Aktuelle Entwicklungen im Finanzdienstleistungsbereich: 3. Liechtensteinisches Finanzdienstleistungs-Symposium an der Fachhochschule Liechtenstein

321 Pages·2004·6.91 MB·German

by  Rainer Hepberger

Aktuelle Entwicklungen
im Finanzdienstleistungsbereich
Stephan Geberl . Hans-Rtidiger Kaufmann
Marco J. Menichetti . Daniel F. Wiesner
Herausgeber
Aktuelle Entwicklungen
im Finanz
dienstleistungs bereich
3. Liechtensteinisches
Finanzdienstleistungs
Symposium
an der Fachhochschule
Liechtenstein
Mit 56 Abbildungen
und 50 Tabellen
Springer-V erlag Berlin Heidelberg GmbH
Mag. Stephan Geberl
Dr. Hans-Riidiger Kaufmann
Dr. Marco 1. Menichetti
Dr. Daniel F. Wiesner
Fachhochschule Liechtenstein
Fachbereich Wirtschaftswissenschaften
Fiirst-Franz-Josef-StraBe
9490 Vaduz
Liechtenstein
ISBN 978-3-7908-0192-7 ISBN 978-3-7908-2651-7 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-7908-2651-7
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springer.de
© Springer-Verlag Berlin Heidelberg 2004
Urspriinglich erschienen bei Physica-Verlag Heidelberg 2004
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im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten waren und
daher von jedennann benutzt werden diirften.
Umschlaggestaltung: Erich Kirchner, Heidelberg
SPIN 10989623 88/3130-5 4 3 2 1 0-Gedruckt auf saurefreiem Papier
Vorwort
Das diesjahrige Finanzdienstleistungs-Symposium an der Fachhochschule Liech
tenstein mit dem Titel .Aktuelle Entwicklungen im Finanzdienstleistungsbereich"
eroffnet ein breitgefachertes Spektrum interessanter Themen. In den einzelnen
Beitragen werden unterschiedliche produktspezifische Fragestellungen wie auch
marktrelevante Entwicklungstendenzenbehandelt. Sie beziehen sich im wesentli
chen auf die verschiedenen strategischen Geschaftsfelder Private Banking, Fir
menkundengeschaft, Retailbanking sowie dasEigengeschaftbzw.Treasury.
Wir haben die Tagung bewusstnicht unter ein spezifisches Gesamtthema gestellt,
urn eine breite Palette an unterschiedlichen Themen mit integrieren zu konnen.
Gleichzeitig freuen wir uns auf den personlichen und fachlichen Austausch mit
renomierteninternationalenKollegen.
Unser neuer Hochschulcampus gibt uns die Moglichkeit, die Syrnposien der Be
reiche Finanzdienstleistungund Wirtschaftsinformatikgemeinsamzu veranstalten.
Neben einem synergetischen Effekt erhoffen wir uns dadurch auch Anregungen
fur beide Disziplinen, die durchaus in kooperativen Aufgabenstellungen munden
konnen.Am Rande sei daraufhingewiesen, dass die aufgenommenen Beitrage die
Meinung der jeweiligen Autorinnen und Autoren widerspiegeln, die nicht unbe
dingt der Meinungder Herausgeberentsprechenmuss.
An dieser Stelle danken wir dem Physica-Verlag fur die Aufnahme unseres Ta
gungsbandesund Frau Dr. MartinaBihn furihre konstruktiveUnterstiitzungsowie
allen Autorinnen und Autoren, die durch ihre Beitrage ein attraktives Vortragsan
gebot und ein Forum fur die Diskussion zwischen Theorie und Praxis geschaffen
haben.
Vaduz,imFruhjahr2.004
StephanGeberl
Hans-RudigerKaufmann
Marco 1.Menichetti
Daniel F.Wiesner
Inhaltsverzeichnis
RainerHepberger,ThomasHosp:
Dieliechtensteinische Stiftung imKreuzfeuer auslandischer
Steuerjurisdiktionen- NeueHerausforderungen anden
FinanzdienstleistungsplatzLiechtenstein 1
MathiasBank:
DieBewertung vonCall-und Putoptionen aufEigen-und
Fremdkapitalohne festenRiickzahlungszeitpunktfurdasFremdkapital 17
MartinAhnefeld, HaraldVarsonEbrecht,DirkSchiereck:
RealoptionsbewertungvonMarkteintrittstrategien-
Einefiktive Anwendung amBeispiel derStarbucksCoffeeCompany 33
Udo Broil, PeterWelzel:
Hedging versusvariable Verzinsung:
ManagementdesRefinanzierungsrisikos 55
WolfgangBessler,James P.Murtagh:
RiskCharacteristicsofBanks andNon-Banks:
AnInternationalComparison 65
Keith Pond:
Banks andInsolventCorporate Customers:
Experience oftheRescue Culture 79
Alessandro Berti:
StaticandDynamic ModelsforCreditRiskAssessment:
InitialFindings ofanEmpirical Study 89
DanielF. Wiesner:
Erfolgreiche StrategieimKreditgeschaft durchVergaberichtlinien
undstrukturierte Aufgabenbereiche 103
Hans-RiidigerKaufmann:
Approaching theVery Core oftheClient:
CRMandIdentity inPrivate Banking 119
BarryHowcroft,Robert Hamilton,PaulHewer:
AStudyofBanker-CustomerInteractions andBehavioural Loyalty
inRetail Banking 137
Martin Ahnefeld, Felix Lowinski,DirkSchiereck:
Entscheiden Kinder rational?EineempirischeUntersuchung
zurTransitivitat sequentieller Auswahlentscheidungen 153
VIII
Nils Zilkens:
The StockholdingPuzzle:Challenges fortheBankingSector? 165
KlausSpremann:
Die Ziele langfristigerGeldanlage 183
WolfgangBessler,HeikoOpfer:
Bank StockReturns and EconomicVariables:
An EmpiricalAnalysisfor Germany 205
MartinT. Bohl,StefanReitz:
The Influence ofPositiveFeedbackTradingonReturnAutocorrelation:
Evidence for the GermanStockMarket 221
UlrikeNeubauer:
Stock OptionRepricing inthe ContextofExecutive Compensation 235
MarcoJ. Menichetti:
AccustomedSwiss Thoroughnessand Accuracyin
Executive StockOptionPrograms? 249
Ansgar Belke,Andreas Schaal:
VentureCapitalInvestmentand Labor MarketPerformance:
New EmpiricalEvidence for OECD Countries 267
ChristianKammlott, DirkSchiereck:
DieKapitalbeteiligungsgesellschaftender Sparkassen-Finanzgruppe
Unternehmensziele im ZwiespaltzwischenoffentlichemAuftrag und
Unternehmertum 285
AlexanderBaumeister:
RisikomanagementdeutscherLebensversicherermit Immobilien 307
Autorenverzeichnis 323
Die liechtensteinische Stiftung im Kreuzfeuer
auslandischer Steuerjurisdiktionen-
Neue Herausforderungen an den
Finanzdienstleistungsplatz Liechtenstein
Rainer Hepberger; Euro Treuhand, Balzers
Thomas Hosp; Steuerberater, Bregenz
1 Einleitung
Das liechtensteinische Stiftungswesen befindet sich seit ein paar Jahren in einem
grundlegenden und nachhaltigen Umbruch. Ein zentraler Ausloser fur diese Ent
wicklung waren die sich zunehmend verscharfenden Abwehrma13nahmen auslan
discher Steuerjurisdiktionen, die den Einbezug liechtensteinischer Stiftungen in
die intemationale Steuerplanung bzw. in die grenzuberschreitende Familienver
mogens- und Nachfolgeplanung erschwerten,jedochkeinesfalls verunmoglichten.
Daneben stellen auch verscharfte Vorschriften im auslandischen Steuerstrafrecht
bei Steuerunehrlichkeit, Bestrebungen transnationaler Organisationen zur Steuer
harmonisierungbzw.gegeneinen angeblichsteuerschadlichenWettbewerb,wach
sende Anforderungen im Bereich der Sorgfaltspflicht sowie der globale Kampf
gegen den intemationalen Terrorismus an den Finanzplatzen immer hohere An
forderungen an die Beratungsqualitat der Intermediare des Finanzdienstleistungs
platzes Liechtenstein. Urn den wachsenden Anforderungen gerecht zu werden,
sind insbesondere im Bereich der Familienvermogens- und Nachfolgeplanung so
wie imBesonderenim StiftungswesenKenntnisse im (intemationalen) Steuerrecht
des Ansassigkeitsstaates von Stifterund Begunstigtenunumganglich,
Der nachfolgende Beitrag gibt anhand der Beispiele Osterreich und Deutschland
einen OberblicktiberpotentielleAbwehrma13nahmenauslandischerSteuerjursidik
tionen gegenuber liechtensteinischen Stiftungen.Neben der Darstellung und Ana
lyse allgemeiner und spezieller au13ensteuerlicher Normen Osterreichs und
Deutschlands, die i.Zim. liechtensteinischen Stiftungen von Bedeutung sind, steht
auch das Aufzeigen moglicher steuerplanerischer Schritte im Vordergrund dieses
Beitrags. Daneben sollen auch (europarechtliche) Grenzen von au13ensteuerlichen
Bestimmungen erortert und somit auch Chancen und Anwendungsmoglichkeiten
fur den Einsatz liechtensteinischer Stiftungen in der Zukunft aufgezeigt werden.
Da auch zukunftig- insbesondere vor dem Hintergrund einer standig wachsenden
Nachfrage nacheineradaquatenFamilienvermogens-und Nachfolgeplanung- der
Einsatz liechtensteinischer Stiftungen, die ein sehr wirkungsvolles, effizientes und
2
praktikables Instrument im Rahmen eines solchen umfassenden Family Estate
Planningdarstellen,imintemationalenVerhaltnis moglich seinwird.
2 Stifter mit Ansassigkeit in Osterreich
2.1 Allgemeine auBensteuerliche Normen
2.1.1 ErhdhteMitwirkungs-undOffenlegungspflichtbei
Auslandssachverhalten
Grundsatzlich haben die osterreichischen Finanzbehorden den entsprechenden
Sachverhalt gemaf § 115 oBAO von Amts wegen zu ermitteln (Offizialmaxime).
Zusatzlich haben die Steuerpflichtigen auf Verlangen der Abgabenbehorden den
Inhalt ihrer Anbringen zu erlautern (Mitwirkungspflicht). Neben diesen Grundsat
zen hat sichjedoch vor allem durch dieRechtsprechung des Verwaltungsgerichts
hofes (VwGH) als hochste Instanz in Steuersachen die sog. erhohte Mitwirkungs
pflicht bei Auslandsachverhalten entwickelt, wenn die amtswegige Errnittlung
unzumutbar, unmoglich oder unzulassig ist. Die erhohte Mitwirkungspflicht be
steht aus der Beweisvorsorgepflicht und der Beweismittelbeschaffungspflicht.
Beweisvorsorgepflicht bedeutet, dass der Steuerpflichtige bereits dann, wenn er
sich aufeinen Sachverhalt mit Auslandsbezug einlasst, alle rechtlichen und tat
sachlichen Moglichkeiten ausschopfen muss, urnden Sachverhalt vollstandig auf
klaren unddokumentierenzukonnen.UnterBeweismittelbeschaffungspflichtwird
bspw. die Vorlage auslandischer Bilanzen, das .Stelligmachen" auslandischer
Zeugen und ggf. das Benennen von hinter der auslandischen Gesellschaft stehen
den Personen verstanden. Dadurch soll verhindert werden, dass ein fur die Fi
nanzbehorden im Ausland unerreichbar befindliches Beweismittel nicht erhoben
werden kann. Zu beachten gilt, dass sich nach Ansicht des Hochstgerichtes der
Steuerpflichtige nicht aufentgegenstehendes auslandisches Recht berufen kann.I
Die erhohte Mitwirkungspflicht wird jedoch bei Bestehen von internationalen
Amtshilfemoglichkeiten weitgehend zuruckgedrangt.' Hingegen konnen die Fi
nanzbehordenbei Gestaltungenmit sog.Steueroasen,wozu It.Diktion des VwGH
auchLiechtensteingehorr',strengereMallstabeanlegen."
Kommt der Steuerpflichtige seiner erhohten Mitwirkungspflicht nicht nach, so
darfdieBehorde denbeweislosenBehauptungendesSteuerpflichtigennicht eben-
Vgl. VwGH 7.9.1990, 90114/0089, zu einer liechtensteinischen Sitzgesell
schaftund Art.4liechtensteinisches Staatsschutzgesetz.
Vgl. VwGH 22.3.1995, 93113/0076, zur "abgeschwachten" erhohten Mit
wirkungspflichtimZusammenhang mitDeutschland.
Vgl.VwGH 25.5.1993,93114/0019.
Vgl.Bundesfinanzhof(BFH) 19.1.1994,BFHINV 1995, 181.
3
so beweislose Gegenbehauptungen und unbewiesene Annahmen gegeniiber stel
len. Der Steuerpflichtige hatjedochdie Nachteile aus dem Fehlenvon Beweismit
teln zu tragen, die sich aus der Verletzung der erhohten Mitwirkungspflicht erge
ben.
Werden liechtensteinische Stiftungen indie Steuerplanung mit einbezogen, so hat
die erhohte Mitwirkungspflicht demnach besondere Bedeutung, damit die ge
wiinschte Gestaltungnicht von vornhereinzum Scheitemverurteiltist.
2.1.2 Ort der Oeschaftsleitung
Unbeschrankte Steuerpflicht einer liechtensteinischen Stiftung in Osterreich ist
dann gegeben, wenn sich deren Ort der Geschaftsleitung in Osterreich befindet.
Daraus resultierend ist die Stiftung mit ihren gesamten Einkiinften in Osterreich
steuerpflichtig.
Verkiirzt dargestellt liegt der Ort der Geschaftsleitung dort, wo der entscheidende
Wille gebildet wird. Mal3gebend ist die laufende Geschaftsfuhrung ("Tagesge
schafte")." Zu ihnen gehoren nicht die Mitwirkung der Gesellschafter an unge
wohnlichen Mal3nahmen und Entscheidungen von besonderer Bedeutung."Dem
nach stellt bspw. der Einfluss durch einen osterreichischen Protektor bei
aullergewohnlichenGeschaftenoder einzelnen wichtigenEntscheidungender Stif
tung nicht notwendigerweise eine Verlagerung des Ortes der Geschaftsleitung
nach Osterreich dar. Lediglich dann, wenn aus dem Ausland kontinuierlich in die
laufende Geschaftsfuhrung eingegriffen und die im gewohnlichen Geschaftsleben
erforderlichen Entscheidungen von einigem Gewicht getroffen werden, kann der
Ort der Geschaftsleitung verlagert werden."Von der Bestellung eines auslandi
schen Stiftungsrates oder eines Stifters mit Weisungsrechten - bspw. auf Basis
eines Mandatsvertrages - wird aus diesem Grund abgeraten. Neben den in meg
lichst geringem Mal3e eingeraumten Einflussrechten von im Ausland ansassigen
Protektoren, Kuratoren und anderen Organen wird zusatzlich empfohlen, deren
Willensbildung zu einem stiftungsrelevanten Entscheid in Liechtenstein stattfin
den zu lassen und dies entsprechend zu dokumentieren, denn entscheidend ist der
Ort der Willensbildung.
Vgl. Lechner, Ort der Geschaftsleitung von inlandisch beherrschten auslandi
schen Gesellschaften, in: Doralt et al (Hg), Steuem im Rechtstaat, FS Stoll,
Wien 1990,395 ff.
6 Vgl. Ritz, Bundesabgabenordnung-Kommentar2,Wien 1999,§27Rz 1ff.(4).
Vgl. BFR 3.7.1997, BStBl1998 II,86.
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2.1.3 WirtschaftlicheBetrachtungsweise, Missbrauch undScheingeschlifte
Grundsatzlich wird eine liechtensteinische Stiftung in Osterreich nach der herr
schenden Lehre8 als eigenes Steuersubjektanerkannt. Als Ausfluss der wirtschaft
lichen Betrachtungsweise ist jedoch der wahre wirtschaftliche Gehalt und nicht
das auBere .Kleid" des Sachverhaltes maBgeblich. Insbesondere aufgrund des li
beralen Gesellschaftsrechtes und der in der Vergangenheit in Liechtensteinhaufig
gelebten Praxis der Kontrolle und Einflussnahme des Stifters mittels Mandatsver
trag, wird die rechtliche Selbstandigkeit der Stiftung von den osterreichischen Fi
nanzbehorden oftmals angezweifelt und die Ertrage der Stiftung nicht derselben,
sondem dem in Osterreich lebenden Stifter oder den Begunstigten zugerechnet.
Die Einkiinfte werdenimmerdemjenigenzugerechnet, der tiberdie Einkunftsquel
IegleicheinemEigentiimerim Innenverhaltnis disponieren kannund als tatsachli
cher Tragerder (Erwerbs-)tatigkeitgesehenwerdenmuss."
Der Steuerpflichtige ist grundsatzlich nicht gehindert, Formen und Gestaltungs
moglichkeitendes biirgerlichenRechts so einzusetzen, urn die geringste Steuerbe
lastung zu erzielen. Als Missbrauch ist hingegen eine rechtliche Gestaltung anzu
sehen, die im Hinblickaufden angestrebten wirtschaftlichenErfolg ungewohnlich
und unangemessen ist und ihre Erklarung nur in der Absicht der Steuerverrnei
dung findet; dann ist namlich zu priifen, ob der gewahlte Weg noch sinnvoll er
scheint, wenn man den abgabenersparenden Effekt wegdenkt oder ob er ohne das
Resultat der Steuerminderung einfachunverstandlich ware.10Liegtein Missbrauch
vor,so sind die Abgaben gemaf §22 Abs.2 oBAO so zu erheben, wie sie bei ei
ner den wirtschaftlichen Vorgangen, Tatsachen und Verhaltnissen angemessenen
rechtlichen Gestaltung zu erheben waren.Aus der Wortfolge "nur in der Absicht
der Steuervermeidung" wird in der Literatur abgeleitet, dass bei Vorhandensein
eines beachtlichen nicht steuerlichen Grundes Missbrauch in diesem Sinne nicht
schlagend wird.II Vor dem Hintergrund der zahlreichen weiteren nicht
steuerlichen Vorteile liechtensteinischer Stiftungen sol1te es relativ problernlos
moglich sein, einen etwaigen Missbrauchsvorwurf zu entkraften, Auch ein
Scheingeschaft, d.h. ein Rechtsakt, der ein Geschaft vortauschen solI, welches in
Wirklichkeit nicht gewollt ist oder ein anderes verdecken solI, ist fur die steuerli
che Beurteilungohne Bedeutung.12
Vgl. z.B. bereits Wiesner, Verrnogensverlagerungen auf liechtensteinische
Familienstiftungen, RdW 1989,346ff.
9 In diesem Sinne Kofler, Die steuerliche Abschirmwirkung auslandischer Fi
nanzierungsgesellschaften und ihre Durchbrechung aus osterreichischer Sicht,
Wien2002,279 ff.mwN(326 ff.).
10 Vgl. z.B. VwGH 13.10.1993,92/13/0054.
II Vgl. Lang, YwGH zu TreatyShopping, SWI 2003,216 ff.
12 Vgl. z.B. VwGH 22.6.1976,1832/75,zu ungewohnlicherDarlehensgewahrung
aus Liechtenstein.