le lancinant problème des balances de paiements

242 Pages·2012·8.4 MB·French

ÉTUDES ET DOCUMENTS PAVOT
Série politique et économique :
Lyndon B. JOHNSON: Le temps de l'action.
Martin Luther KING, Jr : Révolution non violente.
Claude LECLERCQ : L'O.N.U. et l'Mfa ire du Congo.
Jean MEYNAUD : La révolte paysanne.
Jean MEYNAUD et A. SALAH-BEY : Le Syndicalisme
africain.
Kwame NKRUMAH: L'Mrique doit s'unir.
Roger ORSINGHER : Les banques dans le monde.
Jacques RUEFF: L'Age de l'inflation.
: Le lancinant problème des balances de
paiements.
Alfred SAUVY: Mythologie de notre temps.
Gustave WETTER : L'idéologie soviétique contemporaine
(Tome 1 : Matérialisme dialectique et historique).
Wolfang LEONHARD : L'idéologie soviétique contempo
raine (Tome II : Les théories politiques).
Harold WILSON : Que veulent les travaillistes ?
Jean ZIÉGLER : La contre-révolution en Afrique.
Série historique :
Georges DUBARBIER : La Chine du XXe siècle.
Georges LEFRANC : Histoire du Front Populaire.
Maxime MOURIN : Le Vatican et l'U.R.S.S.
Série sciences humaines :
Charles BAUDOUIN : L'œuvre de Jung.
P.-H. CHOMBART DE LAUWE: Des hommes et des villes.
Georges GUSDORF : L'Université en question.
Pierre JACCARD : Psycho-sociologie du travail.
P.-H. MAUCORPS, Albert MEMMI et J.-F. HELD Les
Français et le racisme.
Pierre PARAF : Le racisme dans le monde.
LE LANCINANT PROBLÈME
DES
BAI.ANCES DE PAIEMENTS
DU M:tME AUTEUR
Des sciences physiques aux sciences morales (Introduction à l'étude de la
morale et de l'économie politique rationnelles) (Alcan, 1922).
Sur une théorie de l'inflation (Berger-Levrault, 1925) (épuisé).
Théorie des phénomènes monétaires. Statique (Payot, Paris, 1927) (épuisé).
Une erreur économique: L'organisation des transferts (Doin, 1929) (épuisé).
La crise du capitalisme (Éditions de la Revue bleue, 1925) (épuisé).
L'ordre social (26 édition, Librairie Médicis, 1949).
Epître aux dirigistes (Gallimard, 1949).
La régulation monétaire et le problème institutionnel de la monnaie (Recueil
Sirey, 1953).
Discours sur le crédit (Éditions du Collège Libre des Sciences Sociales et
Économiques, 184, bd Saint-Germain, Paris, 6e, 1961).
L'âge de l'inflation (4e édition, Payot, 1964).
ÉTUDES ET DOCUMENTS PAYOT
JACQUES RUEFF
DE-: L'ACADÉMIE FRANÇAISE
ET DE L'ACADÉMIE DES SCIENCES MORALES ET POLITIQUES
LE LANCINANT PROBLÈME
DES
BALANCES DE PAIEMENTS
PAYOT, PARIS
106, BOULEVARD SAINT-GERMAIN
1966
Tous droits de traduction, de reproduction
et d'adaptation réservés pour tous pays.
Copyrigh' @ 1965, by Payoe, Paris.
Aux jeunes chercheurs qui nous remplaceront,
Avec l'espoir qu'ils réussiront à convaincre
Gouvernements et Administrations que les ques
tions de balances des paiements sont des questions
sérieuses.
Premier tirage: novembre 1965
Deuxième tirage : février 1966
INTRODUCTION
L'ÉTERNEL PROBLÈME DE L'ŒUF
ET DE LA POULE
Par un étrange paradoxe les Gouvernements de la France
et des États-Unis, qui ont relativement à l'opportunité
d'une conférence monétaire internationale des vues oppo
sées, sont d'accord sur un point de doctrine fondamental:
l'élimination du déficit de la balance des paiements des
États-Unis doit obligatoirement précéder toute modifica
tion du système monétaire international (1).
Le Gouvernement des États-Unis a, en effet, publié
le 30 juin 1965, à la suite de l'entretien intervenu à Washing
ton entre le Chancelier de l'Échiquier et le Secrétaire au
Trésor, le communiqué suivant: « dans les circonstances
présentes, la plus grande contribution que le Royaume-Uni
et les États-Unis puissent apporter à la stabilité financière
internationale et à l'amélioration du système monétaire
international se trouve dans la réalisation et le maintien
d'un large équilibre de leur balance internationale des
paiements. »
De son côté, le Ministre français des Finances et des
Affaires Économiques remettait à la presse, le 19 juillet
(1) La balance des paiements d'un « domaine monétaire» en une cer
taine période est la différence, positive ou négative, entre l'ensemble des
versements reçus de l'étranger (c'est-à-dire par achat de monnaie natio
nale contre monnaies étrangères ou or) et des paiements accomplis à l'é
tranger (c'est-à-dire par achat de monnaies étrangères ou or contre mon
naie nationale), à l'exclusion des transferts afférents à des opérations de
règlement sans cause économique ou financière.
Est « domaine monétaire» toute zone groupant l'ensemble des activités
économiques réglées, en droit ou en fait, dans la monnaie caractéristique
du domaine considéré.
8 INTRODUCTION
1965, la déclaration ci-après : « la procédure suggérée
(par le Secrétaire du Trésor des ~tats-Unis) consistant
à réunir une conférence monétaire internationale ne lui
paraît pas opportune. Deux conditions doivent être en
effet remplies au préalable: avant de construire un système
monétaire nouveau, il est indispensable d'assainir celui
qui existe. Certes des progrès ont été accomplis dans la voie
de l'équilibre par ceux des pays qui ont connu un déficit
massif et prolongé de leur balance des paiements. Il reste
à s'assurer que ce redressement est durable. .. »
La position commune aux deux Gouvernements repose,
évidemment, sur la conviction implicite que le bon fonc
tionnement et la durée d'un système monétaire interna
tional exigent l'équilibre de la balance des paiements des
pays qui y participent, alors que, pour ma part, je suis
convaincu que seul un système monétaire international
efficace peut imposer à ces balances un équilibre durable.
C'est là que gît le problème de l'œuf et de la poule.
Il est indispensable que ce problème soit entièrement et
rapidement résolu.
Si, en effet, les Gouvernements des ~tats-Unis et de la
France ont raison, toutes les politiques qui ont tendu, dans
le passé, à rétablir l'équilibre des balances de paiements
par action administrative ou autoritaire sont fondées.
Le mercantilisme, qui a marqué pendant des siècles la
politique commerciale de l'Europe, les contingents et les
contrôles des changes, qui ont fleuri après la grande dépres
sion, la théorie de la « rareté structurelle du dollar », qui a
provoqué la démission de l'Europe pendant les années qui
ont suivi la deuxième guerre mondiale, apparaissent plei
nement justifiés.
Bien plus, les efforts par lesquels le Gouvernement des
~tats-U nis a essayé, depuis 4 ans, de rétablir l'équilibre de
sa balance des paiements par réduction de ses dépenses
et de celles de ses nationaux à l'étranger sont légitimes.
Si, au contraire, c'est mon point de vue qui est exact,
ces politiques sont dépourvues de fondement et les efforts
tendant à rétablir, sans changement de système monétaire,
l'équilibre des règlements extérieurs des ~tats-Unis sont
voués à l'échec.
INTRODUCTION 9
C'est à élucider ce grave problème qu'est consacré le
présent ouvrage.
La question qu'il tend à résoudre est simple : dans les
conditions présentes, avec le degré de rigidité et notam
ment de syndicalisation patronale ou ouvrière qui marquent
les économies de l'Occident, les balances des paiements
sont-elles le produit des comportements discrétionnaires
de toutes les parties, publiques ou privées, qui concourent
à les former ou sont-elles commandées, comme l'ensei
gnait jadis l'École, par des influences monétaires efficaces?
Le problème n'est pas seulement de théorie économique.
La réponse qui y sera faite exercera une influence dé
terminante sur la politique économique, car elle affectera
directement les modalités, donc l'ampleur, des échanges
internationaux et même les relations humaines entre res
sortissants de domaines monétaires différents. Par là elle
aura de larges répercussions sur le niveau de vie des popu
lations intéressées, ainsi que sur leurs conditions d'exis
tence.
C'est la question ainsi posée qui a déterminé la struc
ture du présent livre.
La première partie présente surtout des faits. Un physi
cien lorsqu'il affirme une corrélation ne dit jamais, dans
l'absolu, qu'elle est vraie ou fausse. Il marque avec quelle
précision, dans des circonstances déterminées, elle régit
les phénomènes.
Pour suivre la même méthode, j'ai rassemblé, dans les
trois premiers chapitres, des études consacrées à des si
tuations récentes qui, toutes, soulevaient le problème de
la balance des paiements.
Le chapitre 1er présente un exposé très général de l'état
actuel du « lancinant problème des balances de paiements »,
tel que le pose, notamment, le déficit des règlements ex
térieurs des États-Unis.
Les chapitres II et III reproduisent des études antérieu
rement publiées, la première en 1949, sur le problème de la
rareté du dollar, la seconde en 1929, sur le problème des
réparations allemandes.
Une théorie scientifique est tenue pour vraie, seulement