Køb og salg af aktier og obligationer

169 Pages·2008·1.166 MB·Danish

by  Christensen, Jens

Jens Christensen
Køb af
aktier og
obligationer
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Jens Christensen
Køb og salg af aktier
og obligationer
Nyt Juridisk Forlag
2008
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Køb og salg af aktier og obligationer
1. udgave, 1. oplag
© 2008 by Nyt Juridisk Forlag A/S
Alle rettigheder forbeholdes.
Mekanisk, elektronisk, fotografisk eller anden gengivelse af
eller kopiering fra denne bog eller dele heraf er ifølge
gældende dansk lov om ophavsret ikke tilladt uden
forlagets skriftlige samtykke eller aftale med Copy-Dan.
Omslag: Søren Damstedt
Tryk: Special-Trykkeriet, Viborg a-s
Printed in Denmark 2008
ISBN 978-87-7673-038-3
Nyt Juridisk Forlag A/S
Lyngbyvej 17
Postboks 2702
2100 København Ø
Telefon [phone]
Telefax 39 13 55 55
e-mail [email protected]
www.nytjuridiskforlag.dk
www.djoef.dk
www.gyldendal.dk
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Indhold
Forord .......................................... 7
Aktier .......................................... 9
Aktier, nøgletal og risiko ........................... 1 1
Aktiemarkedet ................................... 2 5
Rådgivning, anbefalinger og handelsformer ........... 3 6
Risikospredning .................................. 5 4
Forventninger, risiko og lånefinansierede aktie -
investeringer................................... 7 0
Skat og informationssøgning ....................... 8 0
Den private aktieinvestors 5 klassiske fejl og
sammensætning af en aktieportefølje .............. 8 9
Obligationer..................................... 9 4
Hvad er en obligation?............................. 9 5
Skat, kurslister, nøgletal og obligationssammenligninger 105
Øvrige obligationstyper............................ 125
Obligationsinvestering via investeringsforeninger ...... 137
Den private obligations investors 5 klassiske fejl ........ 144
Sådan kommer du i gang med aktie- og
obligations investeringerne ...................... 147
Litteratur........................................ 164
Indeks .......................................... 166
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Forord
Igennem mine snart mange år som privatøkonomisk rådgiver
i den danske bankverden har jeg altid haft en stor kærlighed til
investeringsuniverset, som med sin uforudsigelighed sørger
for, at dagene aldrig ligner hinanden. Selvom det for mit ved-
kommende var kærlighed ved første blik, så har oplevelserne
ikke været lutter rosenrøde. Investering i værdipapirer er i den
grad forbundet med en række faldgrupper, som jeg støder på
dagligt, når jeg gennemgår økonomien for helt almindelige
danske lønmodtagere. De har, som hovedparten af den danske
befolkning, aldrig rigtigt sat sig ind i, hvordan værdipapirs-
markedet rent faktisk fungerer, og får i den grad lov at betale
for deres manglende viden. Alt for mange privatpersoner uden
dybere kendskab til investering oplever i bedste fald et lille af-
kast på deres investeringer, mens de i værste fald oplever store
tab.
Disse scenarier oplever ikke kun de, der har en decideret
formue: Alle med fx en pensionsopsparing, enten privat eller
firmabetalt, oplever langt mindre afkast, når de lader andre
administrere deres penge, end hvis de selv brugte tiden på det.
Men også dem, der indbetaler på børneopsparinger, kunne
give deres børn en langt større opsparing ved at bruge lidt tid
på at sætte sig ind i investeringsverdenen.
Baggrunden for de dårlige oplevelser skyldes ikke det svære
ved at investere i aktier og obligationer. Det skyldes i langt hø-
jere grad manglende indsigt i de få redskaber og mekanismer,
som kan gøre investering i værdipapirer til en succes på læn-
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
8 Forord
gere sigt. Uden denne indsigt lader hovedparten af de danske
investorer sig råde af banker og pensionsselskaber, og må sam-
tidig betale en stor del af det potentielle afkast til disse rådgi-
vere for de serviceydelser, som de yder.
Hensigten med denne bog er at give alle, som har interes-
sen, en grundviden og en indsigt i investeringsverdenen. For
selvom det kræver mange år og megen uddannelse at blive en
rigtig dygtig investor med det fulde overblik over de mange
forhold, mekanismer og værktøjer, der gør sig gældende, så
kræver det blot få timers læsning og lidt praktisk erfaring at
kunne begå sig fornuftigt på aktie- og obligationsmarkeder-
ne.
Jeg håber derfor, at denne bog kan være med til at give dig
lige så mange sjove, spændende og nervepirrende oplevelser
med aktier og obligationer, som jeg har oplevet – og ikke
mindst en langt bedre forrentning af dine penge, end du tilby-
des i banken og i pensionsselskabet.
Jens Christensen
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
Aktier
En gammel kollega fortalte mig engang, at intet var så usexet
som obligationer. At han virkelig havde så stor antipati for ob-
ligationer tvivler jeg på. Det var nok snarere hans måde at give
udtryk for, at han havde et særligt lidenskabeligt forhold til
aktier. Han er langt fra den eneste, der sidder med denne fø-
lelse, for aktier er og vil altid være forbundet med noget forfø-
rende og spændende.
Men som så meget andet, der har disse egenskaber, er aktier
samtidig omgivet af en vis mystik og en uforudsigelighed, der
har ført mange investorer ud i økonomiske mareridt. Historier
om krak i store velrenommerede virksomheder, hvor aktionæ-
rerne mistede hver en krone, har været med til at give aktierne
deres rygte. Og det er da også disse historier – som der findes
masser af – der giver investoren sommerfugle i maven, første
gang han eller hun investerer i aktier.
At aktierne alligevel kan være så dragende skyldes, at der
findes mindst lige så mange historier og avisoverskrifter om
småspareren, der blev millionær, fordi han investerede lidt
penge i den helt rigtige aktie.
Disse historier er og bliver dog overskrifter, som de færreste
af os kommer til at opleve, uanset om det er den positive eller
negative version. På samme måde som lystfiskeren i lystfisker-
bladene kan læse om store laks og gigantiske tun, men oftest
ender med at komme hjem med et par fine torsk fra den lo-
kale mole, vil aktionæren oftest opleve at opnå et pænt afkast,
der er væsentligt bedre end at have pengene stående på bank-
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)
10 Aktier
kontoen, men som stadig er milevidt fra drømmen om den
moderate opsparing, der er med et trylleslag blev forvandlet
til en lystjagt eller en pensionisttilværelse på golfbanen i Syd-
spanien. For mange aktionærer er det netop drømmen og
adrenalinen i årerne, når aktiemarkedet bølger op og ned, som
gør aktier til den valgte investeringsform. At disse oplevelser
for de fleste aktionærer oven i købet krydres med et pænt af-
kast, gør det blot endnu sjovere at lade sine sparepenge inve-
stere i aktier.
Denne bog er omfattet af lov om ophavsret.
Uanset evt. aftale med Copy-Dan er det ikke tilladt at kopiere eller indscanne siden til undervisningsbrug eller erhvervsmæssig brug.
Bogen er udgivet af Nyt Juridisk Forlag (www.djoef-forlag.dk)