Ensaios em Econometria Aplicada

111 Pages·2014·1.06 MB·Portuguese

FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS
ESCOLA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM ECONOMIA
TESE DE DOUTORADO

Ensaios em Econometria Aplicada

Tese submetida à Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas como
requisito de obtenção do título de Doutor em Economia

Aluno: Victor Pina Dias

Orientador: João Victor Issler

Rio de Janeiro
Novembro 2013
FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS
ESCOLA DE PÓS-GRADUAÇÃO EM ECONOMIA
TESE DE DOUTORADO

Ensaios em Econometria Aplicada

Tese submetida à Escola de Pós-Graduação em Economia da Fundação Getulio Vargas como
requisito de obtenção do título de Doutor em Economia

Aluno: Victor Pina Dias

Banca Examinadora
João Victor Issler (Orientador, EPGE-FGV)
Cecilia Machado (EPGE-FGV)
Pedro Cavalcanti Gomes Ferreira (EPGE-FGV)
Fernando Augusto Adeodato Veloso (IBRE/FGV)
Wagner Piazza Gaglianone (Banco Central do Brasil)

Rio de Janeiro
Novembro 2013
Ficha catalográfica elaborada pela Biblioteca Mario Henrique Simonsen/FGV

Dias, Victor Pina
Ensaios em econometria aplicada / Victor Pina Dias. – 2013.
109 f.

Tese (doutorado) - Fundação Getulio Vargas, Escola de Pós-Graduação em Economia.
Orientador: João Victor Issler.
Inclui bibliografia.

1. Econometria. 2. Modelos econométricos. 3. Mercado imobiliário. 4. Bens imóveis –
Preços. 5. Energia elétrica – Consumo. 6. Kalman, Filtragem de. 7. Análise de séries
temporais. I. Issler, João Victor. II. Fundação Getulio Vargas. Escola de Pós-Graduação em
Economia. III. Título.

CDD – 330.015195

AGRADECIMENTOS

Agradeço,
Ao meu orientador, João Victor Issler. Sem sua paciência e disponibilidade, esta tese
não seria concluída.
Aos colegas do Mestrado e Doutorado em Economia da EPGE pela amizade que foi
construída ao longo desses anos.
Aos amigos de longa data, pelo companheirismo e sinceridade.
À minha família. Sobretudo aos meus pais, que são exemplos de caráter, dignidade e
dedicação.
ÍNDICE

1 INTRODUÇÃO ........................................................................................................ 1

2 NON-DURABLE CONSUMPTION AND REAL-ESTATE PRICES IN BRAZIL:
PANEL DATA ANALYSIS AT THE STATE LEVEL ……………................................ 2

2.1 Introdução ............................................................................................................. 3
2.2 The Model and the Data ....................................................................................... 9
2.2.1 Model .......................................................................................................... 9
2.2.2 Data .......................................................................................................... 10
2.3 Estimation Results and Discussion ................................................................... 14
2.3.1 Empirical Results ...................................................................................... 14
2.3.2 Discussion ................................................................................................ 16
2.4 Conclusion .......................................................................................................... 17
References ............................................................................................................... 18
Appendix 1 ................................................................................................................ 20
Appendix 2 ................................................................................................................ 22

3 UMA MEDIDA ALTERNATIVA DE CAPITAL HUMANO PARA O ESTUDO
EMPÍRICO DO CRESCIMENTO ............................................................................. 24

3.1 Introdução ........................................................................................................... 25
3.2 Capital Humano e Crescimento Econômico ....................................................... 26
3.3 Modelo e Base de Dados ................................................................................... 30
3.3.1 A série de Capital Humano ........................................................................ 32
3.4 Estimação e Resultados ..................................................................................... 37
3.4.1 Robustez ................................................................................................... 41
3.5 Conclusão ........................................................................................................... 44
Referências .............................................................................................................. 46
Apêndice 1 ................................................................................................................ 50
Apêndice 2 ................................................................................................................ 51

4 HOUSEHOLD ELECTRICITY DEMAND IN BRAZIL: A MICRODATA
APPROACH …......................................................................................................... 54

4.1 Introduction ......................................................................................................... 55
4.2 The relevance of demand response in electricity markets ….............................. 56
4.3 Empirical literature on elasticity of demand for electricity consumers ................ 59
4.3.1 The price schedule ……............................................................................ 60
4.3.2 Derived Demand ………………………...................................................... 61
4.3.3 Aggregation of consumption ……....…………........................................... 62
4.4 The data set and the model ................................................................................ 63
4.4.1 The data set …….….................................................................................. 63
4.4.2 Model specification: pseudo-panel approach ........................................... 66
4.4.3 Estimation results for the pseudo-panel approach ................................... 67
4.5 Estimating by first-difference .............................................................................. 68
4.5.1 Cross-terms model ……............................................................................. 69
4.6 Two-Stage Model ……………............................................................................. 70
4.6.1 Results for the two-stage model …........................................................... 71
4.7 Conclusion ……………………............................................................................. 74
References ............................................................................................................... 76
Appendix .................................................................................................................. 79

5 INTERPOLAÇÃO DE VARIÁVEIS FISCAIS BRASILEIRAS USANDO
REPRESENTAÇÃO DE ESPAÇO DE ESTADOS .................................................. 80

5.1 Introdução ........................................................................................................... 81
5.2 Interpolação de Séries Econômicas ................................................................... 82
5.3 Metodologia de interpolação .............................................................................. 84
5.3.1 Estimativa Suavizada e Estimativa Filtrada ............................................... 85
5.3.2 Estimação .................................................................................................. 87
5.3.3 Técnica de Interpolação ............................................................................ 87
5.3.4 Extrapolação de abrangência .................................................................... 89
5.4 Base de dados e estratégia de interpolação ...................................................... 90
5.4.1 Estados ...................................................................................................... 91
5.4.2 Municípios ................................................................................................. 91
5.4.3 Covariáveis Mensais ................................................................................. 93
5.5 Resultados .......................................................................................................... 93
5.6 Conclusão ......................................................................................................... 100
Referências ............................................................................................................ 101
ÍNDICE DE TABELAS E FIGURAS

CAPÍTULO 2

Table 2.1 Stock Composition of Net Capital in Brazil (%), 1950-1994 ................................... 4
Figure 2.1 Housing Price Growth Rate – Rio de Janeiro and São Paulo ................................. 7
Figure 2.2 Housing Price Growth Rate by Number of Bedrooms …….................................... 8
Table 2.2 Sample Size ............................................................................................................. 12
Table 2.3.A Descriptive Statistics ........................................................................................... 13
Table 2.3.B Average for State …............................................................................................. 13
Table 2.4 Regression Results of the Basic Equation .............................................................. 14
Table 2.5 Regression Results of the Basic Equation (SP and RJ) .......................................... 16
Figure 2.3.A Housing Price Growth Rate for each state ........................................................ 20
Figure 2.3.B Housing Price Growth Rate for each state ……................................................ 21
Table 2.6 Results with interpolated variables ........................................................................ 22
Table 2.7 Results with interpolated variables (RJ e SP) ......................................................... 23

CAPÍTULO 3

Tabela 3.1 Impacto do Capital Humano: estudos selecionados .............................................. 30
Tabela 3.2 Teste de Estacionariedade – Renda Real do Trabalho .......................................... 35
Tabela 3.3 Resultado equação básica ...................................................................................... 38
Tabela 3.4 Resultado equação básica: homogeneidade .......................................................... 38
Tabela 3.5 Teste: hipótese de homogeneidade ........................................................................ 38
Tabela 3.6 Teste Box-Cox ...................................................................................................... 39
Tabela 3.7 Resultado: anos de estudos .................................................................................... 40
Tabela 3.8 Resultado: anos de estudos e homogeneidade ....................................................... 40
Tabela 3.9 Sensibilidade: taxa de depreciação ........................................................................ 41
Tabela 3.10 Sensibilidade: taxa de juros ................................................................................ 42
Tabela 3.11 Sensibilidade: valor inicial do capital humano ................................................... 43
Tabela 3.12 Sensibilidade: modelo ARIMA ........................................................................... 44
Figura 3.13 Capital humano por país ...................................................................................... 50
Tabela 3.13 Estatísticas Descritivas – Capital Humano .......................................................... 50

CAPÍTULO 4

Table 4.1 Distribution Companies .......................................................................................... 64
Table 4.2 Descriptive Statistics ............................................................................................... 65
Table 4.3 Durable Goods ....................................................................................................... 66
Table 4.4 Estimation results: pseudo-panel approach ............................................................. 67
Table 4.5 Estimation results: first difference .......................................................................... 68
Table 4.6 Estimation results: cross-terms model .................................................................... 69
Table 4.7 Estimation results: first stage .................................................................................. 72
Table 4.8 Estimation results: second stage ............................................................................. 73
Table 4.9 Price elasticity by income groups ........................................................................... 73
Table 4.10 Results for high income and high consumption level ........................................... 79

CAPÍTULO 5

Tabela 5.1 Modelo resultante como Função de f e r em (5.23) ............................................. 89
Tabela 5.2 Municípios Selecionados para Subamostra Bimestral .......................................... 92
Tabela 5.3 Relevância dos Municípios Selecionados para Subamostra Bimestral ................. 92
Tabela 5.4 Covariáveis Mensais ………………………………………................................. 93
Figura 5.1 IPVA Bimestral Interpolado .................................................................................. 94
Figura 5.2 IPVA Mensal Interpolado ...................................................................................... 95
Figura 5.3 IPVA ...................................................................................................................... 96
Figura 5.4 IPTU Bimestral Interpolado .................................................................................. 97
Figura 5.5 IPTU Mensal Interpolado ...................................................................................... 97
Figura 5.6 IPTU ...................................................................................................................... 98
Figura 5.7 Despesas Correntes – Estados ............................................................................... 99
Figura 5.8 Despesas Correntes – Municípios .......................................................................... 99
1 Introdu(cid:231)ªo
Este tese Ø composta por quatro ensaios sobre aplica(cid:231)ıes economØtricas em t(cid:243)picos
econ(cid:244)micos relevantes. Os estudos versamsobre consumo de bens nªo-durÆveis e pre(cid:231)os
de im(cid:243)veis, capital humano e crescimento econ(cid:244)mico, demanda residencial de energia
elØtrica e, por (cid:133)m, periodicidade de variÆveis (cid:133)scais de Estados e Munic(cid:237)pios brasileiros.
No primeiro artigo, "Non-Durable Consumption and Real-Estate Prices in Brazil:
Panel-Data Analysis at the State Level", Ø investigada a rela(cid:231)ªo entre varia(cid:231)ªo do
pre(cid:231)o de im(cid:243)veis e varia(cid:231)ªo no consumo de bens nªo-durÆveis. Os dados coletados
permitem a forma(cid:231)ªo de um painel com sete estados brasileiros observados entre 2008-
2012. Osresultadossªoobtidosapartirdaestima(cid:231)ªodeumaformareduzidaobtidaem
Campbell e Cocco (2007) que aproxima um modelo estrutural. As estimativas para o
casobrasileirosªoinferioresasdeCampbelleCocco(2007),que, porsuavez, utilizaram
microdados brit(cid:226)nicos.
O segundo artigo, "Uma medida alternativa de capital humano para o estudo em-
p(cid:237)ricodocrescimento", propıeumaformademensura(cid:231)ªodoestoquedecapitalhumano
que re(cid:135)ita diretamente pre(cid:231)os de mercado, atravØs do valor presente do (cid:135)uxo de renda
real futura. Os impactos dessa medida alternativa sªo avaliados a partir da estima(cid:231)ªo
da fun(cid:231)ªo de produ(cid:231)ªo tradicional dos modelos de crescimento neoclÆssico. Os dados
compıemumpainelde25pa(cid:237)sesobservadosentre1970e2010. Umexerc(cid:237)cioderobustez
Ø realizado para avaliar a estabilidade dos coe(cid:133)cientes estimados diante de varia(cid:231)ıes em
variÆveis ex(cid:243)genas do modelo.
Por sua vez, o terceiro artigo "Household Electricity Demand in Brazil: a microdata
approach", parte de dados da Pesquisa de Or(cid:231)amento Familiar (POF) para mensuar
a elasticidade pre(cid:231)o da demanda residencial brasileira por energia elØtrica. O uso de
microdados permite adotar abordagens que levem em considera(cid:231)ªo a sele(cid:231)ªo amostral.
Seu efeito sobre a demanda de eletricidade Ø relevante, uma vez que esta demanda Ø
derivada da demanda por estoque de bens durÆveis. Nesse contexto, a escolha prØvia
do estoque de bens durÆveis (e consequentemente, a escolha pela intensidade de energia
desse estoque) condicionam a demanda por eletricidade dos domic(cid:237)lios.
Finalmente, oquartotrabalho, "Interpola(cid:231)ªodeVariÆveisFiscaisBrasileirasusando
Representa(cid:231)ªodeEspa(cid:231)odeEstados"procurousanaroproblemadebaixaperiodicidade
da divulga(cid:231)ªo de sØries (cid:133)scais de Estados e Munic(cid:237)pios brasileiros. AtravØs de tØcnica
de interpola(cid:231)ªo baseada no (cid:133)ltro de Kalman, as sØries mensais nªo observadas sªo
projetadas a partir de sØries bimestrais parcialmente observadas e covariÆveis mensais
selecionadas.
1