Table Of ContentCopyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
Ярославский государственный университет им. П.Г. Демидова
Кафедра экономического анализа и информатики
Г.И. Вовненко
Анализ в бизнес-планировании
с использованием программы
«Project Expert»
Методические указания
Рекомендовано
Научно-методическим советом университета
для студентов, обучающихся по специальностям
Бухгалтерский учет, анализ и аудит, Менеджмент организации,
Мировая экономика
Ярославль 2007
1
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
УДК 338.2+65.012.2(078)
ББК У9(2)23я73
В 61
Рекомендовано
Редакционно-издательским советом университета
в качестве учебного издания. План 2007 года
Рецензент
кафедра экономического анализа и информатики
Ярославского государственного университета им. П.Г. Демидова
Вовненко, Г.И. Анализ в бизнес-планировании с ис-
В 61 пользованием программы «Project Expert» / Г.И. Вовненко;
Яросл. гос. ун-т. – Ярославль : ЯрГУ, 2007. – 48 с.
В методических указаниях даются рекомендации по
созданию финансовой модели инвестиционного проекта с
помощью компьютерной программы «Project Expert» и
многовариантным расчетам с вариацией параметров внут-
ренней и внешней среды, а также по проведению анализа
полученных результатов.
Методические указания подготовлены для студентов
экономического факультета Ярославского государствен-
ного университета имени П.Г. Демидова, обучающихся по
специальностям 080109 Бухгалтерский учет, анализ и ау-
дит, 080507 Менеджмент организации, 080102 Мировая
экономика для всех форм обучения для работы по одно-
именному курсу по выбору (блок ОПД, ДС, СД).
УДК 338.2+65.012.2(078)
ББК У9(2)23я73
©
Ярославский государственный
университет, 2007
©
Г.И. Вовненко, 2007
2
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1. Назначение и структура
программы «Project Expert»
1.1. Основные особенности
и функциональные возможности программы
«Project Expert» – компьютерная программная система, предна-
значенная для создания и анализа финансовой модели инвестици-
онного проекта. Разработчиком программы является фирма «Экс-
перт Системс». Первая версия программы «Project Expert 4» была
создана и выпущена на рынок в 1994 году. В 1996 году – выпущен
качественно новый продукт – «Project Expert 5», в который удалось
заложить универсальные возможности для моделирования и внут-
ренней и внешней среды предприятия. В 1999 году – выходит 6-ая
версия, а в 2004 году – 7-ая версия программы «Project Expert»∗, в
каждую из которых были включены дополнительные функцио-
нальные возможности и модули. Таким образом, накопленный
опыт работы позволил фирме, сохраняя преемственность с преж-
ними версиями программного продукта, постоянно его развивать,
совершенствовать, адаптировать к возрастающим запросам пользо-
вателей, расширять функциональные возможности и т.п.
Основными особенностями, определяющими «лицо» «Project
Expert» являются следующие:
•
использование международных стандартов подготовки доку-
ментов. Созданы английская, немецкая, испанская, польская, чеш-
ская и венгерская версии программы;
•
широкий спектр функциональных возможностей;
•
удобный интерфейс;
•
закрытый программный продукт, т.е. алгоритм расчетов не
может быть изменен пользователем;
•
обилие технических деталей: поддержка различных форматов
отчетности (MS Word, MS Excel, HTML), встраиваемых модулей
∗
В данной работе будет рассматриваться 7-я версия программы –
«Project Expert 7»
3
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
расширения, контроль за промежуточными расчетами, интеграция
с системой Интернет;
•
наличие множества средств, позволяющих вмешаться в стан-
дартный ход расчетов: настройка методов учета, графиков плате-
жей, условий оплаты и т.п.;
•
встроенная система управления проектами и контроля за фи-
нансовыми и временными рассогласованиями.
Все это позволило программе «Project Expert» получить при-
знание со стороны многочисленных ее пользователей. В настоящее
время это наиболее популярная в России и странах СНГ программа
для бизнес-планирования, на ее долю приходится примерно 70 –
80% всего рынка подобных средств.
Программа «Project Expert» содержит множество функцио-
нальных возможностей, пользователю предоставляется полная
свобода в выборе методов и последовательности работы над про-
ектом. Это бесспорное преимущество для профессионала, а для но-
вичка – опасная черта, подталкивающая к множеству ошибок. По-
этому серьезное отношение к результатам своей работы требует не
только обучения работе с программой, но и обязательного знания
общих принципов бизнес – планирования, маркетинга и основ бух-
галтерского учета, финансового и управленческого анализа.
Окно "Содержание" является главным в программе «Project
Expert» и открывает доступ ко всем диалогам программы.
Для удобства работы информация в окне "Содержание" сгруп-
пирована по разделам:
4
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Разделы программы Назначение раздела
"Проект" предназначен для ввода общей инфор-
мации о проекте и настройки парамет-
ров расчета и отображения данных.
"Компания" обеспечивает ввод данных о компании,
реализующей проект.
"Окружение" раздел предназначен для подготовки
данных о внешних условиях реализа-
ции проекта.
"Инвестиционный план" содержит средства для формирования
календарного плана работ и описания
необходимых ресурсов.
"Операционный план" объединяет модули, обеспечивающие
описание производства и сбыта про-
дукции.
"Финансирование" обеспечивает формирование схемы
финансирования проекта.
"Результаты" предоставляет возможность просмотра
результатов расчетов, подготовки отче-
тов и графиков.
"Анализ проекта" позволяет применить разнообразные
методики оценки проекта.
"Актуализация" содержит средства контроля над ходом
исполнения проекта.
5
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
1.2. Последовательность работы
по созданию инвестиционного проекта
Работа с «Project Expert 7» состоит из ряда этапов, выполняе-
мых обычно в следующей последовательности.
Построение модели.
Процесс построения модели является наиболее трудоемким и
требует значительной подготовительной работы по сбору и анали-
зу исходных данных. Различные модули «Project Expert 7» незави-
симы и могут применяться пользователем в любой последователь-
ности. Однако необходимо отметить, что из-за отсутствия некото-
рых необходимых исходных данных может быть блокирован
доступ к определенным модулям программы.
Независимо от того, разрабатывается ли детальный финансовый
план или производится предварительный экспресс-анализ проекта,
необходимо, в первую очередь, ввести следующие исходные данные:
дату начала и длительность проекта;
перечень продуктов и/или услуг, производство и сбыт кото-
рых будет осуществляться в рамках проекта;
две валюты расчета для платежных операций на внутреннем
и внешнем рынках, а также их обменный курс и прогноз его изме-
нения;
перечень, ставки и условия выплат основных налогов;
для действующего предприятия также следует описать со-
стояние баланса, включая структуру и состав имеющихся в нали-
чии активов, обязательств и капитала предприятия на дату начала
проекта.
Следующим этапом процесса построения модели является
описание плана развития предприятия (проекта). Для этого необ-
ходимо ввести следующие исходные данные:
инвестиционный план, включающий календарный план работ
с указанием затрат и используемых ресурсов;
операционный план, включающий план сбыта продукции или
оказания услуг, план производства и план персонала.
Определение потребности в финансировании.
Для определения потребности в финансировании следует про-
извести предварительный расчет проекта. В результате предвари-
тельного расчета определяется эффективность проекта без учета
6
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
стоимости капитала, а также определяется объем денежных
средств, необходимый и достаточный для покрытия дефицита ка-
питала в каждом месяце реализации проекта.
Разработка стратегии финансирования.
После определения потребности в финансировании разрабаты-
вается план финансирования. Пользователь имеет возможность
описать следующие способы финансирования:
•
привлечение акционерного капитала;
•
привлечение заемных денежных средств;
•
заключение лизинговых сделок.
В процессе разработки стратегии финансирования проекта
пользователь имеет возможность моделировать объем и периодич-
ность выплачиваемых дивидендов, а также стратегию использова-
ния свободных денежных средств (например: размещение денеж-
ных средств на депозит в коммерческом банке или приобретение
акций других предприятий).
Анализ эффективности проекта.
В процессе расчетов «Project Expert 7» автоматически генери-
рует стандартные отчетные бухгалтерские документы:
отчет о прибылях и убытках,
бухгалтерский баланс,
отчет о движении денежных средств,
отчет об использовании прибыли.
На основе данных отчетных бухгалтерских документов осуще-
ствляется расчет основных показателей эффективности и финансо-
вых коэффициентов.
Пользователь может разработать несколько вариантов одного
проекта в соответствии с различными сценариями его реализации.
После определения наиболее вероятного сценария проекта он при-
нимается за базовый вариант. На основе базового варианта проекта
производится анализ чувствительности проекта к изменениям ос-
новных параметров, определяются критические значения наиболее
важных факторов, влияющих на финансовый результат проекта.
Формирование отчета.
После завершения анализа проекта формируется отчет. В
«Project Expert 7» предусмотрен специальный генератор отчетов,
который обеспечивает компоновку и редактирование отчетов по
желанию пользователя. В отчеты могут встраиваться не только
7
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
стандартные графики и таблицы, но также таблицы и графики, по-
строенные пользователем при помощи специального редактора.
Имеется возможность встраивания в отчет комментариев в виде
текста.
Актуализация проекта.
На этом этапе осуществляется контроль над ходом выполнения
проекта.
2. Основные направления моделирования
параметров внешней и внутренней среды
инвестиционного проекта
(Блок моделирования)
2.1. Раздел "Проект"
Данный раздел предназначен для ввода общей информации о
проекте, настройки параметров расчета и отображения данных.
Создание нового проекта обычно начинается с формирования дан-
ных в этом разделе программы.
Раздел состоит из шести модулей, представленных на рис. 1.
Рис. 1. Модули раздела «Проект»
8
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Модуль «Заголовок»
1. Заносится название, автор и вариант расчета проекта.
2. Указывается дата начала и длительность проекта.
Эти параметры определяют границы времени, в которых дей-
ствует создаваемая модель. Все предусмотренные проектом опера-
ции, связанные с производством, сбытом или финансированием, не
должны выходить за пределы установленного здесь периода.
Длительность проекта может находиться в пределах от 2 меся-
цев до 100 лет.
Рекомендация: Длительность проекта, как правило, опреде-
ляется прогнозируемой длительностью ЖЦТ или сроком полезного
действия основных средств.
3. В нижней части диалога представлено название файла про-
екта с указанием полного пути к нему и размер занимаемого им
пространства на диске в килобайтах. Название и местонахождение
файла определяется при создании проекта.
Модуль «Список продуктов»
В этом диалоге вводится полный перечень продуктов или ус-
луг предприятия, реализующего проект, с указанием единицы из-
мерения и возможной даты начала продаж каждого продукта.
Рекомендация: Для описания каждого продукта необходимо
подобрать подходящую единицу измерения, учитывая, что цена
сбыта и прямые производственные издержки будут устанавли-
ваться на единицу производимой продукции. Это избавит Вас от
проблем при формировании плана сбыта и производства.
Модуль "Текстовое описание"
Он предназначен для формирования текстовой части проекта.
Представленная здесь информация организована в форме дерева,
структура которого обычно соответствует структуре бизнес-плана.
Узлы и листья дерева – это разделы бизнес-плана.
Модуль "Отображение данных"
Этот модуль предназначен для указания масштаба представле-
ния данных проекта и настройки параметров отображения итого-
вых таблиц (количество дробных знаков, отображение пустых
строк в таблицах, масштаб чисел, выбор валюты и др.).
9
Copyright ОАО «ЦКБ «БИБКОМ» & ООО «Aгентство Kнига-Cервис»
Рекомендация: Отображение данных устанавливается, как
правило, 1-й год – по месяцам, следующие 1 или 2 года – по кварта-
лам, далее – по годам.
Модуль "Настройка расчета"
Он предназначен для задания параметров определения показа-
телей эффективности проекта и степени детализации результатов.
Этот диалог содержит три карточки: "Ставка дисконтирова-
ния", "Детализация" и "Показатели эффективности".
Карточка "Ставка дисконтирования".
Ставка дисконтирования является параметром модели, которая
позволяет корректировать суммы денежных выплат с учетом раз-
личной стоимости денег в разные моменты времени.
Ставка дисконтирования используется только в модуле "Эф-
фективность инвестиций" раздела "Анализ проекта" в расчетах по-
казателей эффективности проекта. В "Кэш-фло" и других финансо-
вых отчетах отображаются недисконтированные денежные потоки.
Рекомендация: В качестве ориентира при выборе ставки дис-
контирования обычно рассматриваются процентные ставки по
банковским вкладам, государственным ценным бумагам или дру-
гим возможностям надежного вложения денег. Для учета риска
можно делать укрупненную поправку на риск безрисковой ставки
дисконтирования:
– при низком уровне риска (улучшения в производстве на базе
освоенной техники) – 3 – 5%,
– при среднем уровне риска (увеличение объема продаж суще-
ствующей продукции) – 8 – 10%,
– при высоком уровне риска (производство и продвижение на
рынок новой продукции) – 13 – 15%,
– при очень высоком уровне риска (вложения в исследования и
разработки) – 18 – 20%.
Общую ставку дисконтирования можно установить фиксиро-
ванной для первой и второй валюты.
Можно также использовать расчетные значения. Для этого не-
обходимо установить параметр "Использовать расчетные значе-
ния" и нажать кнопку "Рассчитать...".
10
