Appétence au risque

40 Pages·2012·0.96 MB·French

L’appétence au risque
Journée d’études IARD
Reims
10 avril 2012

Hervé Odjo
Sommaire
 Introduction
 Préambule
 Définitions et concepts
 Dispositif d’appétence au risque
 Indicateurs d’appétence au risque
 Suivi du dispositif / Conformité permanente
 Illustration
 Conclusion
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Sommaire
 Introduction
 Préambule
 Définitions et concepts
 Dispositif d’appétence au risque
 Indicateurs d’appétence au risque
 Suivi du dispositif / Conformité permanente
 Illustration
 Conclusion
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Préambule
 La notion d’appétence au risque (Risk Appetite) fait généralement référence au
couple (performance, risque)
– La performance fait généralement référence à la rentabilité à court, moyen ou long
terme
– Le risque : fait généralement référence aux pertes potentielles, avec une possible
prise en compte de leurs probabilités d’occurrence
 Cette notion fait généralement référence à la décision d’un investisseur :
– de maximiser sa rentabilité pour un niveau de risque donné à ne pas dépasser
– ou de minimiser le niveau de risque pour une rentabilité donnée

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4 Risque
Préambule
 S’agit-il d’une notion complétement nouvelle pour les compagnies
d’assurance et de réassurance, en particulier pour les compagnie Non-Vie ?

 Dans le cadre de leurs activités, les décisions des compagnies d’assurance et
de réassurance sont généralement prises en tenant compte, de manière plus
ou moins formalisée, de leur appétit pour le risque

 Exemples
– Définition de la stratégie d’allocation d’actifs
– Définition du programme de réassurance
– Définition du plan de souscription
– …
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Préambule
 Toutefois, les prises de décisions
étaient généralement par silo, sans
prise en compte de l’impact conjoint
des différentes décisions sur la
Programme
situation globale de la compagnie. Allocation Plan de
de
d’actifs souscription
réassurance
– Chacune des décisions était prise
indépendamment des autres,
– Les indicateurs définis au niveau
individuel n’étaient pas
nécessairement connectés à un Décision 1 Décision 2
Décision 3
indicateur macro commun au niveau
de la compagnie (exemple :
Portefeuille de la compagnie /
indicateur de solvabilité)
Situation globale de la compagnie
– Pas de cadre formalisé permettant
de définir le risk appetite global de
la compagnie ainsi que sa
déclinaison, au niveau opérationnel
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Préambule
Stratégie
compagnie et
Risk Appetite et ERM
Risk Appetite
 La notion d’appétence au risque (Risk
Appetite) prend une place de plus en
plus importante pour les compagnies
avec l’avénement de l’ERM (Enterprise Politique de
risque
Risk Management)
 Objectif de l’ERM : assister le
management à identifier, à mesurer et à
Communication Identification
gérer ses risques et alertes des risques
 Le Risk Appetite s’inscrit dans ce
Cycle de
dispositif ERM et en constitue une
l’Enterprise Risk
composante importante et essentielle
Management

 Définition de l’ERM au sens du COSO
"Enterprise Risk Management-Integrated Mesure des
Monitoring risques
Framework" publiée en 2004 :
(quantification)
"…process, effected by an entity's board of directors,
management, and other personnel, applied in strategy
setting and across the enterprise, designed to identify
potential events that may affect the entity, and manage Optimisation
risk to be within its risk appetite, to provide reasonable
assurance regarding the achievement of entity
objectives."
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Préambule
Risk Appetite et ORSA
 Les nouvelles normes de solvabilité européennes Solvabilité II (en particulier
l’article 45 de la Directive), imposent aux compagnie, de réaliser l’ORSA (Own
Risk and Solvency Assessment). Les textes prévoient que soient réalisés au
minimum :
– Une évaluation du besoin global de solvabilité, c’est-à-dire le besoin de fonds
propres, en tenant compte des risques spécifiques de la compagnie, de sa stratégie
commerciale et de son cadre de limites de tolérance aux risques,
– Une vérification de la conformité permanente aux des exigences de solvabilité
réglementaire (MCR, SCR, provisions techniques, …).

 Ce dispositif, doit être intégré dans la prise de décision stratégique et
opérationnelle, requiert des compagnies une analyse systématique :
– De leur profil de risque
– Des impacts des risques pris par la compagnie sur sa solvabilité,
– Des impacts des décisions stratégiques et opérationnelles sur le profil de risque.

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Sommaire
 Introduction
 Préambule
 Définitions et concepts
 Dispositif d’appétence au risque
 Indicateurs d’appétence au risque
 Suivi du dispositif / Conformité permanente
 Illustration
 Conclusion
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Définitions et concepts
 Pas de norme de marché fixant une définition officielle de la notion d’appétence au
risque.

 Ainsi, les définitions utilisées par les différents acteurs du marché ne sont pas toujours
homogènes.
– Il n’est pas rare de rencontrer dans la littérature une utilisation interchangeable des termes
« Appétence au risque » et « Tolérance au risque ».

 A noter que la Directive Solvabilité II et les mesures de niveau 2 ne font pas référence au
terme Risk Appetite, mais plutôt à celui de Risk Tolerance
– Seuls les guidelines de niveau 3 sur la fonction actuarielle font brièvement référence à la notion
de « Risk Appetite », sans toutefois la définir.

 Illustrations des définitions utilisées par certains Groupe ou certaines compagnies pour
communiquer sur leur appétence au risque
(*)

(*) Attention, les définitions présentées dans les slides suivants sont à titre illustratif et ont été récupérées des sites
internet des sociétés concernées à une date donnée. Elles ont donc pu évoluer dans le temps.

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