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MANUAL DE POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS
MANUAL DE AJUSTES
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Manual de Ajustes
MANUAL DE AJUSTE
1 INTRODUCCION ........................................................................................................................................................... 3
2.1 Convocatorias de Asambleas de Accionistas ....................................................................................................... 6
2.2 Avisos a los Accionistas ........................................................................................................................................ 7
2.3 Convocatorias de Asambleas de Obligacionistas o Tenedores de otros valores ............................................. 8
2.4 Avisos de Tasas de Interés, Plazo, Pago de intereses y Valor Nominal Ajustado .................................................. 8
2.5 Avisos de Pago de Amortización .......................................................................................................................... 8
2.6 Liquidaciones especiales ..................................................................................................................................... 9
2.7 Series que no han registrado precios en los últimos 20 días hábiles. .............................................................. 9
3 MERCADO ACCIONARIO ......................................................................................................................................... 9
3.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO ............................................................................................................................ 10
3.2 DIVIDENDOS EN ACCIONES ........................................................................................................................... 10
3.2.1 Dividendos en Acciones Cubiertos con la Misma Serie ................................................................................................... 10
3.2.2 Dividendos en Acciones Cubiertos con Una Serie Diferente, Preexistente ........................................................................ 11
3.2.3 Dividendos en Acciones cubiertos con una Serie de Nueva Creación ............................................................................ 11
3.3 SUSCRIPCION DE ACCIONES, FIBRAS Y CCD´S. ......................................................................................... 12
3.3.1 Precio de Suscripción por Arriba del Precio de cierre ...................................................................................................... 13
3.3.2 Precio de Suscripción por Abajo del Precio de cierre ...................................................................................................... 13
3.4 AUMENTOS Y DISMINUCIONES DE CAPITAL ................................................................................................ 16
3.4.1 Aumento de Capital Incrementando el Valor Teórico, sin Afectación del Número de Acciones ...................................... 16
3.4.2 Amortización de Capital, Disminuyendo el Valor Teórico, sin Afectación del Número de Acciones ................................ 16
3.4.3 Amortización de Capital, Disminuyendo el número de Acciones ..................................................................................... 17
3.5 REESTRUCTURACIONES DE CAPITAL .......................................................................................................... 17
3.5.2 Split ................................................................................................................................................................................... 17
3.5.3 Split Inverso ...................................................................................................................................................................... 18
3.5.4 Canje de Títulos Subsistiendo Una de las Series Inscritas ............................................................................................ 18
3.5.5 Canje de Títulos creando una nueva serie ....................................................................................................................... 19
3.6 FUSIONES ......................................................................................................................................................... 19
3.7 ESCISIONES ..................................................................................................................................................... 19
3.8 PRESTAMO DE VALORES ............................................................................................................................... 20
3.8.1 Valores Registrados en el Sistema de Valores Prestables .............................................................................................. 20
3.8.2 Valores Tomados en Préstamo ........................................................................................................................................ 21
4 TITULOS OPCIONALES “WARRANTS” ..................................................................................................................... 21
4.1 MECANICA GENERAL DE AJUSTES TECNICOS ........................................................................................... 22
4.1.1 En razón de lo anterior, los ajustes técnicos que se aplican a los títulos opcionales tienen como finalidad: .................. 22
4.2. MECANICA ESPECÍFICA DE AJUSTES TECNICOS ....................................................................................... 23
4.2.1 Pago de Dividendos en Efectivo, Pago de Dividendos en Acciones, Suscripción de Acciones y Aumento o Disminución
del Número de Acciones (Split o Split Inverso). ............................................................................................................................ 23
4.2.2 Canje de Acciones. ........................................................................................................................................................... 24
4.2.3 Canje de Acciones por Reestructuración de Capital Social. ............................................................................................ 24
4.2.4 Fusión. ............................................................................................................................................................................... 24
4.2.5 Escisión ........................................................................................................................................................................... 25
4.2.6 Compra, Venta y Suscripción Recíproca de Acciones. .................................................................................................... 25
5 EMISORAS DEL SIC ............................................................................................................................................... 26
6 EMISORAS EXTRANJERAS INSCRITAS EN LA BOLSA ....................................................................................... 27
7 SITUACIONES ESPECIALES Y CASOS DE EXCEPCION ........................................................................................ 27
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Manual de Ajustes
MANUAL DE AJUSTE
1 INTRODUCCION
Este Manual se expide en los términos del Reglamento Interior General de la Bolsa
En los términos expuestos, cabe mencionar que la Bolsa, entre sus funciones tiene la responsabilidad de administrar el
Listado de Valores. En este archivo se dan de alta las características de todas las emisiones de valores susceptibles de
operación en cualquiera de las secciones en que se divide el mercado de valores; de la misma manera, se modifican las
características de las emisiones por ejercicios de derechos corporativos o patrimoniales que inciden en la estructura de
capital, decretados en Asambleas Ordinarias y Extraordinarias de los emisores, así como por características
preestablecidas en actas de emisión, contratos o en los títulos que documentan las emisiones.
Es importante mencionar que, el Consejo de Administración de las Emisoras, por delegación de facultades acordadas en
asambleas, también puede decidir sobre las características y tiempos de ejecución de los eventos.
Para efectos de las reglas operativas contenidas en este manual, se establecen las siguientes definiciones, en el
entendido de que los términos definidos en singular abarcan igualmente el plural y viceversa:
BOLSA: La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
CANJE DE TITULOS: Operación que la Emisora realiza para sustituir los títulos antiguos por nuevos títulos que
reflejen alguna modificación a las principales cláusulas de sus estatutos sociales.
COMISIÓN: La Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
CPO’S: Certificados de Participación Ordinarios no Amortizables representativos de una ó más acciones de una ó más
series representativas del capital social de una emisora.
DÍA DE AVISO: El sexto día hábil previo al Día de Inicio de Ejercicio.
DÍA DE INICIO DE EJERCICIO: La fecha en que inicie el periodo para ejercer un derecho corporativo o patrimonial
decretado por una Emisora o bien, surta sus efectos, según corresponda.
DISPOSICIONES: Las leyes, los reglamentos y las disposiciones de carácter general expedidas por las dependencias, los
organismos públicos y el Banco de México, incluida la Ley y este Reglamento.
DISTRIBUCION DE ACCIONES: Es la distribución que una Emisora realiza de manera proporcional a sus accionistas de
acciones que tiene en tenencia y que representan el capital social de otra sociedad.
DISTRIBUCION DE EFECTIVO: Es la distribución proporcional que se hace a los accionistas, tenedores de títulos de
crédito representativos de capital social o, en su caso, del patrimonio fideicomitido de Emisoras, incluyendo a los
Certificados de Capital de Desarrollo y a los valores listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, por
concepto distribución de prima en venta de acciones, cantidades disponibles en fideicomiso para distribuir a los tenedores
por concepto de distribución de dividendos, intereses u otros rendimientos, y por amortización de capital, entre otros.
EMISNET: El sistema electrónico de la Bolsa autorizado por la Comisión que, a través de una red de comunicación,
permite el envío de información por parte de las Emisoras y otros participantes en el mercado de valores conforme a lo
establecido por las Disposiciones aplicables y este Reglamento, así como la recepción, difusión y transmisión de la
citada información al público en general, a la Bolsa y a la Comisión, cuando así lo requiera este Reglamento.
EMISORA: La persona moral, nacional o extranjera, que tenga listados sus valores en el Listado, comprendiéndose
además, entre otras, a las instituciones fiduciarias en fideicomisos cuyo fin sea emitir valores listados en el citado Listado,
a las Entidades Federativas y Municipios, así como a los Organismos Financieros Multilaterales a que se refieren las
Disposiciones aplicables.
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Manual de Ajustes
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ESCISION: Procedimiento mediante el cual una sociedad separa parte de sus activos, pasivos y capital, para constituir
una o más sociedades, entregando a sus accionistas en forma proporcional a
su tenencia accionaria las acciones de las nuevas sociedades producto de la escisión.
EVENTO RELEVANTE: El acto, hecho o acontecimiento, de cualquier naturaleza que influya o pueda influir en el precio
de un valor.
FUSION: Unión de dos o más compañías, acordada en asamblea general extraordinaria de accionistas, en la cual
subsiste la sociedad fusionante y se extingue la sociedad fusionada o resulta una distinta. Generalmente los accionistas
de las sociedades fusionadas reciben acciones de la sociedad fusionante.
INDEVAL: La sociedad denominada S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.
LEY: La Ley del Mercado de Valores.
LISTADO: El padrón de la Bolsa en que se listan valores en términos de este Reglamento.
MANUAL: El documento en el que se establecen los procedimientos de carácter operativo a los que deben ajustarse los
Miembros y la Bolsa en materia de concertación y registro de Operaciones.
OPERACIÓN: El contrato que tiene por objeto valores listados en el Listado, concertado a través del Sistema
Electrónico de Negociación. También quedarán comprendidos los contratos sobre valores que celebrados fuera de
dicho sistema deban registrarse en la Bolsa.
OPERACIÓN DE VENTA EN CORTO: La Operación que resulta de una Postura de venta en la que la parte vendedora
manifiesta, conforme se previene en este Reglamento y en el Manual, su intención de cumplirla con la entrega de valores
que haya obtenido en préstamo.
PAGO DE DIVIDENDO EN ACCIONES: Es la distribución de utilidades que no se paga en efectivo, sino en acciones de
la propia Emisora o con acciones de alguna filial o subsidiaria.
PAGO DE DIVIDENDO EN EFECTIVO: Es la distribución proporcional que se hace a los accionistas de las utilidades
obtenidas por la Emisora en determinado ejercicio, su importe por acción es decretado por la asamblea general de
accionistas, o por el consejo de administración mediante facultades que le confiera la asamblea de accionistas.
PRECIO AJUSTADO: El precio resultante de aplicar al Precio de Cierre el valor que implique el ejercicio de un derecho
corporativo o patrimonial decretado por la Emisora de que se trate, calculado por la Bolsa conforme a la metodología y
criterios establecidos en el Manual.
PRECIO DE APERTURA: El Precio de Cierre o, en su caso, el Precio Ajustado calculado por la Bolsa o, en su caso, el
precio base para la negociación por subasta al inicio de una Sesión de Remate.
PRECIO DE ASIGNACIÓN: El precio o precios resultantes de una subasta, calculados por la Bolsa conforme a la
metodología y criterios establecidos en el Manual.
PRECIO DE CIERRE: El precio promedio ponderado en función del volumen que por acción, calcule la Bolsa al final de
cada Sesión de Remate conforme a los procedimientos y metodología que se especifiquen en el Manual, y en su defecto
el Último Hecho de la sesión correspondiente y a falta de ambos, el último Precio de Cierre.
REEMBOLSO: Reducción del capital social, mediante la distribución proporcional a los accionistas del importe disminuido.
REGISTRO: El Registro Nacional de Valores a cargo de la Comisión.
REGLAMENTO: El presente Reglamento Interior de la Bolsa.
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SERIE: El conjunto de valores de la misma especie y calidad, que confieren a sus tenedores iguales derechos y cuentan
con las mismas características.
SESIÓN DE REMATE: El horario durante el cual se podrán ingresar Posturas y concertar Operaciones, incluyendo la
Preapertura, conforme a las etapas establecidas en el Manual.
SISTEMA ELECTRÓNICO DE PUBLICACIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES (PSM): Sistema electrónico en el
que deberán realizarse las publicaciones que establezcan las leyes mercantiles.
SPLIT: El aumento del número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar el importe de su capital social,
disminuyendo el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la totalidad de acciones en circulación.
SPLIT INVERSO: La reducción del número de acciones en circulación de una Emisora, sin variar su capital social,
aumentando el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teórico de la totalidad de acciones en circulación.
SUSCRIPCIÓN. Opción que se concede a los accionistas de la sociedad para suscribir con preferencia respecto a los que
no lo son, las nuevas acciones que se emiten al ampliarse el capital.
ÚLTIMO HECHO: La última Operación realizada durante cualquier Sesión de Remate respecto de un valor determinado.
TITULO VINCULADO: Título representativo de dos o más acciones de una ó más series de acciones representativas del
capital social de una emisora, que cotizan en forma vinculada “Units”.
VALOR NOMINAL AJUSTADO: El valor resultante de aplicar al valor nominal el procedimiento de actualización
establecido en el clausulado del acta de emisión o en el título de que se trate.
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MANUAL DE AJUSTE
2 POLITICAS
De conformidad con las disposiciones legales y normativas, así como el tipo de instrumento que se negocia en el mercado
de valores, existen diversas obligaciones para los emisores de los mismos, así como de los representantes comunes, de
informar a la Bolsa y al público inversionista en general, los eventos vinculados con derechos, los cuales varían de
acuerdo a los propios instrumentos:
Para estos efectos y de conformidad con la disposición 1.004.00 del RIBMV “La Bolsa recibirá la información que en los
términos de este reglamento deban proporcionarle las personas mencionadas en la disposición 1.002.00 durante horas
hábiles, entendiéndose por estas las que medien desde las 8:30 horas hasta las 18:00 horas.”
La información impresa y electrónica que sea recibida posterior a las 18:00 horas, se entenderá que fue recibida al día
hábil siguiente.
La Bolsa hará del conocimiento del mercado, a más tardar el día hábil inmediato siguiente al día de aviso, la información
sobre ejercicio de derechos corporativos y patrimoniales, así como sobre tasas de interés, pago de intereses, valor
nominal ajustado y amortizaciones que las Emisoras le proporcionen en términos de lo previsto por el Reglamento, a
través de los medios y horario que esta ultima determine.
En caso de valores cuyo cumplimiento sea al tercer día hábil a partir de su concertación, el Precio Ajustado tendrá
vigencia durante tres días hábiles previos al Día de Inicio de Ejercicio.
2.1 Convocatorias de Asambleas de Accionistas
En los términos de la Ley General de Sociedades Mercantiles, “Artículo 181.- La Asamblea Ordinaria se reunirá
por lo menos una vez al año dentro de los cuatro meses que sigan a la clausura del ejercicio social y se
ocupará, además de los asuntos incluidos en la orden del día, de los siguientes:
I.- Discutir, aprobar o modificar el informe de los administradores a que se refiere el enunciado general del
artículo 172, tomando en cuenta el informe de los comisarios, y tomar las medidas que juzgue oportunas.
II.- En su caso, nombrar al Administrador o Consejo de Administración y a los Comisarios;
III.- Determinar los emolumentos correspondientes a los Administradores y Comisarios, cuando no hayan sido
fijados en los estatutos.
Artículo 182.- Son asambleas extraordinarias las que se reúnan para tratar cualquiera de los siguientes
asuntos:
I.- Prórroga de la duración de la sociedad;
II.- Disolución anticipada de la sociedad;
III.- Aumento o reducción del capital social;
IV.- Cambio de objeto de la sociedad;
V.- Cambio de nacionalidad de la sociedad;
VI.- Transformación de la sociedad;
VII.- Fusión con otra sociedad;
VIII.- Emisión de acciones privilegiadas;
IX.- Amortización por la sociedad de sus propias acciones y emisión de acciones de goce;
X.- Emisión de bonos;
XI.- Cualquiera otra modificación del contrato social, y
XII.- Los demás asuntos para los que la Ley o el contrato social exijan un quórum especial.
Estas asambleas podrán reunirse en cualquier tiempo.”
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De acuerdo a la CUE (Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros
participantes del mercado de valores), Artículo 34 Fracción I, de la CNBV, el mismo día de publicación de la
convocatoria las emisoras darán a conocer su contenido a través de la red denominada “Emisnet”.
“Artículo 186 LGSM .- La convocatoria para las asambleas generales deberá hacerse por medio de la
publicación de un aviso en el sistema electrónico establecido por la Secretaría de Economía con la anticipación
que fijen los estatutos, o en su defecto, quince días antes de la fecha señalada para la reunión. Durante todo
este tiempo estará a disposición de los accionistas, en las oficinas de la sociedad, el informe a que se refiere el
enunciado general del artículo 172.
Artículo 187 LGSM.- La convocatoria para las Asambleas deberá contener la Orden del Día y será firmada por
quien la haga.”
2.2 Avisos a los Accionistas
Las emisoras deberán proporcionar a la Bolsa a través de los medios que esta última determine y de
conformidad a las Disposiciones aplicables, los acuerdos adoptados en asambleas ordinarias o extraordinarias
de accionistas, los cuales tendrán sus efectos en las fechas en que se lleven a cabo los eventos necesarios para
su realización, estas fechas serán determinadas en las propias asambleas o podrá ser delegada esta facultad al
Consejo de Administración.
De acuerdo a la CUE, Artículo 34 fracción IV de la CNBV, las emisoras deberán proporcionar a la Bolsa Con
cuando menos 6 días hábiles previos a que inicie el plazo en el que se pretenda llevar a cabo el acto a que se
refiere cada uno de los avisos siguientes:
A) Copia del aviso a los accionistas para el ejercicio del derecho de preferencia que les corresponda, con
motivo de aumentos en el capital social y la consecuente emisión de acciones cuyo importe deba
exhibirse en efectivo.
B) Copia del aviso de entrega o canje de acciones, obligaciones y otros valores.
C) Copia del aviso para el pago de dividendos en que se deberá precisar el monto y proporciones de
éstos o, en su caso, pago de intereses.
D) Copia de cualquier otro aviso dirigido a los accionistas, obligacionistas, titulares de otros valores o al
público inversionista.
Esta información deberá entregarse a más tardar el tercer día hábil siguiente al de su publicación,
cuando se trate de emisoras cuyo domicilio social se encuentre fuera del Distrito Federal.
El mismo día de publicación de los a que se refiere las fracciones IV precedente, las emisoras darán a
conocer su contenido a través de la red denominada “Emisnet” conforme a lo señalado en la
disposición décima segunda.
Lo anterior, para que la Bolsa este en posibilidad de difundirlo, a través de los medios de que dispone al día
hábil siguiente y realizar el ex-cupón o ex-derecho, con una anticipación de 72 horas hábiles a la fecha que
surta efectos el derecho, plazo de liquidación de las operaciones que se celebran en el mercado de valores.
Este plazo de liquidación podrá cambiar en casos excepcionales y justificados por la emisora, ver punto 2.6.
Los avisos para este caso especifico se deberán apegar a lo que establece la LGSM, “Artículo 132.- Los
accionistas tendrán derecho preferente, en proporción al número de sus acciones, para suscribir las que emitan
en caso de aumento del capital social. Este derecho deberá ejercitarse dentro de los quince días siguientes a la
publicación en el sistema electrónico establecido por la Secretaría de Economía, del acuerdo de la Asamblea
sobre el aumento del capital social.”
De acuerdo a la Disposición 5.080.00 del Reglamento de la Bolsa, en caso de suscripción, el Precio Ajustado
tendrá vigencia a partir del segundo día hábil siguiente a aquél en que la Bolsa reciba copia del aviso dirigido a
los accionistas publicado en el periódico oficial del domicilio de la Emisora.
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Los avisos a los accionistas deberá expresar cuando menos la siguiente información:
En caso de dividendo en efectivo o reembolso, el aviso deberá expresar el importe total a distribuir, el importe
por acción, fecha de pago, lugar de pago y cupón de pago en caso que los títulos depositados en INDEVAL
tengan cupones adheridos, en caso contrario deberán expresar que el pago se efectuara contra la presentación
de los títulos.
En caso de dividendo en acciones, suscripción de acciones, canje de títulos, split, split inverso, escisión ó
fusión, el aviso deberá expresar la proporción accionaria, es decir, cuantas acciones recibirá por cada acción de
tenencia, cupón de pago, lugar de pago y fecha de pago ó plazo de suscripción en el caso de tratarse de
derechos de preferencia.
En caso de canje deberá mencionar el cupón que traerán adheridos los nuevos títulos.
Cuando en el mercado se coticen CPO’S ó Títulos vinculados “Units”, la emisora deberá especificar en el
aviso a los accionistas el importe de dividendo que corresponde a cada “Units” o CPO´S.
2.3 Convocatorias de Asambleas de Obligacionistas o Tenedores de otros valores
En los términos de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, los tenedores de títulos de deuda o de
títulos opcionales warrants, podrán ser convocados a asambleas, para conocer, entre otros aspectos, sobre
incumplimientos de los emisores, para decidir sobre la vida de los títulos o para decidir cambios en las
características de los mismos. Las reglas para su convocatoria, están definidas en las actas de emisión de los
títulos (Obligaciones, CPO’S, CPI’s o Warrants).
“La convocatoria se deberá proporcionar a la Bolsa, al menos el día hábil inmediato anterior a su fecha de
publicación, para los efectos de que la Bolsa la divulgue a través de los medios de que dispone y, en su caso,
decida si asistirá a la Asamblea.”
En el caso de Pagarés no están definidas las reglas para convocatorias.
2.4 Avisos de Tasas de Interés, Plazo, Pago de intereses y Valor Nominal Ajustado
En las emisiones de títulos de deuda que pagan intereses periódicamente, se establece en el clausulado de las
actas de emisión o en los propios títulos, el procedimiento para la determinación de la tasa de rendimiento bruto
anual, plazo, monto de los intereses y en su caso el procedimiento para la actualización del valor nominal para
cada período, teniendo los emisores y/o representantes comunes la obligación de informar a la Bolsa, los datos
que estarán vigentes en períodos posteriores.
"Los emisores y/o representantes comunes tienen la obligación de remitir a la Bolsa en el plazo y forma que se
señale en el clausulado de emisión o el propio título, la tasa de interés bruto anual y en su caso neto anual, el
monto de los intereses a pagar y en su caso el valor nominal ajustado, detallando los cálculos efectuados para
determinar tanto las elegidas como las que no lo fueron; o en su defecto, por lo menos con cinco días hábiles de
anticipación al día que corresponda el pago, para que la propia Bolsa realice una adecuada difusión de las
mismas por los medios que dispone."
2.5 Avisos de Pago de Amortización
En las emisiones de títulos de deuda, se establece en el clausulado de las actas de emisión o en los propios
títulos, las fechas y cantidades para el pago de las amortizaciones, teniendo los emisores y/o representantes
comunes la obligación de informar a la Bolsa las cantidades objeto de la amortización.
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"Los emisores y/o representantes comunes tienen la obligación de remitir a la Bolsa la amortización de capital,
en el plazo y forma que se señale en el clausulado de emisión o el propio título, o en su defecto, por lo menos
con cinco días hábiles de anticipación al día que corresponda el pago, para los efectos de que la propia Bolsa
pueda difundir dichos eventos y darlos a conocer a los participantes del mercado."
2.6 Liquidaciones especiales
En el caso que por razones operativas o corporativas en la aplicación de los derechos u ofertas públicas, sea
necesario que las liquidaciones de las operaciones de mercado secundario o de registro se liquiden con un plazo
diferente a la liquidación normal de cada instrumento, la Emisora o la Casa de Bolsa intermediara, por lo menos
con 3 días hábiles de anticipación a la fecha en que tendrán efectos las operaciones con liquidación especial,
hará la solicitud debidamente justificada al área de Operaciones de la Bolsa, para su autorización, y en su caso,
deberá cubrir los costos administrativos establecidos por la Bolsa en el Manual de Operaciones. La Bolsa
difundirá a través de los medios de que esta dispone, a más tardar con un día hábil de anticipación a la fecha en
que tendrán efectos las operaciones con liquidación especial.
2.7 Series que no han registrado precios en los últimos 20 días hábiles.
Si la acción que genera el dividendo de una serie diferente, no tiene operatividad en los últimos 20 días hábiles
anteriores a la fecha de “ex-cupón” o “ex-derecho”, el precio que deriva del ajuste no tiene efectos para la
operatividad posterior, en razón de lo cual, de acuerdo con las normas operativas cualquier operación posterior
deberá sujetarse a las reglas de subasta para fijar su precio en el mercado.
Si la serie objeto de suscripción tiene un rezago en el precio de cotización en el mercado mayor a 20 días hábiles
anteriores a la fecha de ex-cupón o ex-derecho, no generará ningún ajuste al precio de cierre de las acciones,
CPO’S ó títulos vinculados "Units" equivalentes que se negocian en la Bolsa.
3 MERCADO ACCIONARIO
El ejercicio de derechos de títulos accionarios, puede realizarse bajo determinadas circunstancias, en cualquiera de las
siguientes dos formas:
A. Contra la entrega del título anterior;
B. Contra la presentación del título;
C. Contra un cupón específico.
Es conveniente mencionar que en el caso de ejercicio de derechos combinados que se ejercen contra cupones, se debe
tener especial cuidado en la secuencia cronológica de los eventos y su vinculación en el orden numérico de los cupones
contra los que se ejercen. No se aceptará el ejercicio de un derecho con un cupón posterior al vigente, excepto cuando
por razones corporativas u operativas se justifiquen debidamente ante la Bolsa.
De la misma manera, en el caso de derechos combinados, se determinará el ajuste neto de dichos derechos, por la
aplicación de los procedimientos que para cada derecho corresponda, los que tendrán efecto de manera simultánea en la
fecha de los mismos.
Cuando en el mercado se coticen Títulos vinculados “Units” y/o CPO’S, el precio de cierre determinado por series
accionarias, se hará equivalente al número y calidad de acciones que integran los citados Units o CPO’S.
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No habrá ajuste alguno como consecuencia del ejercicio de un derecho corporativo o patrimonial, en el precio de cierre
de las acciones, cuando estas no hayan registrado cotización en los últimos 20 días hábiles anteriores a la fecha de “ex-
cupón” o “ex-derecho”, excepto cuando el evento corresponda a un Split o Split Inverso, ya que en estos casos, sin que
se modifique el capital social de la sociedad si se modifica en forma importante el número de acciones que lo representa.
Las reglas que a continuación se indican, son aplicables a las emisiones de títulos accionarios, así como a CPO’S ó
Títulos Vinculados "Units" emitidos con base en los mismos, los cuales son susceptibles de negociación en la Bolsa.
3.1 DIVIDENDOS EN EFECTIVO
La Bolsa, previa la recepción del correspondiente aviso a los accionistas, por medio del cual las emisoras le
deberán informar del pago de dividendos en efectivo, difundirá al medio bursátil por lo menos con una
anticipación de 48 horas hábiles a sus efectos, que las acciones correspondientes se negociarán “ex-cupón” o
“ex-derecho”, (excepto en los casos que la emisora no proporcione la información en materia de ejercicio de
derechos corporativos o patrimoniales dentro de los plazos previstos en el Reglamento), y no realizará el ajuste
en el precio de cierre de las series que tienen derecho al pago del dividendo en efectivo.
El plazo de comunicación de 48 horas hábiles a que se hace referencia, se modificará en caso de que el plazo
para la liquidación de las operaciones en el mercado accionario cambie.
Las emisoras deberán cumplir con las disposiciones en materia de divulgación (Publicación en periódicos de
amplia circulación), establecidas para estos eventos.
3.2 DIVIDENDOS EN ACCIONES
En el caso que una emisora decrete aumentar su capital social por capitalización de diversas cuentas, como,
capital aportado (prima en venta de acciones) o de capital generado (utilidades acumuladas, reservas de capital
y actualización), mediante la entrega de nuevas acciones a sus accionistas, darán origen a que la Bolsa, con 48
horas hábiles de anticipación a sus efectos, divulgue el movimiento “ex-cupón” o “ex-derecho” que deriva de los
mismos y realice el ajuste en el precio de cierre de las series que generan el derecho y el de las series que se
entregan como dividendo. Las emisoras tienen la obligación de informar a la Bolsa, el número de acciones que
se entregarán respecto de las que sean tenedores los accionistas (proporción); es factible que las emisoras
puedan decretar dividendos en acciones en proporciones diferentes para diferentes series, o bien, entregar
acciones de una serie de nueva creación; lo anterior, en virtud de que las propias emisoras pretendan
aprovechar el evento para realizar una recomposición en la estructura de su capital.
NOTA: En caso que las acciones que se distribuyen con motivo del dividendo en acciones provengan del
fondo de recompras y que la emisora las hayan reportado con cargo a capital contable (acciones en
posición de la sociedad), o que provengan en un fideicomiso de acciones para empleados, BMV no
calculará precio ajustado.
Las características del dividendo y los ajustes que derivan del mismo, pueden ser los siguientes:
3.2.1 Dividendos en Acciones Cubiertos con la Misma Serie
En este evento, se parte del supuesto de que existe una sola proporción de entrega de acciones que
derivan de la capitalización respecto de las acciones de que sean tenedores los accionistas. La Bolsa
ajustará el precio de cierre de las acciones que generan y derivan del dividendo, de acuerdo a la
siguiente fórmula:
(#PAED * PCS) / (#PAED + #AD) = PCAS
Donde:
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Description:criterios establecidos en el Manual. PRECIO DE APERTURA: El Precio de Cierre o, en su caso, el Precio Ajustado calculado por la Bolsa o, en su
