Strategien der Moral am Kapitalmarkt: Namhafte Finanzmarktakteure geben Einblick in ihr Ethikverständnis

373 Pages·2013·32.97 MB·German

by  Irina Kummert (auth.)

Strategien der Moral am Kapitalmarkt
Irina Kummert
Strategien der Moral
am Kapitalmarkt
Namhafte Finanzmarktakteure geben
Einblick in ihr Ethikverständnis
Mit einem Geleitwort
von Prof. Dr. Klaus-Jürgen Grün
Irina Kummert
Berlin, Deutschland
Dissertation, Goethe-Universität Frankfurt am Main, 2013
D30
ISBN 978-3-658-03508-2 ISBN 978-3-658-03509-9 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-658-03509-9
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Zum Geleit
Der gesteigerte Anspruch an Ethik als einer normativen Wissenschaft hat
ihren empirischen Charakter verblassen lassen. Doch es muss das Eine
das Andere nicht ausschließen. Insbesondere darf Ethik nicht zur reinen
Geisteswissenschaft ins Überweltliche entsorgt werden.
Schon Aristoteles wandte sich aus diesem Grund gegen die idealistische
und paradoxe Forderung Platons, Ethik müsse die Verwirklichung eines
nur als reine Idee fassbaren Guten sein. Er hielt dem entgegen, dass die
Erkenntnis des Guten das Resultat von Beobachtung ist; der Beobach
tung dessen, was die Menschen jeweils als das Gute im pragmatischen
Sinn verfolgten. Und dieses Gute ist in der Summe keineswegs ein rein in
sich ruhender Zweck, sondern das Wohlstand sichernde soziale Gebilde.
Ziel der Ethik ist zunächst die Glückseligkeit, die Eudaimonia, wie Aristo
teles sagte, und diese drückt sich in einer säkularen Gesellschaft durch
das Wort "happieness" aus. Es beinhaltet zum einen, dass mir niemand
vorschreiben kann, auf welche alleinige Weise ich glücklich werden
könne. Zum anderen aber löst es Ethik aus dem abstrakten Denkraum
bloßer Wortfetische heraus und stellt sie in die lebensweltliche Praxis.
Es ist der Studie von lrina Kummert hoch anzurechnen, dass sie daran
erinnert, dass wir die Frage: "Wozu überhaupt Ethik?", nur beantworten
können, wenn wir sie mit dem Glücksstreben der Menschen verbinden.
Insbesondere für Ethik in der Finanzwirtschaft ist der Gesichtspunkt des
Glücks von größter Bedeutung. Denn wer die Wahl hat, mit Transaktionen
schnelles und großes Geld zu machen oder aus ethischen Gründen da
rauf zu verzichten, wird vor Unredlichkeiten nicht deshalb zurückschre
cken, weil dies nicht dem philosophisch vielleicht noch plausiblen Begriff
des Guten entspreche. Vielmehr wird er seine Handlungen stets ausrich
ten an dem Glücksversprechen, das mit ihnen verbunden ist.
Schlimmer noch als das Fehlen .ethischer Glücksversprechen" ist der mo
ralisierende Vorwurf gegenüber den Akteuren der Finanzwirtschaft, sie
V
hätten durch moralisches Versagen die Krisen der vergangenen Dekade
zu verantworten. Solange eine Ethik das .Wozu?" nicht auf nützliche Re
sultate bezieht, darf sie auch keine Vorwürfe austeilen, wenn die nützli
chen Resultate verfehlt wurden. Gleichwohl herrscht, wie der Ausgangs
punkt der vorliegenden Studie belegt, eine fröhliche Tendenz zur morali
schen Verurteilung der Akteure der Finanzwelt.
Kummerts Untersuchung reagiert auf die verbreitete Auffassung, dass die
gegenwärtigen Finanzkrisen zum wesentlichen Teil auch durch ein ethi
sches Versagen der Akteure auf dem Kapitalmarkt verursacht worden
seien. Wenngleich diese Auffassung nicht grundsätzlich zu verneinen ist,
so lässt sich die Untersuchung dennoch leiten von der Vermutung, dass
der Stoffwechsel zwischen professioneller Ethik und allen Bereichen der
Ökonomie grundsätzlich nicht angelegt ist auf eine wirkungsvolle Koope
ration. Kummert widmet sich deswegen vor allem zweier Annahmen, die
mit dieser Auffassung verbunden sind. Zum einen fragt sie danach, in weI
cher Weise professionelle Ethik sich im Besonderen mit den Strukturen,
Risiken und Erwartungen auf dem Kapitalmarkt befasst. Zum anderen
stellt sie empirisch gewonnene Antworten von führenden Kapitalmarktak
teuren auf die Frage vor, in welcher Weise ihnen überhaupt zumindest im
Allgemeinen die Positionen ethischer Theorie bekannt sind. Die ernüch
ternden Resultate ihrer Untersuchung erlauben Kummert auch den Vor
wurf eines teilweisen Versagens akademischer Ethik, der es nicht nur
nicht gelungen ist, spezifische Probleme des Kapitalmarktes in ihren Sys
temen zu berücksichtigen, sondern die es auch nicht vermocht hat, Ent
scheidungsträger in der Wirtschaft mit weitreichenden Kompetenzen über
die wichtigsten Grundlagen eines ethisch-moralischen Bewusstseins aus
zustatten. Kummerts Studie belegt hiermit unter anderem, dass das
ethisch-moralische Bewusstsein bei Entscheidungsträgern auf dem Kapi
talmarkt einem Standpunkt entspricht, der für den Alltagsverstand zu Be
ginn des 20. Jahrhunderts selbstverständlich war und für den die gesamte
Entwicklung der Ethik seit Kant kaum mehr Bedeutung hat - als hätte sie
niemals stattgefunden.
VI
Mit dieser Konsequenz ist Kummerts Studie auch als eine Kritik an der
reinen Selbstbezüglichkeit akademischer Ethik zu verstehen. Die Studie
leitet schließlich aus dem Widerspruch zwischen dem inneren Fortschritt
professioneller Ethik und den ethisch-moralischen Vorwürfen gegenüber
Finanzmarktakteuren in der Krise eine Verpflichtung für akademische
Ethiken ab, ethisch-moralische Orientierung für die Wirtschaft bereitstel
len zu müssen und die ethisch-moralische Bewertung am Kapitalmarkt
agierender Unternehmen nicht allein den Ratingagenturen zu überlassen.
Goethe-Universität Frankfurt am Main im Juli 2013
Klaus-Jürgen Grün
VII
Dank
Ein zentrales Ansinnen dieser Arbeit war es, aus Gesprächen mit profes
sionellen Kapitalmarktteilnehmern Erkenntnisse für die Beantwortung der
hier relevanten Forschungsfragen zu generieren. Bedeutende Protagonis
ten des Kapitalmarktgeschehens erklärten sich bereit, für Experteninter
views zur Verfügung zu stehen. Meine Gesprächspartner erlaubten mir,
die Interviews aufzuzeichnen. Es ergaben sich sehr persönliche Ge
sprächssituationen, die einen tiefen Einblick in die Denkweise der Kapital
marktakteure und die Grundlage ihrer ethischen Argumentation ermög
lichten. Selbstverständlich sind in dieser Arbeit alle Aussagen insofern
anonymisiert worden, als sie keinerlei Rückschlüsse auf konkrete Perso
nen erlauben.
Meinen Gesprächspartnern in ihren jeweiligen Funktionen zum Zeitpunkt
der Experteninterviews danke ich für ihr Vertrauen und ihre Unterstützung:
Dr. Stefan Asenkerschbaumer, Geschäftsführer Robert Bosch GmbH
Bemhard Berg, Sprecher der Geschäftsführung IVG Institutional Funds
Dr. Christoph Boschan, Geschäftsführer Baden-Württembergische Wert
papierbörse GmbH
Siegfried Cofalka, Vorstand SEB Asset Management
Serge Demoliere, Vorstand Landesbank Ber/in AG
Dr. A/exander C. Dibelius, Vorstandsvorsitzender Goldman, Sachs & Co.
oHG
Georg Fahrenschon, Präsident Deutscher Sparkassen- und Giroverband
e.V.
Artur Fischer, Vorstand Börse Ber/in AG
Wilhe/m Freiherr Haller von Hallerstein, Vorstandsvorsitzender Sa/. Op
penheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA
Prof. Dr. Rüdiger Helmhold Freiherr von Rosen, Geschäftsführendes Vor
standsmitglied Deutsches Akfieninstitut e. V.
Dirk Große-Wördemann, Vorstand Aareal Bank AG
IX
Dr. Jürgen Heraeus, Vorsitzender des Aufsichtsrates Heraeus Holding
GmbH
Ulrich Höller, Vorstandsvorsitzender Deutsche Immobilien Chancen AG &
CO.KGaA
Dr. Siegfried Jaschinski, Vorstand MainFirst Bank AG
Jean-Claude Juncker, Premierminister Europäische Union
Stefan Jütte, Vorstandsvorsitzender Deutsche Postbank AG
Dr. Michael Kemmer, Hauptgeschäftsführer Bundesverband Deutscher
Bankene.V.
U/rich Kissing, Vorstandsvorsitzender Investitionsbank Ber/in
Dr. Hartmut Knüppel, Geschäftsführender Vorstand Deutscher Derivate
Verbande.V
Anja Kohl, Freie Börsenkorrespondentin Hessischer Rundfunk
Dr. Hans-Wilhe/m Korfmacher, Geschäftsführer Versorgungswerk der
Wirtschaftsprüfer NRW
Ulrich Leitermann, Designierter Vorstandsvorsitzender Signal Iduna
Gruppe
Dr. Woifgang Lerch, Vorstand Stiftung Industrieforschung
Erik Marienfeldt, Geschäftsführer HIH Hamburgisehe Immobilien Hand
lungGmbH
Dr. Johannes J. Reich, Partner Bankhaus Metzler see/. Sohn & Co. Hol
ding AG
Bjöm H. Robens, Vorstandssprecher BHF-Bank AG
Raimund C. Röse/er, Exekutivdirektor Bundesanstalt für FinanzdienstJeis
tungsaufsicht
Alexander Schindler, Vorstand Union Asset Management Holding AG
Dr. Stefan Schmittmann, Vorstand Commerzbank AG
Andreas Schmitz, Vorstandssprecher HSBC Trinkaus & Burkhardt AG
Stephan Schwarz, Präsident der Handwerkskammer und Vizepräsident
der IHK Ber/in
Klaus Siegers, Vorstandsvorsitzender Weberbank Actiengesellschaft
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Dr. Jörg Stotz, Geschäftsführer HANSAINVEST Hanseatische Investment
GmbH
Harald Strötgen, Vorstands vorsitzender Stadtsparkasse München
Prof. Dr. Andreas Suchanek, Vorstandsvorsitzender Wittenberg-Zentrum
für globale Ethik e. V.
Dr. Harald Vogelsang, Vorstandssprecher Hamburger Sparkasse AG
Johannes Werner, Vorstandsvorsitzender Mittelbrandenburgische Spar
kasse
Frank Wieser, Vorstandssprecher Vontobel Europe AG
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