análise do papel de fundos de investimento no modelo de negócios dos bancos de varejo no brasil

111 Pages·2012·2.69 MB·Portuguese

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LIN JWO SHIOW
ANÁLISE DO PAPEL DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
NO MODELO DE NEGÓCIOS DOS BANCOS DE VAREJO
NO BRASIL
Aplicação nos casos de Itaú e Bradesco
I .
Análise do papel de fundos de investimento no
modelo de negócios dos bancos de varejo no Brasil
Aplicação nos casos de Itaú e Bradesco
Banca examinadora
Prof. Orientador: Iberê Arco e Flexa
Prof. Sérgio Porto Almeida
Prof. Sérvio Tulio Prado
J
FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS
j.
ESCOLA DE ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS DE SÃO PAULO
LIN JWO SHIOW
ANÁLISE DO PAPEL DE FUNDOS DE INVESTIMENTO NO
MODELO DE NEGÓCIOS DOS BANCOS DE VAREJO NO BRASIL
Aplicação nos casos de Itaú e Bradesco
Dissertação apresentada ao Curso de
Pós-Graduação da FGVIEAESP
FundaçãoGetulioVarga~ :
Escola de Adminislraç.ão Área de Concentração: Organização,
tiAEmpreu!Ol d(!S~O P81110 .
Bihlioteça Recursos Humanos e Planejamento como
requisito para obtenção de título de
Mestre em Administração
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Orientador: Prof. Iberê Arco e Flexa
SÃO PAULO
2003
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presas de São Paulo '.
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SHIOW, Lin Jwo. Análise do papel de fundos de investimento no
modelo de negócios dos bancos de varejo no Brasil, aplicação nos
casos de Itaú e Bradesco. São Paulo: EAESPIFGV, 2003, 110 p.
(Dissertação de Mestrado Profissionalizante em Administração
apresentada ao Curso de Pós-Graduação da EAESPIFGV, Área de
Concentração: Organização,RecursosHumanos ePlanejamento)
Resumo: Trata do papel de fundos de investimento, um dos produtos
mais consumidos dentro do portfólio de produtos comercializados
pelos bancos, nos dois principais bancos privados do Brasil - Itaú e
Bradesco. Na fundamentação teórica, revisa as principais correntes
de estratégia e modelo de negócios, e, no tema propriamente dito,
analisa os resultados dos bancos de acordo com o seu modelo de
negócios e a adequação dos fundos de investimento dentro do seu
modelo corporativo.
Palavras-Chaves: Fundos de investimento; Modelos de Negócios;
Estratégia; Bancos
L
À Luiza, nascida durante a elaboração deste trabalho
AGRADECIMENTOS
Aos meus pais, que colocaram a educação dos seus filhos como prioridade e que
realizaram sacrifícios para nos proporcioná-la.
Ao meu marido, Márcio, que deu todo apoio e incentivo, durante os exigentes anos do
MPA e elaboração deste trabalho.
6
SUMÁRIO
1. INTRODUÇAO 10
1.1OBJETIVO DO TRABALHO 10
1.2METODOLOGIA DO TRABALHO .................................•....................................................... 11
1.3ESTRUTURA DO TRABALHO 11
1.4RELEVÂNCIA DO-TEMA .........................•........................................................................... 12
,
2. FUNDAMENTAÇAO TEORICA 16
2.1 ESTRATÉGIA .....•.........................................................................................•..................... 17
2.2 MODELO DENEGÓCIOS .......................................•.........................................................•.. 21
2.2.1 Quem 25
2.2.2 Oquê 26
2.2.3 Como 26
2.3 ESTRATÉGIAS X MODELO DENEGÓCIOS 27
2.4 FATORES CRÍTICOS DE SUCESSO 29
2.4.1 Competências essenciais 31
2.4.2 Acessos a mercados 31
2.4.3 Processos essenciais 32
2.4.4 Investimentos 33
2.4.5 Parceiros 34
2.4.6 Capital humano 35
2.4.7 Aquisições 37
2.5 VISÃO DA DINÂMICA DENEGÓCIOS .39
2.6 GERAÇÃO DEVALOR...............................................................................•........................ 41
3. CARACTERIZAÇÃO DO TEMA - INDÚSTRIA DE BANCOS DE VAREJO NO
BRASIL 43
3.1 INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO NO BRASIL. .48
3.2 MODELO DENEGÓCIOS ITAÚ 57
3.2.1 O quê - produto/serviço 58
3.2.2 Quem _ clientes 60
3.2.3 Como - Canais, processos e recursos 62
3.3 MODELO DENEGÓCIOS BRADESCO ............................................................................•..... 64
3.3.1 O quê - produto/serviço 66
3.3.2 Quem - clientes 66
3.3.3 Como - Canais, processos e recursos 67
3.4 MODELO DENEGÓCIOS ITAÚX BRADESCO 69
3.5 PAPEL DE FUNDOS DE INVESTIMENTO NO MODELO DENEGÓCIOS DE BANCOS ..................• 71
3.6 FUNDOS DE INVESTIMENTO NO ITAÚ 76
3.7 FUNDOS DE INVESTIMENTO NO BRADESCO 82
3.8 VISÃO DA DINÂMICA DENEGÓCIOS 85
3.9 GERAÇÃO DE VALOR DE FUNDOS DE INVESTIMENTO PARA OSBANCOS 90
3.9.1 Fluxo de caixa 90
3.9.2 Crescimento 91
3.9.3 Custo de capital 92
3.10 ÍNDICES FINANCEIROS RELEVANTES PARA AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO 95
4. CONCLUSAO 107
--
7
BIBLI OGRAFIA .....•..•........••..••...•.......•...................•......•....•................................................ 109
8
LISTA DE ILUSTRAÇÕES
FIGURA 1- CONCEITO DE NEGÓCIO, SEGUNDO G. HAMEL 22
FIGURA 2 - MODELO DE NEGÓCIOS 24
FIGURA 3- ESTRATÉGIAS GENÉRICAS 27
FIGURA 4 - VALOR DO CLIENTE X ESTRATÉGIA DE MARKETING 29
FIGURA 5- SEGMENTAÇÃO DE MERCADO ADOTADA PELO ITAÚ 60
FIGURA 6- VARIÁVEIS DETERMINANTES PARA O ALCANCE DO RESULTADO 86
FIGURA 7 .; IMPACTO DO AUMENTO DA TAXA DE ADMINISTRAÇÃO NO
SISTEMA 86
FIGURA 8- IMPACTO DAS AÇÕES PARA AUMENTAR O VOLUME
ADMINISTRADO NO SISTEMA 87
FIGURA 9- IMPACTO DA CONCORRÊNCIA NO SISTEMA 88
FIGURA 10- IMPACTO DO AUMENTO DO VOLUME ADMINISTRADO NO
SISTEMA 89
TABELA 1- MARKET SHARE DOS 10MAIORES BANCOS BRASILEIROS POR
ATIVOS, EM 2002 13
TABELA 2 - PARTICIPAÇÃO DE BANCOS POR TIPO DE CONTROLE, NO ATIVO
TOTAL, PATRIMÔNIO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO. 14
TABELA 3- PARTICIPAÇÃO PERCENTUAL DAS INSTITUIÇÕES NOS ATIVOS DO
GRUPO DE BANCOS EM FUNCIONAMENTO 46
TABELA 4 - CENÁRIO ECONÔMICO X NEGÓCIOS BANCÁRIOS 47
TABELA 5- EVOLUÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO 49
TABELA 6- ALOCAÇÃO DE RECURSOS DOS FUNDOS DE RENDA FIXA 53
TABELA 7- DISTRIBUIÇÃO DE RECURSOS POR TIPO DE FUNDO DE
INVESTIMENTO 54
TABELA 8- FATORES CRÍTICOS DE SUCESSO ITAÚ E BRADESCO 70
TABELA 9- FUNDOS DE INVESTIMENTO ITAÚ VAREJO 79
TABELA 10- FUNDOS DE INVESTIMENTO ITAÚ PERSONNALITÉ 81
TABELA 11- FUNDOS DE INVESTIMENTO BRADES CO 83
TABELA 12- FATORES CRÍTICOS DE SUCESSO PARA FUNDOS DE
INVESTIMENTO ITAÚ E BRADESCO 84
TABELA 13- RESULTADOS - ITAÚ E BRADESCO 95
TABELA 14-BALANÇOPATRIMONIALITAÚEBRADESCO 96
TABELA 15- INDICADORES DE RENTABILIDADE ITAÚ E BRADSECO 97
TABELA 16- QUANTIDADES ITAÚ E BRADESCO 97
TABELA 17- AÇÕES ITAÚ E BRADESCO 98
TABELA 18-PARTICIPAÇÃO DAS FAMÍLIAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
BRADES CO EM R$ MILHÕES - 31/12/2002 100
TABELA 19- PARTICIPAÇÃO DE FAMÍLIAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO ITAÚ
EM R$ MILHÕES - 31/12/2002 101
TABELA 20 - PARTICIPAÇÃO DE FAMÍLIAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
PERSONNALITÉ EM R$ MILHÕES - 31/12/2002 101
TABELA 21 - EVOLUÇÃO DE PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS BRADESCO,
EM R$ MILHÕES 103
.-
9
TABELA 22 - EVOLUÇÃO DE PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS ITAÚ, EM R$
MILHÕES 104
TABELA 23 - EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DOS FUNDOS
PERSONNALITÉ, EM R$ MILHÕES 105
GRÁFICO 1- EVOLUÇÃO DE PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO 51
EQUAÇÃO 1-FLUXO DE CAIXA PARA A FIRMA 91
EQUAÇÃO 2- CUSTO DE CAPITAL PRÓPRIO 92
EQUAÇÃO 3- GERAÇÃO DE VALOR 94