodelle . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
3.4 SpieltheoretischeModelle. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
3.4.1 Grundkonzept . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
3.4.2 Cournot-Nash-Modelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
3.4.3 Supply-Functions-Modelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
VII
Inhaltsverzeichnis
3.4.4 Auktionsmarktmodelle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
4 Modell fu¨r den Großhandelsmarkt 73
4.1 Modellu¨berblick . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
4.2 RegionaleNachfragestrukturen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
4.2.1 Referenznachfrage. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
4.2.2 Nachfragefunktionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
4.3 RegionaleAngebotsstrukturen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
4.3.1 MethodenderKapazit¨atszurechnung . . . . . . . . . . . . . . . . 88
4.3.2 RelevanteSpielerundWettbewerbsrandinDeutschland . . . . . . 90
4.3.3 AggregierteErzeugungskapazit¨atenimAusland . . . . . . . . . . 95
4.3.4 Grenzerzeugungskostenkurven . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
4.4 InterregionalerElektrizit¨atstransport . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
4.4.1 Kuppelstellenkapazit¨aten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
4.4.2 TransportkostenundNetzverluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
4.5 ZweistufigeGewinnmaximierung. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
4.5.1 Marktprozess . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
4.5.2 Spotmarktverhalten. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
4.5.3 Erzeugungs-undTransportrestriktionen . . . . . . . . . . . . . . 114
4.5.4 Spotmarktgleichgewicht . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
4.5.5 TerminmarktverhaltenundTerminmarktgleichgewicht. . . . . . . 118
5 Analyse der Marktmachtpotenziale 125
5.1 Spotmarktmodell . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
5.1.1 Wettbewerbsgleichgewicht alsReferenz . . . . . . . . . . . . . . . 126
5.1.2 StrategischesVerhalten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
5.2 SpotmarktmodellmitinterregionalemElektrizit¨atshandel . . . . . . . . . 128
5.2.1 AktuelleSituationderTransportkapazit¨aten . . . . . . . . . . . . 129
5.2.2 SzenarienzumAusbauderTransportkapazit¨aten . . . . . . . . . 139
5.2.3 ZusammenfassungderErgebnisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
5.3 ZweistufigesModellmitTerminmarkt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
5.3.1 EinflussderTerminmarktstrategie. . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
5.3.2 RisikoneigungundoptimalerKontrahierungsgrad . . . . . . . . . 166
5.3.3 ZusammenfassungderErgebnisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
6 Schlussbetrachtung 173
Literaturverzeichnis 179
VIII
Abbildungsverzeichnis
2.1 InstallierteEngpassleistunginDeutschlandzwischen1990und2005 . . . 6
2.2 Merit-Order-KurvedesdeutschenElektrizit¨atserzeugungssystemsaufBa-
sis der installierten Kraftwerkskapazit¨at und durchschnittlicher Brenn-
stoffpreise,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
2.3 ZeitlicherVerlaufderElektrizit¨atsnachfrage(2005)undmonatlichenH¨o-
chstlastinDeutschland(2004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2.4 InterregionalerElektrizit¨atsaustauschinDeutschlandzwischen1995und
2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.5 RegionaleundzeitlicheVerteilungdesElektrizit¨atsaußenhandelsvolumens
zwischenDeutschlandunddenNachbarl¨andern,2005 . . . . . . . . . . . 15
2.6 Stu¨ndliche Spotmarktpreise an der EEX fu¨r den 3. Mittwoch, Samstag
undSonntagimFebruar,JuniundOktober2005 . . . . . . . . . . . . . 23
2.7 Tagesmittlere Spotmarktpreise an der EEX fu¨r Grund- und Spitzenlast
2003bis2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
2.8 Forwardkurven fu¨r die Grund- und Spitzenlastjahresfutures 2006, 2007
und2008,JanuarbisDezember2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
2.9 Termin-undSpotmarktvoluminaanderEEXsowieElektrizit¨atsverbrauch
inDeutschland,2001bis2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
2.10 TagesmittlereSpotpreisdifferenzenderAPX-NL,EXAA,NordPoolund
PowernextzurEEX,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
4.1 AbbildungderModellregionenalsPunktm¨arkte . . . . . . . . . . . . . . 75
4.2 BerechneteGangliniederstu¨ndlichenWindenergieeinspeisunginDeutsch-
land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
4.3 Merit-Order-KurvenderE.ONEnergieAG . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
4.4 Merit-Order-KurvenderRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
4.5 Merit-Order-KurvenderE.ONEnergieAGundApproximationfu¨rzwei
Sommer-undzweiWintersegmente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
5.1 Spotmarktpreise in Deutschland – kein interregionaler Elektrizit¨atsaus-
tausch,keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
IX
Abbildungsverzeichnis
5.2 Spotmarktpreise in Deutschland – mit interregionalem Elektrizit¨atsaus-
tausch,keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
5.3 Deutscher Außenhandelssaldo im Wettbewerbs- und Cournot-Gleichge-
wicht–keinTerminmarkthandel. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
5.4 SpotmarktpreiseinDeutschland–keinTerminmarkthandel,Ausbausze-
narioTR1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
5.5 SpotmarktpreiseinDeutschlandbeivariierendemKontrahierungsgrad . . 150
5.6 ZusammensetzungderphysischenAngebotsmengeimdeutschenElektri-
zit¨atsgroßhandelsmarktbeivariierendemKontrahierungsgrad . . . . . . . 151
5.7 GesamtproduktionsmengenderdeutschenEVUbeivariierendemKontra-
hierungsgrad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
5.8 AngebotsmengenderdeutschenEVUimWinter-Peak-Load-Segmentbei
variierendemKontrahierungsgrad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153
5.9 AngebotsmengenderdeutschenEVUimWinter-Off-Peak-Load-Segment
beivariierendemKontrahierungsgrad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
5.10 DurchschnittlicheLerner-IndizesbeivariierendemKontrahierungsgrad. . 154
5.11 Lerner-Indizes im Winter-Peak-Load-Segment bei variierendem Kontra-
hierungsgrad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
5.12 Lerner-IndizesimWinter-Off-Peak-Load-SegmentbeivariierendemKon-
trahierungsgrad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
5.13 DeckungsspannenderdeutschenEVUbeivariierendemKontrahierungsgrad156
5.14 Wohlfahrtund Kostender Elektrizit¨atsnachfrage beivariierendem Kon-
trahierungsgrad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
5.15 Spotmarktpreise in Deutschland bei variierendem Kontrahierungsgrad
derRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
5.16 AngebotsmengenimWinter-Off-Peak-Load-SegmentbeivariierendemKon-
trahierungsgradderRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
5.17 AngebotsmengenimSommer-Peak-Load-SegmentbeivariierendemKon-
trahierungsgradderRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
5.18 Lerner-IndizesimWinter-Off-Peak-Load-SegmentbeivariierendemKon-
trahierungsgradderRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
5.19 Lerner-IndizesimSommer-Peak-Load-SegmentbeivariierendemKontra-
hierungsgradderRWEPowerAG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
5.20 Deckungsspannen derdeutschen EVUbeivariierendemKontrahierungs-
gradderRWEPowerAG. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
5.21 ZusammensetzungdesphysischenElektrizit¨atsangebotsundoptimaleKon-
trahierungsgradederOligopolunternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
X
Tabellenverzeichnis
2.1 Entwicklung der Elektrizit¨atserzeugung in Deutschland zwischen 1990
und2005. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
2.2 Spannungsebenen der Elektrizit¨atsnetze, Stromkreisl¨angen und Anzahl
derUnternehmeninDeutschland,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2.3 Installierte physische und effektive, fu¨r den Elektrizit¨atshandel nutzba-
reTransportkapazit¨atenzwischenDeutschlandunddenNachbarl¨andern,
2004/2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
2.4 GehandelteProdukteamSpotmarktderEEX . . . . . . . . . . . . . . . 21
2.5 GehandelteProdukteamTerminmarktderEEX . . . . . . . . . . . . . . 26
2.6 SpotmarktpreiseundHandelsvoluminaanausgew¨ahlteneurop¨aischenElek-
trizit¨atsb¨orsenindenJahren2004und2005 . . . . . . . . . . . . . . . . 31
2.7 ErgebnisseunterschiedlicherStudienzurMarktkonzentrationinDeutsch-
land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
2.8 Erzeugungskapazit¨atenunderzeugerseitigeMarktanteilederzehngr¨oßten
EVUinDeutschland,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
2.9 InstallierteErzeugungskapazit¨ateninDeutschland,2005 . . . . . . . . . 40
2.10 ErzeugungsseitigeKonzentrationindizesinDeutschland,2005 . . . . . . . 41
4.1 Elektrizit¨atsversorgungsunternehmen undRegionenimModell . . . . . . 74
4.2 Zeit-undLastsegmenteimModell. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
4.3 DefinitionderZeit-undLastsegmenteimModell. . . . . . . . . . . . . . 77
4.4 AnteilderPump-undNetzverlusteanderregionalenElektrizit¨atserzeugung 79
4.5 RegionaleReferenznachfragemengenindenZeit-undLastsegmenten. . . 80
4.6 RegionaleReferenzpreiseindenZeit-undLastsegmenten . . . . . . . . . 81
4.7 AnnahmenzudenPreiselastizit¨atenderElektrizit¨atsnachfrage . . . . . . 82
4.8 H¨aufigkeitsverteilungderberechnetenWindenergieeinspeisungindenZeit-
undLastsegmenteninDeutschland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
4.9 Erwartungswerte der Windenergieeinspeisung in den Zeit- und Lastseg-
menteninDeutschland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
4.10 KennzahlenderRWEPowerAG,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
4.11 KennzahlenderE.ONEnergieAG,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
XI
Tabellenverzeichnis
4.12 KennzahlenderVattenfallEuropeAG,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . 92
4.13 KennzahlenderEnBWAG,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
4.14 Installierte Erzeugungskapazit¨aten der vier großen EVU und des Wett-
bewerbsrandesnachEnergietr¨agern,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
4.15 AggregierteErzeugungskapazit¨atenindenNachbarl¨andernnachEnergie-
tr¨agern,2005 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
4.16 Energietr¨agerpreisefreiKraftwerkindenModellregionen . . . . . . . . . 97
4.17 Beschaffungskostenfu¨rPumpenergieindenModellregionen. . . . . . . . 98
4.18 SonstigevariableErzeugungskostenundCO2-EmissionsfaktorennachEner-
gietr¨agern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
4.19 Durchschnittliche Wirkungsgradein den Kraftwerksklassen der europ¨ai-
schenNachbarl¨ander . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
4.20 DurchschnittlicheregionaleArbeitsverfu¨gbarkeitenderWasser-undKern-
kraftwerke . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
4.21 Durchschnittliche Arbeitsverfu¨gbarkeiten der konventionell-thermischen
Kraftwerke. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
4.22 Annahmenu¨berdiegrenzu¨berschreitendenKuppelleitungskapazit¨atenzwi-
schendenModellregionen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
5.1 Lerner-Index,MengenundGewinnederEVU–mitinterregionalemElek-
trizit¨atsaustausch,keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . . . 132
5.2 Verfu¨gbareLeistungzuReferenznachfrage,durchschnittlicherLerner-Index
und Preis¨anderung in Deutschland – mit interregionalem Elektrizit¨ats-
austausch,keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
5.3 Mengen- und Gewinn¨anderung bei strategischem Verhalten – mit inter-
regionalemElektrizit¨atsaustausch,keinTerminmarkthandel. . . . . . . . 135
5.4 ExportmengenderOligopolunternehmen inDeutschland –kein Termin-
markthandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
5.5 Kosten-undWohlfahrtswirkungeninDeutschland–mitinterregionalem
Elektrizit¨atsaustausch,keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . . . . 139
5.6 Lerner-Index,MengenundGewinnederEVU–keinTerminmarkthandel,
AusbauszenarioTR1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
5.7 Kosten- und Wohlfahrtswirkungen in Deutschland – kein Terminmarkt-
handel,AusbauszenarioTR1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
5.8 Durchsetzbare Preissteigerungen bei Ausbau der grenzu¨berschreitenden
Kuppelleitungskapazit¨aten–keinTerminmarkthandel . . . . . . . . . . . 145
5.9 Lerner-Index,MengenundGewinnederEVU–keinTerminmarkthandel,
AusbauszenarioTR2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
XII