Table Of Content

E H T S D W E N N I H E B T E E L E H I L I P S P THIS PAGE LEFT BLANK INTENTIONALLY A B O L G PPPPPhhhhhiiiiillllliiiiipppp SSSStttteeeeeeeeeelllleeee FFFiiiirrrrrsssssttttt pppppuuuubbbbliisssshhhhheeed iiiiinnnn 2222000111114444 bbbbyyyy WWWWWaaaaayyyyylllllaaaaannnnddd TTTTThhhhheeeee pppppuuuuubbbbbllllliiiiissssherrrrr wwwwwoooouuuullllddd wwwwooooouuuuulllllddddd lllllikkkeee tttoooo tttthhhhaaannk ttthhheeee fffolloowwing CCCCCooooopppppyyyyyrrrrriiiiiggggghhhhhttttt ©©©©© WWWWaaaayyyyllllaaaannnnddddd 2222000001111144444 fffffooooorrrr ttttthhhhheeeeeiiiiirr kkkkiiinnnndddd ppppeeeerrrrrmmmmiiiisssssssssiiiiioooonnnnn tttttoooo rrreeepppprrrroddduuucccee ttttheiiirrr ppphhottoogggrrraaapphss: WWWWWaaaaayyyyylllaaaannnnndddd SSSShhhhhuuuutttttttttteeeeerrrsssstttoooccckkkk.coommmmm uunnnlllesss ssstttaaateeeddd ooottheeerrrwwwiiissseee: 33333333388888 EEEEEuuuusssstttttoooonnnnn RRRRooaaaaaddd FFFFrrrrroonnnnntttt ccccoooovvvveeerrrr::: GGGeeeeettttttttyyyy IIIImmmmaaagggeees, ©©© CCCChhhaarrles OOO'''RRReear///CCorbis,,, LLLLLooooonnnnnddddoooonnnn NNNNNWWWW11111 3333BBBBBHHHH ©©© SSSStttteeefffaanniiaaaaa MMMMiiizzaarrraaaa/CCCCoooorrrbbis ©©©©© AAAAAFFFPPP/////GGGeeettttttyyy IIImmmaggeeesss (((44), aaarrriiinnndammmbbbaaannneeerrrjeeee (((55))), WWWWWaaaayyylllaaaannnnnddd AAAAAuuuuussssstttttrrrraaaalllliiiiaaaa Geeeooorggiiooosss KKKooolllidddas (((666))),,, WWWIKKKIII_CCCooommmmoons (((777),,, OOOlivierr LLe LLLeeeeevvvveeeeelllll 11117777////22220000777 KKKKeeennnnntttt SSSSStttrrreeeeeeeetttt QQQuuueeeinnnneeccc ((88))),,, VVVeeerrvveeeriddiiis VVVaaasssiliiss (9), GGGeettttyyy IImaaaggees (1000))), SSSSSyyyyyddddnnnnneeeeyyy,,,, NNNNNSSSWWWWW 2222200000000000 FFFFrrrooonnntttpppaaagggeeee (((111111)), GGGeeettyyy IIImmmaaagggesss (((12), KKKzzzeeennnooonnn (13 – pooosedd by mmmoooddddels),,, AFP/GGGeeettty Imaggeeesss (1144))), meuniieeerrrd (15), Nicckuu AAAAlllllllll RRRRRiiiigggghhhhtttttsss RRRRReeeeessssseeeeerrrrvvvvveeeeddddd.... ((111666), GGGeeettttttyyy IImmaaaggees (16)), Bllllanscccaaape (((17))), WIKI_Commons PPPPrrrrooooddddduuuuucccceeeeddddd ffffoooorrrr WWWWWaaaaayyyylllllaaaannnnddd bbbyyyyy TTTaaalllllllll TTTTTrrreeeeee LLLttttdd ((111777))),,, SSShhhccchhiipkovaa EEEllennaaa (18))), NNNataaa77889 ((19), Murat EEEdddddiiittttoooorrrrrs: EEEEmmmmmmmaaaa MMMMaaaarrrrrrrrriiiioooott aaaanndddd JJJJooonnn RRRRiichaaarrrdds BBBaysann ((2220), VVeerrrvvveeerrriiidddis VVaassiliis (2221), Bloomberg viaa DDDDeeeessssiggggnnnneeerrrrr:::: MMMMaaaalllllcccooolmmmm PPPPaaaaarrrrrchhhmennnnttt Geeetty Imaagggeeesss ((22222), WIIIKKII__CCooommmmooons (((223), WWIIKI_Commons (244) dddeell.Monaco (2555)), KKostttaas Kouuttsaftikkis (227), IIIISSSSSBBBNNNN 9999977778888 0000 7755555000222 8882555333 666 © MAAAL Langggsdoon/RReuttteeers/Corbis (28), EEEEEEEE---bbbbbbooooooooooookkkkkkkk IIIIIIISSSSSSBBBBBBNNNNNNN 999997777788 000000 77550022222 88777788882222 11 ©© mmmiirrrroorriimmaaggee pphhoottooss//DDeeemmoottiixxxx//DDDeemmoottiixx//DDeemmoottiixx//// CCCorbbis ((29),, WWIIKI_Commoooons (29))), Andrew Zariiivvvnnny DDDeeewwwweeeyyyyy nnnnuuumbbeer: 3333000.9'0555111111---dddccc222333 (31), cozyta (((32), WIKI_Commmmonns (33), © CCCCCAAARRLOSS BARRIA/Reuteeers/Corbis (334), Leeewwiiss TTTTsssseee Puui Lung 10 9999 8 777 666 5 44 333 222 1 (35), © Nevada Wier/Corbis (36), ccchhhuuungkinng (37), lev rraaadin ((338), 1000 Words (3399)), Kosstas Koutsaftikis Printeeeddd iiinnn CChiina (40), © YIORGOS KAARRAAHHAALIIS/Reeuuters/Corrbis (411), joyyfuull (42), WIKI_CCCooommmmons (43), spirit of aamerica WWaaayyylaaannnd is aa dddivisiion of HHachetteee CChildreen’s (44), WWIIKI_Commmmons (445). Bookkksss, ann HHHaaachetttte UK ccomppaany wwwww..hhaachhettte.cco.uk S T N E T N O C CTHTrrhWTuohFeHHhTwhnoeLL WoohheIlo uce onhhww hhte hhrhhrnwhtto amirpppgaeeeimmssaotnecccrnee asdeggoooroic dd nsuuua snbut lv ocnnnlboortBBweeiiii hheedddduammmmennmmbre ee nwwsgoliifffn atsssca t bb ..t maa h ..leew o.tt.lluu.e.wwrhh ss.uuueeeee.iiii..rrooss..aaatt.e???t.rrrss.tttf .pph.o. o.err ,,...mmm,, . rppp.n.rrree ..2.bi.222.iiiiirr.sssssg.e.o.tta000..ippppp.00.yy.s.nn.cnn..000..ooooo....000.e .ee......kk..888nnnnnn......s.88y.......s. ...sss ...... ..?...... ......eee............ ............?????...4.1.....6.1....888 .11..00.111...2211..422..62228220222B222SS4TT666ReeehhhIhhPsssnnSeooWWWWoeBBB ooedGGGuugggIIv hheefcunngggllllliieddiooottooaaaattnnldddaattrrroo s bbttiieedllwwtccsb nnna yxxxxauuuuiiaaaaeelggssss nnitt.rll assss.s ssccctttyooo.aauniii.,hhhppii.mnnn eeet.ee..dUUeeee......iii s.sss.. pooonn fff.KK.,jj.,aa.uuun auuu... dd......,C.nnnGttt...c ...ss ...uuu.t2hossstt...rtt.hh.. rrriiir.w0e...i..cc.n.eeee .e..1e.eeess.. ssa.cc.. .aaa3ra... ..e,......???.vv nn.. ..,,,.......2222.... ee....s.....222....00.?.....ww...............000......000. ............eee.....000.......888......rrr...........8.... ..???.......22......--3....333333. ...83.....000333.........222222333....444..666444.448880004442224444468888 Newws Beehhind thhee The 11990s and 20000s were ttimes off great economic channgge. In the worldd’’ss most ddevelopeedd countries, factories andd mines were beiinng run ddown. Thhe really big money wass noww being made in ffinance,, bbankinngg and real estate (propeerrty). MMuulti-national corrpporationns were nnow richer and more poowwerful than some naattions. Inn financciiaal centres, such as the CCity of London aannd New YYork’s WWWaall Street, fortunes werree being maadde. The mmonneeyy flowed freely. TTTThhhhhe bbbbbiiiiiggggg pppppllunngggggeee Businnessses couldd nnoooott bboorrrooww the monneeyyy FFFrrrrrooommm 2222007 onwaardss, thhe heeaaaddlines ttooldd aa thheey nneeddeddd tttooo ssurrvive. Uneemmpplloymeent vvvery dddddiffereent stttorry. TThhhe UUS hhoouusingg mmarkeet waaass rriiissiiinnnngggg, factorry pprooduuccttiion wass falling, wwwaas noowwww iinn trouubbble wwith ffaileedd payments stoooooocccckkk mmarrkkkkeets were ddiving.. Noww thhee mediiaaaa oon hhooome loaanns. Bankkss wwere ggoing busst. werre usinnggg worddss likkee ‘ccreddit cruunnch’, Traders in São Paulo, Brazil, sell dollars on 15 September 2008, the day of the USA’s biggest ever bank failure. 4 In 2012, people around the world protested against government cut-backs and the actions of the banks. ‘doowntturnn’ aandd ‘rrecessionn’. AA globaal Had ffuundammeennttaal problemms rreeaallyy beenn recceesssion set inn, thhee worsst sinnce thhhee GGGGrrrreeeat fixed, or juusstt plaasstteerreeddd oovverr?? WWaas aa nnnneeeww Deeppressiioon ooff tthe 19330ss. This lleedd tto a hhoommee lloanns crisssis oonn ttheeee wwaay?? finaanciiaal crisis in Euurroope,, wwhheerree the chhoseen In tthis bbookk, wwee gggo bbbbbeehhinnnnddd the remmmeeddyy wwaass aa hhaaarrssshhhhh cccut-bback iinn puubllic heaadlinnes ttoo find ouuuuttt wwhaatt wwweeentttt wwwwrrooooong,,, serrviceess. Peeopppllleee weere sufferrinng. wwwhhaattt wwaass ddoooone aabbout iit aaaand wwhettheeeerrrr thhhaatt wwwworrrrrkkeeedddd.. DDDDooooeeeess tthhee ccccurreeeennnntttt gglllloooobbbbaaaal WWWhhaatt neext? eeccoonnnnoomiiiiicccc syyssssttttteeeemmm mmmmaaaaakkkkeeee sssseeeennnnsssseeee? Is iitttt ffffaaaaairrrrr???? BBByy 2014, thhere were hopees ooff a reccoovveery Is itt suuussttaainnaabbbllleee innnn tttttheeee fffuuuutuuuureeee, oooorrrr aaaarrrreee beggginnning,, but maannyy jobbs hhaad bbbeeeen loosssst mmmmoooorrrreee ccrassssshhhhheeesss onnnn tttthhhheeee wwwwaaaayyyy???? IInnnn aaaa gggglllloooobbbbaaaallllliiiisssseeeedddd aandd thee staaaandard ooof livvvinngg hhhad faallleeeeen. eeeecccccooooonnnnooooommmmmyyyy,,,, tttthhhheeeessseeee qqqquuuueeeessssttttiiiioooonnnnssss aaaaafffffffffeeeecccctt eeeevvvvveeeerrrryyyyyoooonnnneeeee Thheee ffuuture waaas ffaar froomm ccerrtainn. oooonnnn thhhheeee ppppllllaaaanneeeeetttt.... THE FALLOUT (cid:116)(cid:1)(cid:35)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:13)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:52)(cid:34)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:20)(cid:17)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:23)(cid:15) (cid:116)(cid:1)(cid:35)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:24)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:75)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:15)(cid:1) (cid:34)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:19)(cid:22)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:86)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:24)(cid:22)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:74)(cid:83)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:73)(cid:15) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:20)(cid:17)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:25)(cid:22)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:14)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:52)(cid:34) (cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:15) Crunch and bust55 Newws Beehhind thhee TThhe finannccial world has eevvolved oover thoouusands of years, from the daays of barteringg ffor gooodds to thee rise of banking in the 14000ss. By the 1600ss,, global ttrade anndd the financial institutiioons we know ttooday wweere begiinnning to take shape. (cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:52)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:52)(cid:70)(cid:66)(cid:66)(cid:1)(cid:36)(cid:36)(cid:36)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1) (cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:111)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:35)(cid:35)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:15) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:18)(cid:24)(cid:24)(cid:24)(cid:23)(cid:23)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:1)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:68)(cid:80)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:34)(cid:69)(cid:66)(cid:66)(cid:78)(cid:1) (cid:52)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:77)(cid:71)(cid:71)(cid:14)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1) (cid:84)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:74)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:71)(cid:74)(cid:85)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:41)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:70)(cid:84) (cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1) (cid:51)(cid:70)(cid:87)(cid:80)(cid:77)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:72)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:74)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1) (cid:116)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:84)(cid:90)(cid:90)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:78)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1) (cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:86)(cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:9)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:10)(cid:10)(cid:13) Scottish economist (cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:67)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:15) Adam Smith advocated (cid:39)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:25)(cid:21)(cid:23)(cid:23)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:40)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:44)(cid:66)(cid:83)(cid:77)(cid:77)(cid:1) a system of economic self-interest. (cid:46)(cid:66)(cid:83)(cid:89)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:68)(cid:77)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:78)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:1) (cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:76)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:13)(cid:13)(cid:13) (cid:116)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:74)(cid:83)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:70)(cid:69)(cid:1) (cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:84)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:15) (cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:34)(cid:78)(cid:78)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:69)(cid:66)(cid:78)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:18)(cid:23)(cid:17)(cid:19)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:35)(cid:66)(cid:79)(cid:76)(cid:76)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1) (cid:52)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:76)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:78)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:52)(cid:88)(cid:70)(cid:69)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1) (cid:116)(cid:1)(cid:34)(cid:71)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:56)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:56)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:18)(cid:26)(cid:18)(cid:18)(cid:21)(cid:21)(cid:111)(cid:18)(cid:25)(cid:10)(cid:13)(cid:1)(cid:40)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:90)(cid:90)(cid:1) (cid:67)(cid:66)(cid:79)(cid:76)(cid:76)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:23)(cid:23)(cid:18)(cid:15)(cid:1)(cid:38)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:65)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:8)(cid:8)(cid:1) (cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:81)(cid:81)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:14)(cid:74)(cid:79)(cid:71)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:35)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:20)(cid:13) (cid:111)(cid:1)(cid:73)(cid:90)(cid:81)(cid:70)(cid:69)(cid:14)(cid:86)(cid:81)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:1) (cid:54)(cid:52)(cid:5)(cid:18)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:1)(cid:21)(cid:13)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:18)(cid:17)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:22)(cid:22)(cid:17)(cid:17)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:13)(cid:13)(cid:17)(cid:17)(cid:17) (cid:65)(cid:67)(cid:86)(cid:83)(cid:84)(cid:85)(cid:8)(cid:1)(cid:111)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:68)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70) (cid:40)(cid:40)(cid:40)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:46)(cid:46)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:18)(cid:26)(cid:19)(cid:19)(cid:26)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:56)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:52)(cid:85)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:1) 6 A crowd of anxious depositors gathers in the rain outside the Bank of United States after its failure in 1930. (cid:36)(cid:83)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:54)(cid:52)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:76)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1) (cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:14)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:1)(cid:40)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:37)(cid:70)(cid:81)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1) (cid:68)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:24)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:1) (cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:70)(cid:78)(cid:81)(cid:77)(cid:80)(cid:90)(cid:90)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:15) (cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:66)(cid:66)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:65)(cid:71)(cid:71)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:8)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:9)(cid:79)(cid:80)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1) (cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:77)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:10)(cid:10)(cid:10)(cid:15) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:20)(cid:20)(cid:17)(cid:17)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:38)(cid:38)(cid:38)(cid:38)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:1) (cid:43)(cid:80)(cid:73)(cid:73)(cid:79)(cid:1)(cid:46)(cid:66)(cid:90)(cid:79)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:44)(cid:44)(cid:44)(cid:70)(cid:70)(cid:90)(cid:90)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:74)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:25)(cid:25)(cid:25)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:44)(cid:44)(cid:44)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:90)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:74)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70) (cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:74)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1) (cid:88)(cid:88)(cid:74)(cid:74)(cid:69)(cid:69)(cid:70)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:67)(cid:67)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:71)(cid:71)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:65)(cid:65)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:8)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1) (cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:71)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:87)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:1) (cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:71)(cid:71)(cid:71)(cid:1)(cid:54)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:70)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:46)(cid:46)(cid:46)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:39)(cid:39)(cid:39)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:1) (cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:81)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:67)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:1) (cid:36)(cid:36)(cid:36)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:1) (cid:84)(cid:81)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:68)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:1)(cid:75)(cid:75)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:67)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:1)(cid:1) (cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:71)(cid:71)(cid:71)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1) (cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:74)(cid:77)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:1) (cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:71)(cid:71)(cid:71)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:1)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1) (cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:67)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:1)(cid:37)(cid:1)(cid:51)(cid:51)(cid:80)(cid:80)(cid:84)(cid:70)(cid:87)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:77)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70) (cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:1)(cid:39)(cid:39)(cid:39)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1) (cid:54)(cid:54)(cid:52)(cid:52)(cid:34)(cid:13)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:65)(cid:47)(cid:47)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:37)(cid:37)(cid:37)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:8)(cid:15) (cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:75)(cid:75)(cid:75)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84) (cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:15) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:18)(cid:26)(cid:21)(cid:21)(cid:21)(cid:111)(cid:21)(cid:22)(cid:22)(cid:22)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:1) (cid:66)(cid:72)(cid:72)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:1)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:35)(cid:35)(cid:35)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:56)(cid:56)(cid:56)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79) (cid:116)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:18)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:26)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:1) (cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:54)(cid:54)(cid:54)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:34)(cid:1)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:1) (cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:1)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1) (cid:46)(cid:46)(cid:46)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:90)(cid:1)(cid:39)(cid:39)(cid:86)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:9)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:46)(cid:46)(cid:46)(cid:46)(cid:39)(cid:39)(cid:39)(cid:39)(cid:10)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:1) (cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:76)(cid:13)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:42)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1) (cid:70)(cid:70)(cid:89)(cid:89)(cid:89)(cid:89)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:85)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:74)(cid:74)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:1)(cid:54)(cid:54)(cid:54)(cid:54)(cid:54)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:52)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:1) (cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:14)(cid:14)(cid:14)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:1)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:1)(cid:65)(cid:65)(cid:65)(cid:65)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:14)(cid:14)(cid:14)(cid:14)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:78)(cid:1)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:8)(cid:8)(cid:8)(cid:8)(cid:13)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:88)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:68)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:1) (cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:87)(cid:87)(cid:87)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:1)(cid:53)(cid:53)(cid:53)(cid:53)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:73)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:65)(cid:65)(cid:65)(cid:65)(cid:65)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:77)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:1)(cid:1)(cid:1)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:66)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:69)(cid:8)(cid:8)(cid:8)(cid:1) (cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:67)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:83)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:84)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:85)(cid:1)(cid:1)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:17)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:15)(cid:15) The longer view77 Newws Beehhind thhee Inn the 1990s andd 22000s bbanks wweere eager for quick proffiits. SSoome made riskyy iinvestmments or ccut corners. When theree was a housing boom, mmortgaggees weree given to people on loww iincomess.. Few questionns were aasked aass to whether they couldd afford tthhe monthlyy repaymments. Thhesee wwere called ‘sub-prriimme’ loaanns. TTTToooooxxicccc dddddeeebbttts oftenn bbunndled upppp aaaanndd sooldd oon too othheerr Innnn 22200000044444–066, USSS innteereest rateeess began tto rise bankss anddd innvveesstoors. These soo-ccalled ‘tooxxxic sssssharpplllly. MMMMaany peooplee coouuld nnoo loongeer debbts’ tttuuurrrrrnnnned ouut tto bbe aa ffaatal liabbilitty. aafffforrddd ttttthheeir moorttgagge repaymmentts and ttheiirr hhhouses were reppossessed. Thhesee badd Gooingg bbbrokkee dddeebbttss ssttiilll hhaad tthe potential too maake In 220077,, thhe UUS suub-pprrimmee ssppecialist mmooneyy for creditoors, annd so thheyy wwwwwere New CCennttuury Finnanncciiaal weent bbankkruuppt. A notice on a house in the USA shows that this property has been repossessed by the bank after the owner failed to keep up with mortgage repayments. 8

Global Financial Crisis. A Behind the News Book PDF

51 Pages·2014·65.943 MB·English

by Philip Steele

Checking for file health...

Save to my drive

Quick download

Download

Download Global Financial Crisis. A Behind the News Book PDF Free - Full Version

by Philip Steele| 2014| 51 pages| 65.943| English

Download Global Financial Crisis. A Behind the News Book by Philip Steele in PDF format completely FREE. No registration required, no payment needed. Get instant access to this valuable resource on PDFdrive.to!

Free Download PDF

About Global Financial Crisis. A Behind the News Book

No description available for this book.

Detailed Information

Author:	Philip Steele
Publication Year:	2014
ISBN:	1347504
Pages:	51
Language:	English
File Size:	65.943
Format:	PDF
Price:	FREE

Download Free PDF

Safe & Secure Download - No registration required

Why Choose PDFdrive for Your Free Global Financial Crisis. A Behind the News Book Download?

100% Free: No hidden fees or subscriptions required for one book every day.
No Registration: Immediate access is available without creating accounts for one book every day.
Safe and Secure: Clean downloads without malware or viruses
Multiple Formats: PDF, MOBI, Mpub,... optimized for all devices
Educational Resource: Supporting knowledge sharing and learning

Frequently Asked Questions

Is it really free to download Global Financial Crisis. A Behind the News Book PDF?

Yes, on https://PDFdrive.to you can download Global Financial Crisis. A Behind the News Book by Philip Steele completely free. We don't require any payment, subscription, or registration to access this PDF file. For 3 books every day.

How can I read Global Financial Crisis. A Behind the News Book on my mobile device?

After downloading Global Financial Crisis. A Behind the News Book PDF, you can open it with any PDF reader app on your phone or tablet. We recommend using Adobe Acrobat Reader, Apple Books, or Google Play Books for the best reading experience.

Is this the full version of Global Financial Crisis. A Behind the News Book?

Yes, this is the complete PDF version of Global Financial Crisis. A Behind the News Book by Philip Steele. You will be able to read the entire content as in the printed version without missing any pages.

Is it legal to download Global Financial Crisis. A Behind the News Book PDF for free?

https://PDFdrive.to provides links to free educational resources available online. We do not store any files on our servers. Please be aware of copyright laws in your country before downloading.

The materials shared are intended for research, educational, and personal use in accordance with fair use principles.