Table Of ContentDemuth / Bustorf /Thiel
Investmentfonds
GELDANLAGE
PROFESSIONELL
Demuth/ Bustorf/Thiel
INVESTMENT
FONDS
Produkte • Fakten • Strategien
Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH
Ше Deutsche Bibliothek - CIP-Einheitsaufnahтe
Demuth, Мјсћаеl:
Investmentfonds / Мјсћаеl Demuth ; Неnrik Bustorf ;
0lafThiel. - Wiesbaden: ОаЫет, 1995
ISBN 978-3-409-14144-4 ISBN 978-3-322-84613-6 (eBook)
DOI 10.1007/978-3-322-84613-6
NБ: Bustorf, Henrik ; Тшеl, 01af
© Springer Fachmedien Wiesbaden 1995
Urspriinglich erschienen bei Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Тћ. ОаЫет ОmЬН,
Wiesbaden 1995
Das Werk einschlieBlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich ge
schtitzt. Jede Verwertung auBerhalb der engen Grenzen des UrlJe
berreclJtsgesetzes ist оћпе Zustimmung des Verlags unzuIassig und
strailiar. Das gilt insbesondere fur VеrviеЮiltiguпgеп, Ubersetzun
gen, Mikroverfilmungen und die EinspeiclJerung und Verarbeitung
јп elektronisclJen Systemen.
Hochste inlJaltliclJe und technisclJe Qualitiit ist unser Ziel. Беi der Produktion und УетЬгеј
tung unserer Вйсћет wollen wir die Umwelt sclJonen: Dieses Висћ ist auf saurefreiem und
сЫотаrm gebleiclJtem Рарјет gedruckt. Die EinsclJweillfolie bestelJt aus PolyatlJylen und da
тј! aus organisclJen Grundstoffen, die weder Ьеј der Herstellung посћ Ьеј der Verbrennung
Scl1adstoffe freisetzen.
Die Wiedergabe уоп GebrauclJsnamen, Handelsnamen, WarenbezeiclJnungen usw. in diesem
Werk bereclJtigt аисћ oћne besondere Kennzeicћnung пјсћ! zu der Anпahте, daВ solclJe Na
теп јп Sinne der WarenzeiclJen- und МагkепsсIJutz-GеsеtzgеЬuпg als frei zu betraclJten
waren und daћer уоп jedermann benutzt werden dUrften.
Satz: Satzstudio RESclJulz, DгеiеiсlJ-ВuсlJsсblаg
ISBN 978-3-409-14144-4
Vorwort V
Vorwort
Mit Investmentfonds Geld verdienen
Fonds sind in aller Munde. Man redet über Investment. Sie haben auch
schon davon gehört? Investmentfonds sind im Gespräch. Und jeder hat
etwas zu sagen.
Der Investmentfonds-Branche wird von Experten und solchen, die es
gerne wären, ein Jahrzehnt des Booms vorhergesagt. Allein 1993 er
zielten deutsche Publikumsfonds sowie Luxemburger Fonds deutscher
Provenienz mit mehr als 37 Milliarden DM erneut ein rekordverdächti
ges Mittelaufkommen. Nicht zu vergessen die ausländischen Invest
mentgesellschaften, die verstärkt auf den deutschen Markt drängen
und für große Anlegerkreise eine lukrative Alternative darstellen. In
vestmentfonds sind mittlerweile ein fester Baustein der privaten Ver
mögensplanung und erreichen immer größere Bevölkerungskreise.
Und wenn es denn boomt, dann wollen Sie doch bestimmt auch ein
Wörtchen mitreden, oder? Und deshalb werden Sie in diesem Buch ei
niges über die Vielfalt der Fondswelt erfahren und hoffentlich für sich
auch einige brauchbare Strategien finden, denn natürlich sollen Sie
nicht nur mitreden, sondern hoffentlich auch mitverdienen können.
Investmentfonds in Katalogen, Fondsboutiquen in den Einkaufszentren
Ihrer Stadt oder gar Fondskauf am Automaten? Zugegeben! Noch kön
nen Sie keine Fonds am Automaten kaufen, aber die klassischen
Fondsverkäufer, die bislang als Berater in Banken oder Versicherungen
saßen, haben Konkurrenz bekommen.
Immer mehr unabhängige Vermögensverwalter und -berater bieten
Ihren Kunden Fondsanteile zum Erwerb an. Und in zwischenzeitlich
bundesweit mehr als dreißig Fondsboutiquen hat der Kunde mit oder
ohne Beratung die Qual der Wahl zwischen mehr als 1.200 Fonds.
Auch der Vertrieb über Kataloge liegt schon in den Schreibtischen ei
niger Investmentgesellschaften. In den beliebten "in-" und "out-"Kolum
nen der Illustrierten gehören Fonds auf jeden Fall auf die "in"-Seite.
Konkurrenz ist gut für das Geschäft. Aber ist es auch gut für den Pri
vatanleger?
VI Vorwort
Hier gilt wie so oft: je besser die Information des Anlegers, desto profi
tabler seine Kapitalanlage. Aus verspäteten oder falschen Informatio
nen resultieren (fast) immer erhebliche Nachteile. So kommt es vor,
daß private Anleger aufgrund ihres Informationsdefizites weniger Geld
verdienen bzw. mehr als nötig verlieren. Ebenso gravierend sind die
Auswirkungen für Anlageberater, die ihre Kunden aufgrund unzurei
chender Information schlecht oder falsch beraten. Abgesehen von der
allgegenwärtigen Beraterhaftung müssen Sie zumindest langfristig da
mit rechnen, daß sie unzufriedene Kunden verlieren, die womöglich
noch ihre "schlechten Erfahrungen" an Dritte weitergeben. Und ist der
Ruf erst ruiniert, ...
Aus diesem Grunde finden Sie in diesem Buch u. a. eine Zusammen
stellung von möglichen Informationsquellen rund um Investmentfonds,
damit sie das Gelesene konkret in ertragreiche Kapitalanlagen umset
zen können.
Die Erfahrung hat aber auch gezeigt, daß sich Informationsüberschuß
genauso nachteilig auswirken kann wie ein Informationsdefizit. Zu vie
le Informationen verwirren manchmal mehr, als daß sie nützen, und
ziehen den Entscheidungsprozeß in die Länge. Daher sollte der Anle
ger aus dem breiten Angebot der Informationsquellen einige aus
wählen, die für seine Zwecke am geeignetesten erscheinen. So sind
beispielsweise für Geschäfte mit Emerging-Markets-Fonds oder Opti
onsschein-Fonds andere - und vielleicht mehr - Daten und Fakten er
forderlich als für den Kauf eines deutschen Rentenfonds.
"Investmentfonds" will Ihnen daher als persönlicher Berater einen
Weg durch die Investmentszene aufzeigen. Viele Beispiele und viele
Graphiken tragen hoffentlich dazu bei, die Lektüre nicht nur kurzweili
ger zu gestalten, sondern die Thematik plastischer zu vermitteln, damit
sie ein "Gefühl" für Investmentfonds bekommen. Ein Gefühl, mit dem
sich als Anleger gutes Geld verdienen läßt.
Im ersten Kapitel finden Sie Grundsatzinformationen zum Thema, An
gaben über die Historie, die aktuelle Marktentwicklung sowie Erläute
rungen zu den rechtlichen Rahmenbedingungen und Partnern eines
Fonds.
Im zweiten Kapitel geht es um die Darstellung und die Erklärung der
Artenvielfalt der Fondswelt. Von Aktienfonds bis Future-Fonds - hier
finden Sie eine genaue Beschreibung der einzelnen Fondstypen - und
somit einen Leitfaden für Ihre Anlageentscheidung.
Vorwort VII
Das dritte Kapitel zeigt Ihnen die Zusammenhänge der Fondsmathe
matik auf. In diesem Abschnitt werden Ertrags- und Performance
Kennzahlen, steuerliche Größen und Fondspreise errechnet und er
läutert.
Im anschließenden vierten Kapitel geht es um die verschiedenen Er
werbsmöglichkeiten von Fonds, um direkte und indirekte Kosten, die
als Fondsanleger auf Sie zukommen.
Das fünfte Kapitel ist für jeden potentiellen Investor wichtig: Hier geht
es um die konkrete Anlageentscheidung. Jeder Anleger hat eine ei
gene Anlagementalität und durchlebt unterschiedliche Lebensphasen.
Entsprechend ändern sich seine Bedürfnisse. Welche Fonds für wei
chen Anleger. Die Lösung finden Sie in diesem Kapitel.
Abschließend behandelt das sechste Kapitel den Investment-Check,
d. h. was ein Fondserwerber beim Kauf beachten sollte, wie er den
Ausgabeaufschlag verhandeln und Beratungsfehler vermeiden kann.
Schließlich wird ein kurzer Ausblick über die näheren Zukunftstenden
zen gegeben.
So bringt "Investmentfonds" mit seinem Inhalt und seinem Konzept
Anlegern und Fondsinteressierten einen Informationsvorsprung, der
bares Geld wert sein kann. Wir wünschen, daß dieses Buch für Sie eine
Investition ist, die sich schnell als lohnend erweist.
Inhaltsverzeichnis IX
Inhaltsverzeichnis
Kapitel 1
Investmentfonds - Ein modernes Anlageinstrument ....... .
1.1 Grundlagen der Anlageentscheidung ............... 3
1.2 Der Fondsgedanke - eine Idee wird populär ......... 5
1.3 Kapitalmarkttheorie und Investmentsparen -
Der theoretische Hintergrund ...................... 10
1.4 Die Geschichte des Investmentfonds ............... 13
1.5 Marktentwicklung - Daten, Trends, Signale .......... 14
1.6 Gesetzliche Grundlagen .......................... 16
1. 6.1 Aufsichtsbehörde ................................ 19
1. 6.2 Gesetze ........................................ 20
1.6.3 Investmentfonds-Partner .......................... 21
1.7 Das Management von Fonds ...................... 23
1.7.1 Die rechtlichen Anforderungen an die KAG .......... 25
1.7.2 Die Anlagemöglichkeiten und Anlagegrenzen ........ 27
1.7.3 Die Leistung des Fondsmanagements .............. 29
Kapitel 2
Artenvielfalt der Investmentfonds 33
2.1 Spezialfonds .................................... 38
2.2 Publikumsfonds .................................. 42
2.2.1 Wertpapierfonds ................................. 42
2.2.2 Futures und Optionsscheinfonds ................... 86
2.2.3 Immobilienfonds ................................. 91
2.3 Die fondsgebundene Lebensversicherung ........... 109
2.4 Vermögensverwaltung mit Investmentfonds. . . . . . . . .. 112
Kapitel 3
Steuern und Fonds 121
3.1 Allgemeine steuerliche Behandlung ................ 123
3.2 Steuerarten ..................................... 126
3.3 Fondstypen und Steuern .......................... 133
Kapitel 4
Kosten und Vertrieb von Investmentfonds ................. 137
X Inhaltsverzeichnis
Kapitel 5
Konzeptionelle Vermögensplanung mit Fonds 153
5.1 Der persönliche Investment-Check ................. 155
5.2 Die richtige Anlagestrategie für Investment-Anleger .. 160
5.2.1 Timing bei der Einmalanlage ...................... 160
5.2.2 Cost-average-Effekt und Kumulativ-Effekt ........... 163
5.2.3 Aufbaukonto, Anlagepläne und Einzahlpläne ........ 166
5.3 Vater Staat als Investmentpromotor durch
Vermögensbildung: die 936 DM-Fonds. . . . . . . . . . . . .. 172
Kapitel 6
Kurzregeln für den Investmenterwerb ..................... 179
6.1 Fondperformance - Die Meßlatte für Ihre
Entscheidung? ................................... 181
6.2 Checkliste für Ihre Anlage mit Investmentfonds ...... 189
6.3 Die richtige Information ist entscheidend ............ 195
Abkürzungsverzeichnis XI
Abkürzungsverzeichnis
AktG Aktiengesetz
AusllnvG Auslandsinvestmentgesetz
AfA Absetzung für Abnutzung
BVJ Bundesverband deutscher Investment
gesellschaften e.V.
BAK Bundesaufsichtsamt für das Kreditwesen
bzgl. bezüglich
BGB Bürgerliches Gesetzbuch
BGH Bundesgerichtshof
bzw. beziehungsweise
DAX Deutscher Aktienindex
d. h. das heißt
EStG Einkommensteuergesetz
etc. et cetera
EWS Europäisches Währungssystem
GmbH Gesellschaft mit beschränkter Haftung
GmbHG GmbH-Gesetz
GbR Gesellschaft bürgerlichen Rechts
HGB Handelsgesetzbuch
lOS International Overseas Services
JNKM Jahresnettokaltmiete
KG Kommanditgesellschaft
KWG Kreditwesengesetz
KAG Kapitalanlagegesellschaft
KAGG KAG-Gesetz
It. laut
OPEC Organisation erdölexportierender Länder
OrC-Option Over-the-Counter-Option
o.g. oben genannt
u.a. unter anderem
z.B. zum Beispiel
ZASt Zinsabschlagssteuer
Kapitel 1
Investmentfonds -
Ein modernes
Anlageinstrument
