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Die Macht der Banken
GABLER EDITION WISSENSCHAFT
Gerold F. Engenhardt
Die Macht der Banken
Politische Positionen zur Neuregelung
der gesetzlichen Grundlagen
Mit einem Geleitwort von
Prof. Dr. Winfried Schlaffke
DeutscherUniversitätsV erlag
Die Deutsche Bibliothek - CIP-Einheitsaufnahme
Engenhardt, Gerold F.:
Die Macht der Banken: politische Positionen zur Neuregelung der
gesetzlichen Grundlagen / Gerold F. Engenhardt.
Mit einem Geleilw. von WinFried Schlaffke.
-Wiesbaden: Dt. Univ.-Vlg. ; wiesbaden: Gabler, 1995
(Gabler Edition Wissenschaft)
Zugl.: München, Univ., Diss., 1995
Der Deutsche Universitäts-Verlag und der Gabler Verlag sind Unternehmen der
Bertelsmann Fachinformation.
Gabler Verlag, Deutscher Universitäts-Verlag, Wiesbaden
© Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden 1995
Lektorat: Cloudia Splittgerber / Ute Wrasmann
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ISBN 978-3-8244-6229-2 ISBN 978-3-322-97714-4 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-322-97714-4
Meinem Vater gewidmet
Geleitwort
Mit dem Thema "Macht der Banken", das sich seit Jahren in einer kontroversen
Diskussion befindet, greift der Verfasser eine aktuelle, wie auch wirtschaftspolitisch
bedeutsame Problematik auf. Die exponierte und verantwortungsvolle Stellung der
Großbanken, und hier vor allen Dingen der Deutschen Bank AG, Dresdner Bank AG
und Commerzbank AG, bei denen sich die einzelnen Machtinstrumente in besonde
rem Maße bündeln und zur sogenannten Kumulationstheorie führen, wird kritisch
durchleuchtet. Begrüßenswert ist in diesem Zusammenhang die Differenzierung
zwischen Machtpotential und Machtmißbrauch, die bereits in der Einleitung erfolgt.
In den Mittelpunkt der Arbeit stellt der Verfasser die oftmals ideologisch gefarbten
Positionen der einzelnen Parteien zur "Macht der Banken". Die diesen zugrundelie
genden Partei- oder Einzelinteressen, die den wissenschaftlichen Ansatz verwässern
würden, treten hierbei in den Hintergrund. Die kritische Kommentierung der diver
gierenden Positionen macht es möglich zu erkennen, wie unterschiedlich stark der
Lösungswille in den einzelnen Parteien ausgeprägt ist.
Ein weiterer Schwerpunkt bildet die Überpüfung der von den Parteien erarbeiteten
Vorschläge zur Begrenzung der "Macht der Banken" auf ihre Realisierbarkeit. Der
Verfasser reflektiert vor allem die praktischen Auswirkungen, die sich bei der Um
setzung der Maßnahmen ergeben, zeigt die Umgehungsmöglichkeiten von machtbe
schränkenden Eingriffen auf und nennt sinnvolle Lösungsmöglichkeiten.
Die vorliegende Arbeit mündet in dem Ergebnis, daß unter der Prämisse "Ordnungs
politik als Vorsorgepolitik" nur durch die Erarbeitung einer sinnvollen Gesamtkon
zeption die Problematik der "Macht der Banken" in den Griff zu bekommen ist.
Insellösungen, realitätsferne Vorschläge oder der Appell an die Selbstbeschränkung
der Banken reichen nicht aus.
Dem Verfasser ist es in beeindruckender Weise gelungen, auf der Grundlage reich
haltigen Materials die These von der "Macht der Banken" differenziert und auf dem
neuesten Stand zu belegen. Durch eine systematische Darstellung dieses hoch
komplexen Themas werden zusätzlich die Positionen der einzelnen Parteien aufge
zeigt und ihre Ansätze zur Beschränkung der Bankenmacht dezidiert analysiert. Für
jeden, der sich mit dem gegenwärtigen Stand der Diskussion, den Problemlösungs
vorschlägen und ihre Umsetzbarkeit in die Praxis vertraut machen will, ist die Arbeit
daher ein Gewinn.
Prof. Dr. Winfried Schlaffke
Vorwort
Die Idee zu der vorliegenden Arbeit wurde während meines Studiums der politischen
Wissenschaft und der Betriebswirtschaftslehre geboren. Vor allem die seit dem Jahre
1988 wieder auflebende Diskussion um die "Macht der Banken", die sehr stark von
Alfred Herrhausen geprägt wurde, war ein auslösendes Moment für meine
Beschäftigung mit dieser Problematik. Dieser hatte sich als erster Vertreter einer
Großbank offen zu der "Macht der Banken" bekannt und mit der bis dahin vorherr
schenden Haltung der anderen Spitzenvertreter der Privatbanken gebrochen, diese
einfach abzustreiten oder gar zu verleugnen. Beeindruckend war dabei sein offen
siver Ansatz, der darauf abzielte, die Gleichsetzung von Machtpotential mit Macht
mißbrauch aufzubrechen. Imposant auch sein Versuch, durch eine philosophische
Betrachtung, wie z.B. im Geschäftsbericht der Deutschen Bank AG von 1986, die
Bankenmacht zu rechtfertigen und die verantwortliche Rolle der Banken in unserer
pluralistischen Gesellschaft in den Vordergrund zu rücken.
Angesichts dieser Diskussion stellte sich nun die Frage, wie die politischen Parteien
mit der "Macht der Banken" umgehen. Meine Nachforschungen ergaben, daß die
Positionen der Parteien zu dieser Frage bisher weder diskutiert, noch wissenschaft
lich untersucht worden sind. Ein Grund mehr, ein solch interessantes und aktuelles
Thema aufzugreifen. Die vorliegende Studie rückt dabei nicht die ethisch-moralische
Bewertung der Bankenmacht oder deren Handhabung in den Mittelpunkt.
Ebensowenig standen die Partei- und Einzelinteressen im Zentrum meiner
Fragestellung, denn dies hätte der Spekulation Tür und Tor geöffnet. Mein Anliegen
war es vielmehr zu untersuchen, ob und welche Lösungsansätze die einzelnen
Parteien zur Begrenzung der "Macht der Banken" in ihren Grundsatz-, Partei- oder
Regierungsprogrammen bieten. Bedeutend wurde dabei insbesondere die Frage, ob
es überhaupt möglich ist, diese Maßnahmen zu realisieren und ihre Auswirkungen
für die Praxis aufzuzeigen. Wird, wie schon so häufig geschehen, nur an den
Symptomen laboriert oder eine brauchbare Gesamtkonzeption erarbeitet?
Diese Herausforderung galt es zu bewältigen.
Gerold F. Engenhardt
Inhaltsverzeichnis
Verzeichnis der Graphiken XVßI
xvm
I. Graphiken im Text
ß. Graphiken im Anhang XIX
Verzeichnis der Schaubilder XX
Verzeichnis der Tabellen XXI
I. Tabellen im Text XXI
ß. Tabellen im Anhang xxm
Abkürzungsverzeichnis XXV
1. Einleitung 1
1.1. Begründung des Themas und Gang der Arbeit 1
1.2. Aktiengesetz und Aktionärsdemokratie 8
1.3. Machtpotential und Machtmißbrauch sind nicht not
wendigerweise Synonyme 13
2. Die Grundlagen für das Machtpotential der Banken 15
2.1. Der Beteiligungsbesitz der Banken an Nichtbankunter
nehmen 18
2.1.1. Umfang und Struktur des Beteiligungsbesitzes 20
2.1.2. Die Problematik des Beteiligungsbesitzes 26
2.1.3. Der Erwerb von freiwilligen/geplanten Beteiligungen 29
2.1.4. Der Erwerb von unfreiwilligen/ungeplanten Beteiligungen 31
2.2. Die personellen Verflechtungen 32
2.2.1. Die gewandelte Rolle des Aufsichtsrates als Beratungs
und (Mit-)Leitungsorgan 32
2.2.1.1. Die Einflußnahme des Aufsichtsrates in personalpoli
tischen Fragen 33
2.2.1.2. Die Kontrolle der Geschäftspolitik durch den Aufsichtsrat 34
XII
2.2.1.3. Das Sanktionspotential des Aufsichtsrates 37
2.2.1.4. Zusammenfassung 39
2.2.2. Die Aufsichtsratsmandate der Bankenvertreter 42
2.2.2.1. Umfang und Struktur der Aufsichtsratsmandate der
Bankenvertreter 43
2.2.2.2. Die Mitwirkung der Bankenvertreter im Aufsichtsrat 46
2.2.2.2.1. Die Zielsetzung der Bankenvertreter im Aufsichtsrat 48
2.2.2.2.2. Die Beeinträchtigung des Wettbewerbs im Bankgewerbe 49
2.2.2.2.3. Die Möglichkeit der Beeinträchtigung des Wettbewerbs
zwichen Nichtbankunternehmen 50
2.3. Die Stimmrechtsvertretung 53
2.3.1. Die Stimmen aus den eigenen Beteiligungen 53
2.3.2. Die Ausübung übertragener Stimmrechte 55
2.3.2.1. Die Stimmen anderer Kreditinstitute 55
2.3.2.2. Die Stimmen aus den bankverbundenen Investmentgesell
schaften 56
2.3.2.2.1. Die Stärkung der Machtposition der Banken 56
2.3.2.2.2. Die Schwächung der Position des Investmentsparers 58
2.3.2.3. Die Stimmen von Bankkunden mittels Vollmacht
stimmrecht 60
2.3.2.3.1. Die Verteilung der Wertpapier-Kundendepots 62
2.3.2.3.2. Die Stimmrechtsvertretung bei Publikumsaktiengesell
schaften 64
2.3.2.3.3. Die Stimmrechtsvertretung bei Aktiengesellschaften mit
Bankbeteiligungen 67
2.3.2.3.4. Die Stimmrechtsvertretung bei Aktiengesellschaften mit
dominierenden Großaktionären 72
2.3.2.3.5. Schlußfolgerungen aus der Kontroverse um das Voll
machtstimmrecht 74
2.3.2.3.5.1. Die Konzentration des Stimmrechtspotentials bei den
Großbanken 74
2.3.2.3.5.2. Die Beeinträchtigung des Wettbewerbs im Bankgewerbe 78
2.3.2.3.5.3. Die Möglichkeit der Beeinträchtigung des Wettbewerbs
zwischen Nichtbankunternehmen 79
2.3.2.3.6. Die Rolle des Kleinaktionärs im Aktiendreieck
"Aktionär -Bank -Unternehmung" 80
2.3.2.3.6.1. Der Kleinaktionär als "Objekt der Begierde" 80
2.3.2.3.6.2. Das Verhältnis Kunde -Bank, ein Vertrauensverhältnis? 82
XIII
2.4. Weitere Möglichkeiten der Einflußnahme 86
2.4.l. Die Kreditvergabepolitik 86
2.4.2. Das Emissionskonsortialgeschäft 88
3. Die These von der Entstehung eines Machtpotentials 91
3.1. Die Kumulationstheorie 91
3.2. Die unterschiedlichen Interessen von Aktionär, Bank
und Unternehmung 101
3.2.l. Die Interessen der Kleinaktionäre 101
3.2.2. Die Interessen der Unternehmens führungen großer
Aktiengesellschaften 106
3.2.3. Die Interessen der Banken 111
3.2.4. Die Kritik an den Banken als Stimmrechtsvertreter 113
3.2.4.1. Mögliche Interessenkollisionen zwischen Depotbank und
Kleinaktionär 114
3.2.4.2. Interessenidentität zwischen Depotbank und Unter
nehmung 117
3.2.4.2.l. Interessenidentität bei der Unternehmensexpansion 117
3.2.4.2.2. Interessenidentität bei der Einbehaltung von Gewinnen 118
3.2.4.2.3. Interessenidentität bei der Präferierung der Gewinnein
behaltung gegenüber der Aktienemission 119
3.2.4.2.3.l. Unsicherheit über den Dividendenrückfluß 119
3.2.4.2.3.2. Unabhängigkeit vom Kapitalmarkt 120
3.2.4.2.3.3. Vernachlässigung der Aktienemission zugunsten des
Kreditgeschäftes 121
3.2.4.3. Eine Stärkung der Verwaltungsmacht 123
3.2.4.4. Eine wirtschaftliche Macht ohne Kapitaleinsatz 124
3.2.4.5. Die Führungsrolle der Hausbank auf der Hauptver
sammlung der Unternehmung 125
3.3. Die Hauptversammlungen der Großbanken als
Instrument der Machtkontrolle? 127
3.3.l. Die Bankaktionäre als Kontrolleure der Großbanken 127
3.3.2. Die Präsenz von Unternehmensvertretern in den
Aufsichts-und Beiräten der Großbanken 130
