ELSS – An ideal investment for the young! - Aditya Birla Money

52 Pages·2014·4 MB·English

investime
VOL X (cid:122) ISSUE 12 (cid:122)December 2013 (cid:122) R30
ELSS – An ideal
investment for the young!
Franklin Templeton: Creating value for over 20 years | PG-06
| PG-08
Investments for Our Young Generation
Stock of the month – KPIT Technologies | PG-39

Editorial
That the US economy is in better shape is good for the
rest of the world and the financial markets
The Fed has finally signaled the beginning of the end of the $ 85 billion bond purchases
it has been making on a monthly basis as part of the Quantitative Easing it had
introduced to combat the fall in aggregate demand. The bond purchases is being
brought down by US$ 10 billion, and so the purchases would now be only US$ 75
billion-US$40 billion in treasury bonds and US$35 billion in mortgage securities. This
marks the end of one of the biggest ever experiments in monetary policy in human
history which the Fed started with the objective of to salvaging the US economy from
the second great depression of 2007-08.
This reduction in bond buying is occasioned by a 4.10 per cent growth in the US Q3 GDP
and a fall in the unemployment level to 7 per cent, and also significant and consistent
improvements in the new jobs created, and a revival in the housing market. The tapering,
in one way, is an affirmation that the US economy is almost out of the woods. The
economy is more healthy though it has not fully recovered. That the US economy is in
better shape is good for the rest of the world and the financial markets. The expected
tapering in bond buying was a moderate 10 to 15 per cent and the actual cut matches the
expected levels. This should give comfort to the markets that pace of tapering could be
moderate. However, the Fed could be a shade more aggressive in the later stages when
they see that the markets have learnt to take it in their stride. Compulsions on account of
rising prices also may be a factor to reckon with in the later stages of tapering.
As far as India is concerned, this would bring more peace and solace to domestic policy
makers as they need not be too much worried about the prospects of high volatility
in the exchange rates. Decisions to hike rates or cut rates may be spaced out more
appropriately in tune with domestic market conditions. The market would also be able
to gravitate more towards the fundamentals. If the Fed tapering was more aggressive
the RBI would have been compelled to hike the rates or let the rates stay at higher levels
in an attempt to protect the domestic currency. With the very modest tapering ,a hike in
the rates may not be warranted immediately and the RBI could assess the lagged impact
of the last two hikes as also the direction of food prices, at its own pace.
Tapering may have some immediate negative connotations for the US markets as
well-lower bond purchases could mean higher mortgage rates in the US and this could
upset the housing or mortgage-led recovery. The Fed says that economic recovery is not
complete as yet. This leaves some hope that the tapering would be at a measured or
moderate pace and that it may not bring in any extra ordinary impact on our economy
and markets, which, naturally rules out the need for any extra ordinary measures.
As one year comes to an end and another one is about to begin, let us look at the New
Year with greater faith and hope.
Merry Christmas and Happy New Year.
K. Josephh Thomas
DECEMBER 2013 Investime 03
CONTENTS
06
06 Franklin Templeton: Creating value
for over 20 years
An interview with Mr. Harshendu Bindal, President,
Franklin Templeton Investments (India)
08 Investments for Our Young Generation
There is a difference between capital and wealth. Wealth
is when your capital brings a smile to your face. And
merely investing a portion of your salary in Bank FDs is 08
not going to build you wealth
16 RBI Mid Quarter Monetary Policy Review:
A Surprise of “No Change” 16
The RBI will remain vigilant of economic and other
developments and will calibrate its stance accordingly
40 ELSS: Plan your Investments the Tax Efficient Way
ELSS provides an easy entry with a minimum investment
requirement as low as R500. This being a mutual fund
variant provides the benefit of diversification while
participating in equity markets
08
14
45 The Last Page
The spirit of Christmas
Glory to God in the
highest, and peace to
his people on earth
40
Cover Page
Printed, published and edited by Mr. K. Joseph Thomas on behalf of Aditya Birla Money
Mart Limited. (Formally known as Birla Sun Life Distribution Company Limited).
Published from One India Bulls Centre, Tower 1, 14th Floor, Jupiter Mill Compound,
ELSS- 841, Senapati Bapat Marg, Elphinstone Road, Mumbai 400 013.
Tel no: 91-22-4356 8300 Fax no: 91-22-4356 8310 and printed at Spenta Multimedia,
Peninsula Spenta, Mathuradas Mill Compound, N. M. Joshi Marg, Lower Parel (W),
An ideal Mumbai - 400 013. Tel. : [phone]. www.spentamultimedia.com
For advertisement and subscription contact: Mridul Shukla
investment Email: [email protected]
Designed and printed at Spenta Multimedia
for the Photo: www.dreamstime.com & www.shutterstock.com
DISCLAIMER CLAUSE
young! The information published is as per the data provided by various Mutual Funds. While
utmost care has been taken to maintain accuracy in the data, the company does not
hold any responsibility for errors in the same. The views/opinions expressed in the
various articles are that of the author and the company may not subscribe to the
same either in part or in full. Any person investing on the basis of the data published
in Investime will be doing so at their own risk.

Interview
Franklin Templeton: Creating value
for over 20 years
An interview with Mr. Harshendu Bindal, President,
Franklin Templeton Investments (India)
investment strategy as well as building a successful franchise that
the wealth creation potential is aligned to the interests of all our
of the equity asset class. Apart stakeholders.
from outperforming all asset
classes, the performance of these How do you think the industry has
funds is also a pointer towards evolved during this period?
the value add brought about by The key achievements are clearly are:
Congratulations on achieving the ‘active management’. (cid:113)(cid:1) (cid:321)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:74)(cid:84)(cid:1)
landmark of completing 20 years period (well-managed funds have
with successful value delivery in How have you adjusted to the delivered as high as 20 per cent
the Indian Mutual Funds industry dynamics of the industry and the plus CAGR returns)
through your flagship schemes economy in the last 20 years? (cid:113)(cid:1) (cid:36)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:1)
Frankin India Prima Fund and Like our investment teams, we along with innovation
Franklin India Bluechip Fund. What have always looked at the business (cid:113)(cid:1) (cid:41)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:84)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:90)(cid:13)(cid:1)
are the factors that have led to from a long term perspective disclosure and service.
Franklin Templeton AMC being what and the fundamentals. We like (cid:113)(cid:1) (cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
it is today? to believe that we are in the distribution reach have increased
We had set up operations in India “asset management” business significantly, especially in the big
back in 1995, much before the ‘India and not in the “asset gathering” cities (still a long way to go). On
story’ became popular. This was business, as we are not looking the other hand, the challenges
based on our conviction about the for valuations. This approach have been
long term potential of the Indian helps us in surmounting short (cid:113)(cid:1) (cid:45)(cid:66)(cid:68)(cid:76)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:66)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:16)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:90)(cid:80)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
economy and market. The initial term issues both in the industry the big cities
years were focused on sharing the and macro economy, and focus on (cid:113)(cid:1) (cid:47)(cid:80)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)
global best practices and participate
in the development of the industry
and increasing awareness. Since
we set up operations in India our
focus has always been on building
a sustainable business, by having
a strong foundation and not get
carried away from short term trends.
This has helped us build a firm that
today boasts of a well-rounded asset
mix, long serving leadership and
profitable operations.
Franklin India Bluechip fund and
Franklin India Prima Fund were the
first to be launched in December
1993 after the mutual fund industry
was thrown open to the private
sector. Their track record (20 per
cent plus CAGR) for the last two
decades is a testimony to our
06 Investime DECEMBER 2013
savings pools such as pension (cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)
and insurance (cid:70)(cid:500)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:80)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)
(cid:113)(cid:1) (cid:41)(cid:70)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:111)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1) (cid:78)(cid:86)(cid:77)(cid:85)(cid:74)(cid:14)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:78)(cid:81)(cid:66)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:112)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:1) (cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:15)(cid:1)
margin pressure
What is your view on the Indian
What’s the road ahead for the AMC? equity markets ?
(cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1) (cid:42)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:81)(cid:66)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:86)(cid:84)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:80)(cid:81)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:1) (cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:1) (cid:72)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:1)(cid:87)(cid:74)(cid:70)(cid:88)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:70)(cid:81)(cid:15)(cid:1)(cid:321)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:70)(cid:77)(cid:81)(cid:1) (cid:85)(cid:70)(cid:66)(cid:78)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:90)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:80)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1) (cid:84)(cid:77)(cid:80)(cid:88)(cid:69)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)
(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:9)(cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1) (cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:71)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:1)
(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:110)(cid:84)(cid:1)(cid:72)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:84)(cid:66)(cid:87)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1) (cid:78)(cid:70)(cid:66)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:77)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)
(cid:81)(cid:80)(cid:80)(cid:77)(cid:10)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:83)(cid:1) What investor education initiatives (cid:71)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:66)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:70)(cid:83)(cid:81)(cid:74)(cid:79)(cid:79)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1) has your AMC taken? (cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)
(cid:72)(cid:66)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:34)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:88)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1) (cid:34)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:68)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:77)(cid:90)(cid:1) (cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:90)(cid:68)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1) (cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:77)(cid:69)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1) (cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:79)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)
(cid:84)(cid:70)(cid:72)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1) (cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:78)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:1) (cid:84)(cid:86)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:68)(cid:90)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)
“
“
WE HAVE BEEN CONSCIOUSLY BUILDING A DISTINCTION
IN OUR COMMUNICATION AND LITERATURE BETWEEN MASS
RETAIL AND HIGH END/INSTITUTIONAL INVESTORS
(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1) (cid:67)(cid:70)(cid:85)(cid:88)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:85)(cid:66)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:16) (cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:69)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:76)(cid:74)(cid:68)(cid:76)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:15)(cid:1)(cid:1)(cid:34)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:85)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:84)(cid:1)
(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:85)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1) (cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:89)(cid:85)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:110)(cid:84)(cid:1)(cid:70)(cid:77)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1) (cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:39)(cid:53)(cid:1) (cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:72)(cid:77)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:87)(cid:74)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:15)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:15)(cid:1) (cid:34)(cid:68)(cid:66)(cid:69)(cid:70)(cid:78)(cid:90)(cid:1)(cid:9)(cid:39)(cid:53)(cid:34)(cid:10)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:73)(cid:74)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:88)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:86)(cid:79)(cid:68)(cid:73)(cid:70)(cid:69)(cid:1)
(cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:73)(cid:80)(cid:77)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:68)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:17)(cid:22)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:70)(cid:500)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:1) What about the fixed income markets?
(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1) (cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:86)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:73)(cid:74)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:1) (cid:58)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:1)
(cid:70)(cid:89)(cid:68)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1) (cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:66)(cid:74)(cid:79)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:74)(cid:84)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:74)(cid:85)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:84)(cid:1) (cid:67)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:69)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:504)(cid:83)(cid:78)(cid:1)(cid:69)(cid:86)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:504)(cid:83)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:21)(cid:13)(cid:1)
(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:70)(cid:68)(cid:73)(cid:79)(cid:80)(cid:77)(cid:80)(cid:72)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:70)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1) (cid:82)(cid:86)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:71)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1) (cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:77)(cid:1)(cid:86)(cid:79)(cid:77)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:506)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:86)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:67)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:1)
(cid:68)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:70)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:86)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:16)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1) (cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:15)(cid:1) (cid:84)(cid:74)(cid:72)(cid:79)(cid:74)(cid:504)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:77)(cid:90)(cid:15)(cid:1)(cid:41)(cid:70)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:13)(cid:1)(cid:504)(cid:89)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:71)(cid:80)(cid:68)(cid:86)(cid:84)(cid:1) (cid:56)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:80)(cid:88)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:39)(cid:53)(cid:34)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:79)(cid:86)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:504)(cid:85)(cid:1)(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:78)(cid:1)
(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:70)(cid:83)(cid:72)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1) (cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:72)(cid:83)(cid:66)(cid:78)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:77)(cid:74)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:504)(cid:83)(cid:84)(cid:85)(cid:14)(cid:80)(cid:71)(cid:14) (cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:77)(cid:90)(cid:1)(cid:73)(cid:74)(cid:72)(cid:73)(cid:1)(cid:90)(cid:74)(cid:70)(cid:77)(cid:69)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:84)(cid:80)(cid:1)
(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:83)(cid:80)(cid:88)(cid:79)(cid:1)(cid:86)(cid:81)(cid:1) (cid:74)(cid:85)(cid:84)(cid:14)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:73)(cid:70)(cid:79)(cid:84)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:67)(cid:84)(cid:74)(cid:85)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:1) (cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:66)(cid:79)(cid:85)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:1)
(cid:67)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:72)(cid:86)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:90)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1) (cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:321)(cid:74)(cid:84)(cid:1) (cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:70)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:70)(cid:83)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:85)(cid:66)(cid:83)(cid:85)(cid:1)
(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:90)(cid:70)(cid:66)(cid:83)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:77)(cid:77)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:74)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1) (cid:80)(cid:500)(cid:70)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:72)(cid:80)(cid:80)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:81)(cid:81)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:86)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:90)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:83)(cid:70)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1) (cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:66)(cid:84)(cid:70)(cid:15)
(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:68)(cid:86)(cid:83)(cid:83)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1) (cid:66)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:83)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:80)(cid:71)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:16)
(cid:69)(cid:74)(cid:72)(cid:74)(cid:85)(cid:66)(cid:77)(cid:16)(cid:78)(cid:80)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:81)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:15)(cid:1)(cid:48)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:1) (cid:69)(cid:74)(cid:84)(cid:85)(cid:83)(cid:74)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:68)(cid:83)(cid:80)(cid:84)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:86)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:90)(cid:13)(cid:1) Advice for investors – equity or debt?
(cid:71)(cid:83)(cid:80)(cid:79)(cid:85)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:77)(cid:80)(cid:80)(cid:76)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:70)(cid:89)(cid:81)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:77)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:86)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:90)(cid:1)(cid:66)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1) (cid:321)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:87)(cid:74)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)(cid:69)(cid:70)(cid:81)(cid:70)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)
(cid:504)(cid:89)(cid:70)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:70)(cid:16)(cid:80)(cid:500)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:83)(cid:70)(cid:1)(cid:71)(cid:86)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:83)(cid:66)(cid:79)(cid:72)(cid:70)(cid:1) (cid:68)(cid:80)(cid:78)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:85)(cid:66)(cid:67)(cid:77)(cid:70)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:1)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:69)(cid:74)(cid:87)(cid:74)(cid:69)(cid:86)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)
(cid:71)(cid:86)(cid:83)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:80)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1) (cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:74)(cid:84)(cid:1)(cid:78)(cid:80)(cid:84)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:80)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:79)(cid:74)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:85)(cid:80)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:78)(cid:15)(cid:1) (cid:80)(cid:67)(cid:75)(cid:70)(cid:68)(cid:85)(cid:74)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:13)(cid:1)(cid:67)(cid:86)(cid:85)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:77)(cid:74)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:84)(cid:73)(cid:80)(cid:86)(cid:77)(cid:69)(cid:1)
(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:85)(cid:84)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:69)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:85)(cid:83)(cid:80)(cid:69)(cid:86)(cid:68)(cid:70)(cid:1)(cid:79)(cid:70)(cid:88)(cid:1) (cid:42)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:69)(cid:69)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:13)(cid:1)(cid:88)(cid:70)(cid:1)(cid:73)(cid:66)(cid:87)(cid:70)(cid:1)(cid:67)(cid:70)(cid:70)(cid:79)(cid:1)(cid:84)(cid:86)(cid:68)(cid:68)(cid:70)(cid:84)(cid:84)(cid:71)(cid:86)(cid:77)(cid:1) (cid:85)(cid:66)(cid:76)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:66)(cid:77)(cid:77)(cid:80)(cid:68)(cid:66)(cid:85)(cid:74)(cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:66)(cid:81)(cid:81)(cid:83)(cid:80)(cid:66)(cid:68)(cid:73)(cid:1)
(cid:80)(cid:500)(cid:70)(cid:83)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:84)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:85)(cid:1)(cid:77)(cid:70)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:66)(cid:72)(cid:70)(cid:1)(cid:80)(cid:86)(cid:83)(cid:1)(cid:72)(cid:77)(cid:80)(cid:67)(cid:66)(cid:77)(cid:1) (cid:74)(cid:79)(cid:1)(cid:70)(cid:79)(cid:72)(cid:66)(cid:72)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:88)(cid:74)(cid:85)(cid:73)(cid:1)(cid:81)(cid:80)(cid:85)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:80)(cid:83)(cid:84)(cid:1) (cid:83)(cid:66)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:85)(cid:73)(cid:66)(cid:79)(cid:1)(cid:68)(cid:73)(cid:80)(cid:80)(cid:84)(cid:74)(cid:79)(cid:72)(cid:1)(cid:80)(cid:79)(cid:70)(cid:1)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:70)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:77)(cid:66)(cid:84)(cid:84)(cid:1)
(cid:74)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:78)(cid:70)(cid:79)(cid:85)(cid:1)(cid:68)(cid:66)(cid:81)(cid:66)(cid:67)(cid:74)(cid:77)(cid:74)(cid:85)(cid:74)(cid:70)(cid:84)(cid:15)(cid:1)(cid:1) (cid:80)(cid:79)(cid:1)(cid:87)(cid:66)(cid:83)(cid:74)(cid:80)(cid:86)(cid:84)(cid:1)(cid:84)(cid:80)(cid:68)(cid:74)(cid:66)(cid:77)(cid:1)(cid:78)(cid:70)(cid:69)(cid:74)(cid:66)(cid:1)(cid:81)(cid:77)(cid:66)(cid:85)(cid:71)(cid:80)(cid:83)(cid:78)(cid:84)(cid:15) (cid:80)(cid:87)(cid:70)(cid:83)(cid:1)(cid:66)(cid:79)(cid:80)(cid:85)(cid:73)(cid:70)(cid:83)(cid:15)(cid:1)
(cid:37)(cid:38)(cid:36)(cid:38)(cid:46)(cid:35)(cid:38)(cid:51)(cid:1)(cid:19)(cid:17)(cid:18)(cid:20)(cid:1)(cid:42)(cid:79)(cid:87)(cid:70)(cid:84)(cid:85)(cid:74)(cid:78)(cid:70)(cid:1)07
Feature
There is a difference between capital and wealth. Wealth is
when your capital brings a smile to your face. And merely
investing a portion of your salary in Bank FDs is not going
to build you wealth
By A. N. Shanbhag
& Sandeep Shanbhag
YOUNG GENERATION
Investments for Our
C
all centers, coffee chains,
retailing malls etc. have made
it possible for today’s youth
to earn money that simply wasn’t
possible in the past. However, once
the money is earned, what happens
to it is another story altogether. Work
hard, party harder. This is the mantra
that the younger generation seems
to live by. The money is spent at the
very same institutions (on expensive
coffee, designer labels, gadgets etc.)
that it was earned from.
However, failing to plan is like
planning to fail. The sooner our
Generation X realises this truth,
the better it will be for them. Yes,
liberalisation of our economy has
resulted in opportunities today that
are almost infinite, as compared
to 20 years ago or before that. Like
mentioned before, today’s youngsters
start earning a healthy sum pretty
early in life. Responsibilities are
limited and the attitude seems to
be “live for today, don’t worry about
tomorrow.” After all, one has to have
the latest mobile phone, clothing,
accessories, etc. The list is endless.
But no matter how much one earns, it
isn’t going to be enough. Say you retire in 30 years from now. your savings. Say, for arguments
But now for a sobering thought. How much would you require per sake, your investments earn 10 per
Let’s say one requires around R30,000 month at that time to maintain the cent. (This rate is too high, but is
per month to live a reasonably same standard of living? used just as an example). At 10 per
comfortable lifestyle. One would agree The answer is R3,02,000. And cent per annum, to earn R3,02,000
that this sum (in current times) is remember, this is at the time of per month you need a capital of
rather reasonably conservative. Let’s retirement. So the regular monthly around R3,62,00,000!
assume inflation to be around 8 per income is no longer coming in. Which Now, the money is not going to
cent per annum (again conservative). means this amount has to come from generate itself. But if you start today,
08 Investime DECEMBER 2013
you have a chance of making it. Now, purposes. These instruments also allow group. The 8 per cent taxable version
the next question is how? you to invest as little as R1,000. Then pays interest half-yearly yielding an
for those who require a disciplined IRR of 8.16 per cent.
Building the necessary capital approach, there is the Systematic If you have additional funds,
You have to make the most of your Investment Plan (SIP). You can give apart from the abovementioned, PPF
situation. Today, you are young and the relevant instruction to the bank (discussed briefly hereunder) also
don’t have family responsibilities. through the MF form and the monthly makes a good investment.
All that you earn is for yourself. The investment would be automatically
best thing you can do is to invest debited to your bank account. There PPF
it properly. are several other benefits to an SIP, PPF continues to be an evergreen
Remember, there is a difference but space constrains don’t allow a investment. The tax-free interest,
between capital and wealth. Wealth detailed discussion. with the capital assurance and the
is when your capital brings a smile tax rebate makes it almost too good
to your face. And merely investing a Fixed Income to be true. Don’t worry too much
portion of your salary in Bank FDs is The other side of the coin is fixed about the term of 15 years, from
not going to build you wealth. income investments. As the the seventh year on, an investor can
Historically it has been proven Gen X grows older, there arise withdraw 50 per cent of the balance
that equity investments have responsibilities. Marriage, children, to his credit four years back. So
outperformed any other asset class. buying a house, medical expenses etc. certain amount of liquidity is in-built
However, it comes with associated It follows that the ability to take risk in the scheme.
“
“
SAY YOU RETIRE IN 30 YEARS FROM NOW. HOW MUCH WOULD
YOU REQUIRE PER MONTH AT THAT TIME TO MAINTAIN THE SAME
STANDARD OF LIVING? THE ANSWER IS R3,02,000
risks. The key is that your situation in gets diluted as one grows older. This The Planning Mindset
life allows you to undertake that risk!! is the time when gradually, one has to They say the time to mend the roof is
Grab this opportunity with both hands. reduce one’s exposure to equity and when the sun is shining.
invest more in fixed income bearing As far as your work life is
Diversified Equity Funds safer instruments. concerned, look outside, perhaps,
Our advice is don’t dabble in the it is shining at its brightest. In other
stock market on your own. Also, The Investment Avenues words, it doesn’t matter whether
never, never, listen to anyone’s tips. This brings us to the next segment you are in your teens or twenties or
That’s a sure fire way of losing money. of the article – the instruments on even your thirties sometime or the
Instead, allow professionals to do the offer which alongwith the youngsters, other, your productive years are going
hard work for you. This you can do by senior citizens should also use to to come to an end and the regular
investing in diversified equity mutual optimise their investible funds. stream of income that you get either
funds of a quality pedigree. These are Income schemes of MFs are one out of your employment or out of your
extremely flexible instruments that option. These too can be used to start business is going to decline. When
offer the optimum mix of return, risk, an SIP. Bank FDs is another option but such a time comes, you have
liquidity and tax-efficiency. the tax rate brings the yield down. to ensure that the standard of living
Not for a moment are we suggesting Some other avenues are as follow. that you and your family are used
that you invest all your money in these to is maintained. And if one plans
instruments. However, every month, GOI Savings Bonds well, the standard of living can even
earmark a certain portion, say 25 per The tax-free flavour has been improve! Therefore, it is never too
cent to 30 per cent or even more of discontinued as it was too popular, soon and never too late to plan for
your monthly income for investment especially with the high income the future.
DECEMBER 2013 Investime 09
Investime:
Product in Focus
FRANKLIN INDIA PRIMA FUND
Fund Details Investment Objective
An open-ended growth scheme with an objective to pro-
Date of Inception: 01 December 1993
vide medium to long term capital appreciation as a primary
Portfolio Manager: Mr. K.N. Sivasubramanian and objective and income as a secondary objective.
Mr. R. Janakiraman
Investment Strategy
Quarterly Avg. AUM (Sept 2013): 769 Crs
The fund focuses investing small and mid cap companies that
Exit Load: 1% on or before 1 Year, Nil after 1 Year exhibit higher growth rates. It aims to identify companies at
an early stage of business life cycle as they have a greater
SIP Calculator: potential for the upside. The fund tries to minimize risk by
If Invested INR 5,000 per month for diversifying across sectors and across stocks within a sector
Investment Frankin India CNX 500
Period Mr. K N Sivasubramanian, Chief Investment Officer, Franklin
Amount Prima Fund (G) Index
Equity – India
3 Years 180,000 226,747 203,049
Whilst the journey has been satisfying for both us and
5 Years 300,000 437,786 361,818 investors, the past 20 years have been a chastening experi-
7 Years 420,000 658,434 532,695 ence. Markets often throw up surprises and investing is a
continuous learning process. The track record of these two
10 Years 600,000 1,199,427 987,593
funds is an indication that equities can potentially yield
good results over a longer time horizon. The experience of
investing through market cycles has helped us realize that
the key to successful investing is a level head, ability to
ignore the noise and having a long term perspective.
Scheme Performance as on 31st December 2013:
Scheme Name CAGR% Current Value of Investment of INR 10,000 if invested
December December December Since December December December Since
31 2012 to 31 2011 to 31 2010 to Inception till 31 2012 to 31 2011 to 31 2010 to Inception till
December December December December December December December December
31, 2013 31, 2012 31, 2011 31, 2013 31, 2013 31, 2012 31, 2011 31, 2013
Frankin India Prima Fund (G) 7.40 44.13 -22.06 19.44 10,740 14,442 7,794 354,996
CNX 500 Index 3.61 31.65 -27.19 10,361 13,184 7,281
Top 10 Holdings Exposure (%) Top 10 Sector Exposure (%)
10 Investime DECEMBER 2013