0 documento di ammissione relativo all'ammissione alle negoziazioni su aim italia delle azioni

175 Pages·2017·3.45 MB·Italian

by  Giulia Cerutti

DOCUMENTO DI AMMISSIONE
RELATIVO ALL'AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI SU AIM ITALIA
DELLE AZIONI ORDINARIE DI

CIRCLE S.P.A.

GLOBAL COORDINATOR E NOMINATED ADVISOR

AIM Italia è un sistema multilaterale di negoziazione dedicato primariamente alle piccole e medie
imprese e alle società ad alto potenziale di crescita alle quali è tipicamente collegato un livello di
rischio superiore rispetto agli emittenti di maggiori dimensioni o con business consolidati.
L’investitore deve essere consapevole dei rischi derivanti dall’investimento in questa tipologia di
emittenti e deve decidere se investire soltanto dopo attenta valutazione.
Al fine di effettuare un corretto apprezzamento degli strumenti finanziari oggetto del Documento di
Ammissione, è necessario esaminare con attenzione tutte le informazioni contenute nel presente
documento, ivi incluso il Capitolo 4 “Fattori di Rischio” della Sezione Prima.
CONSOB e Borsa Italiana non hanno esaminato né approvato il contenuto di questo documento.
Le azioni ordinarie della Società non sono negoziate in alcun mercato regolamentato o non
regolamentato italiano o estero e la Società non ha presentato domanda di ammissione in altri
mercati (fatta eccezione per AIM Italia).
EMISSIONE RIENTRANTE NEI CASI DI INAPPLICABILITÀ DELLE DISPOSIZIONI IN MATERIA DI OFFERTA
AL PUBBLICO AI SENSI DEGLI ARTICOLI 100 DEL TUF E 34-TER E DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 11971

0
AVVERTENZA
Il presente Documento di Ammissione è stato redatto in conformità al Regolamento Emittenti AIM ai
fini dell’ammissione alle negoziazioni su AIM Italia / Mercato Alternativo del Capitale (“AIM Italia”)
delle azioni ordinarie di Circle S.p.A. (l’“Emittente” o la “Società”), e non costituisce un prospetto ai
sensi del Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, come successivamente modificato e
integrato (“Testo Unico della Finanza” o “TUF”) e del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio
1999, come successivamente modificato e integrato (“Regolamento 11971”).
Né il presente Documento di Ammissione né l’operazione ivi descritta costituisce un’offerta al
pubblico di strumenti finanziari né un’ammissione di strumenti finanziari in un mercato
regolamentato così come definiti dal Testo Unico della Finanza e dal Regolamento 11971 (come infra
definito). Pertanto, non si rende necessaria la redazione di un prospetto secondo gli schemi previsti
dal Regolamento Comunitario 809/2004/CE. La pubblicazione del presente Documento di
Ammissione non deve essere autorizzata dalla Consob ai sensi della Direttiva Comunitaria n.
2003/71/CE o di qualsiasi altra norma o regolamento disciplinante la redazione e la pubblicazione dei
prospetti informativi (ivi inclusi gli articoli 94 e 113 del Testo Unico della Finanza).
L’offerta delle Azioni rinvenienti dall’Aumento di Capitale costituisce un collocamento rientrante nei
casi di inapplicabilità delle disposizioni in materia di offerta al pubblico di strumenti finanziari previsti
dall’articolo 100 del TUF e dall’articolo 34-ter del Regolamento Emittenti.
Le azioni della Società non sono negoziate in alcun mercato regolamentato o non regolamentato
italiano o estero e la Società non ha presentato domanda di ammissione delle azioni in altri mercati
(fatta eccezione per AIM Italia).
Il presente Documento di Ammissione non è destinato ad essere pubblicato o distribuito nei paesi in
cui sia richiesta una specifica autorizzazione in conformità alle leggi applicabili.
Le Azioni non sono state e non saranno registrate – e pertanto non potranno essere offerte, vendute
o comunque trasferite, direttamente o indirettamente – nei paesi in cui sia richiesta una specifica
autorizzazione in conformità alle leggi applicabili, fatto salvo il caso in cui la Società si avvalga, a sua
discrezione, di eventuali esenzioni previste dalle normative ivi applicabili.
Il presente Documento di Ammissione non potrà essere diffuso, né direttamente né indirettamente,
in giurisdizioni diverse dall’Italia e, in particolare, in Australia, Canada, Giappone e Stati Uniti o in
qualsiasi altro paese nel quale l’offerta dei titoli citati nel presente Documento di Ammissione non
sia consentita in assenza di specifiche autorizzazioni da parte delle autorità competenti e/o
comunicato a investitori residenti in tali paesi, fatte salve eventuali esenzioni previste dalle leggi
applicabili. La pubblicazione e la distribuzione del presente Documento di Ammissione in altre
giurisdizioni potrebbero essere soggette a restrizioni di legge o regolamentari. Ogni soggetto che
entri in possesso del presente Documento di Ammissione dovrà preventivamente verificare
l’esistenza di tali normative e restrizioni e osservare tali restrizioni.
Le Azioni non sono state e non saranno registrate ai sensi dello United States Securities Act of 1933
e sue successive modifiche, o presso qualsiasi autorità di regolamentazione finanziaria di uno stato
degli Stati Uniti o in base alla normativa in materia di strumenti finanziari in vigore in Australia, Canada
o Giappone. Le Azioni non potranno essere offerte, vendute o comunque trasferite, direttamente o
indirettamente, in Australia, Canada, Giappone e Stati Uniti né potranno essere offerte, vendute o
comunque trasferite, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di cittadini o soggetti
residenti in Australia, Canada, Giappone o Stati Uniti, fatto salvo il caso in cui la Società si avvalga, a
sua discrezione, di eventuali esenzioni previste dalle normative ivi applicabili.
1
La violazione di tali restrizioni potrebbe costituire una violazione della normativa applicabile in
materia di strumenti finanziari nella giurisdizione di competenza.
La Società dichiara che utilizzerà la lingua italiana per tutti i documenti messi a disposizione degli
azionisti e per qualsiasi altra informazione prevista dal Regolamento Emittenti AIM.
* * *
Si precisa che per le finalità connesse all’ammissione alle negoziazioni degli strumenti finanziari della
Società sull’AIM Italia, Integrae SIM S.p.A. ha agito in veste di Nominated Adviser della Società ai sensi
del Regolamento Emittenti AIM e del Regolamento Nominated Adviser dell’AIM Italia (“Regolamento
Nomad”).
Ai sensi del Regolamento Emittenti AIM e del Regolamento Nomad, Integrae SIM S.p.A. è
responsabile unicamente nei confronti di Borsa Italiana S.p.A.
Integrae SIM S.p.A., pertanto, non si assume alcuna responsabilità nei confronti di qualsiasi soggetto
che, sulla base del presente Documento di Ammissione, decida in qualsiasi momento di investire nella
Società. Si rammenta che responsabili nei confronti degli investitori in merito alla completezza e
veridicità dei dati e delle informazioni contenute nel Documento di Ammissione sono unicamente i
soggetti indicati nella Sezione Prima, Capitolo 1, e nella Sezione Seconda, Capitolo 1, del Documento
di Ammissione.
Si segnala che per la diffusione delle informazioni regolamentate l’Emittente si avvarrà del circuito
SDIR gestito da Computershare S.p.A. con sede legale in via Lorenzo Mascheroni, n. 19, Milano.

2
SOMMARIO

DEFINIZIONI ............................................................................................................................................... 1
GLOSSARIO ................................................................................................................................................. 5
DOCUMENTI ACCESSIBILI AL PUBBLICO .................................................................................................... 8
ALTRE INFORMAZIONI ............................................................................................................................... 9
SEZIONE I .................................................................................................................................................. 10
1. PERSONE RESPONSABILI .............................................................................................................. 11
1.1. Persone responsabili del documento di ammissione .................................................................... 11
1.2. Dichiarazione di responsabilità ....................................................................................................... 11
2. REVISORI LEGALI DEI CONTI ........................................................................................................ 12
2.1. Revisori legali della società emittente ............................................................................................ 12
2.2. Informazioni sui rapporti con la società di revisione ..................................................................... 12
3. INFORMAZIONI FINANZIARIE SELEZIONATE ............................................................................... 13
3.1. Premesse .......................................................................................................................................... 13
3.2. Informazioni finanziarie selezionate del Gruppo relative all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017
............................................................................................................................................... 13
3.2.1. Dati economici selezionati pro-forma per l’esercizio al 31 dicembre 2017 .............................. 14
3.3. Informazioni finanziarie selezionate del Gruppo relative al periodo chiuso al 30 giugno 2018 . 23
3.3.1. Dati economici selezionati per il periodo al 30 giugno 2018 ...................................................... 23
3.4. Informazioni finanziarie selezionate dell’Emittente relative agli esercizi chiusi al 31 dicembre
2015, 31 dicembre 2016 e 31 dicembre 2017 ed al periodo semestrale chiuso al 30 giugno 2018.
............................................................................................................................................... 32
4. FATTORI DI RISCHIO ..................................................................................................................... 42
4.1. Fattori di rischio relativi all’Emittente e al Gruppo ........................................................................ 42
4.2. Fattori di rischio relativi al mercato in cui opera il Gruppo ........................................................... 59
4.3. Fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari oggetto dell’offerta ......................................... 62
5. INFORMAZIONI SULL'EMITTENTE ............................................................................................... 65
5.1. Storia ed evoluzione dell'Emittente ................................................................................................ 65
5.2. Investimenti ..................................................................................................................................... 67
6. PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ .................................................................................................... 70
6.1. Principali attività .............................................................................................................................. 70
6.2. Principali mercati ............................................................................................................................. 84
6.3. Fattori eccezionali che hanno influenzato l’attività della Società o il settore in cui opera. ........ 94
6.4. Dipendenza da brevetti o licenze, da contratti industriali, commerciali o finanziari o da nuovi
procedimenti di fabbricazione ........................................................................................................ 94
I
6.5. Indicazione della base di qualsiasi dichiarazione formulata dall'Emittente riguardo alla sua
posizione concorrenziale. ................................................................................................................ 95
6.6. Certificazioni e quadro normativo di riferimento. ......................................................................... 95
7. STRUTTURA ORGANIZZATIVA .................................................................................................... 100
7.1. Gruppo di appartenenza ............................................................................................................... 100
7.2. Società controllate e partecipate dall’Emittente ......................................................................... 100
8. IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI ........................................................................................ 101
8.1. Informazioni relative ad immobilizzazioni materiali esistenti o previste, compresi i beni affittati .
............................................................................................................................................. 101
8.2. Problematiche ambientali che possono influire sull’utilizzo delle immobilizzazioni materiali .. 101
9. INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE ............................................................................ 102
9.1. Tendenze nell'andamento della produzione, delle vendite e delle scorte e nell'evoluzione dei
costi e dei prezzi di vendita. .......................................................................................................... 102
9.2. Tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere
ripercussioni significative sulle prospettive della Società almeno per l'esercizio in corso ........ 102
10. ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DI DIREZIONE O DI VIGILANZA E ALTI DIRIGENTI ................ 103
10.1. Consiglio di amministratore ............................................................................................... 103
10.2. Organo di controllo ............................................................................................................ 108
10.3. Principali dirigenti ............................................................................................................... 113
10.4. Conflitti di interessi degli organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza e degli alti
dirigenti .......................................................................................................................................... 113
11. PRASSI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE ........................................................................ 114
11.1. Durata della carica dei componenti del Consiglio di Amministrazione e dei membri del
Collegio Sindacale. ......................................................................................................................... 114
11.2. Informazioni sui contratti di lavoro stipulati dai membri degli organi di amministrazione,
di direzione o di vigilanza con l'Emittente o con le società controllate che prevedono indennità
di fine rapporto. ............................................................................................................................. 114
11.3. Dichiarazione che attesti l'osservanza da parte dell'Emittente delle norme in materia di
governo societario vigenti nel paese di costituzione. .................................................................. 114
12. DIPENDENTI ................................................................................................................................ 115
12.1. Numero di dipendenti ........................................................................................................ 115
12.2. Partecipazioni azionarie e stock option ............................................................................. 115
12.3. Descrizione di eventuali accordi di partecipazione dei dipendenti al capitale
dell'Emittente. ................................................................................................................................ 116
13. PRINCIPALI AZIONISTI ................................................................................................................ 116
13.1. Principali azionisti dell’Emittente ...................................................................................... 116
13.2. Diritti di voto di cui sono titolari i principali azionisti ....................................................... 117
13.3. Soggetto controllante la società ........................................................................................ 117
II
13.4. Accordi che possono determinare una variazione dell'assetto di controllo dell'Emittente
............................................................................................................................................. 117
13.5. Patti parasociali .................................................................................................................. 117
14. OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE ........................................................................................ 120
14.1. Operazioni infragruppo ...................................................................................................... 120
14.2. Crediti e garanzie rilasciate a favore di amministratori e membri dell’organo di controllo
............................................................................................................................................. 121
15. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ............................................................................................. 122
15.1. Capitale azionario ............................................................................................................... 122
15.2. Atto costitutivo e statuto ................................................................................................... 123
16. CONTRATTI IMPORTANTI ........................................................................................................... 129
17. INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, PARERI DI ESPERTI E DICHIARAZIONI DI INTERESSI ....
.................................................................................................................................................... 134
17.1. Pareri o relazioni scritti da esperti .............................................................................................. 134
17.2. Informazioni provenienti da terzi, ............................................................................................... 134
18. INFORMAZIONI SULLE PARTECIPAZIONI ................................................................................... 135
SEZIONE II ............................................................................................................................................... 136
NOTA INFORMATIVA ............................................................................................................................. 136
1. PERSONE RESPONSABILI ............................................................................................................ 137
1.1. Persone responsabile delle informazioni ..................................................................................... 137
1.2. Dichiarazione di responsabilità ..................................................................................................... 137
2. FATTORI DI RISCHIO ................................................................................................................... 138
3. INFORMAZIONI FONDAMENTALI .............................................................................................. 139
3.1. Dichiarazione relativa al capitale circolante. ................................................................................ 139
3.2. Ragioni dell'offerta e impiego dei proventi .................................................................................. 139
4. INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE/DA AMMETTERE ALLA
NEGOZIAZIONE ...................................................................................................................................... 140
4.1. Descrizione del tipo e della classe degli strumenti finanziari offerti al pubblico e/o ammessi alla
negoziazione .................................................................................................................................. 140
4.2. Legislazione in base alla quale le Azioni sono state emesse. ...................................................... 140
4.3. Caratteristiche delle Azioni ........................................................................................................... 140
4.4. Valuta di emissione delle Azioni. ................................................................................................... 140
4.5. Descrizione dei diritti, compresa qualsiasi loro limitazione, connessi alle Azioni e procedura per
il loro esercizio ............................................................................................................................... 140
4.6. Indicazione delle delibere, delle autorizzazioni e delle approvazioni in virtù delle quali gli
strumenti finanziari sono stati o saranno creati e/o emessi. ...................................................... 140
4.7. Data prevista di emissione delle Azioni. ....................................................................................... 140
III
4.8. Restrizioni alla libera trasferibilità delle Azioni ............................................................................ 140
4.9. Norme in materia di obbligo di offerta al pubblico di acquisto e/o di offerta di acquisto e di
vendita residuali in relazione agli strumenti finanziari. ............................................................... 142
4.10. Precedenti offerte pubbliche di acquisto o scambio sulle Azioni. ................................... 142
4.11. Regime fiscale ..................................................................................................................... 142
4.11.1 Premessa .................................................................................................................................... 142
4.11.2 Regime transitorio per i proventi derivanti da partecipazioni qualificate .............................. 143
4.11.3 Definizioni ................................................................................................................................... 144
4.11.4 Regime fiscale dei dividendi ...................................................................................................... 145
4.11.5 Distribuzione di riserve di cui all’art. 47, comma quinto, del Tuir ........................................... 150
4.11.6 Regime fiscale delle plusvalenze derivanti dalla cessione di azioni ........................................ 152
4.11.7 Tassa sui contratti di borsa e Imposta di registro .................................................................... 159
5. POSSESSORI DI STRUMENTI FINANZIARI CHE PROCEDONO ALLA VENDITA ........................... 163
5.1. Possessori che offrono in vendita le Azioni .................................................................................. 163
5.2. Numero e classe degli strumenti finanziari offerti da ciascuno dei possessori degli strumenti
finanziari che procedono alla vendita. .......................................................................................... 163
5.3. Accordi di lock-up: ......................................................................................................................... 163
6. SPESE LEGATE ALL'EMISSIONE/ALL'OFFERTA ........................................................................... 165
6.1. Proventi netti totali e stima delle spese totali legate all'emissione/all'offerta. ......................... 165
7. DILUIZIONE ................................................................................................................................. 166
7.1. Ammontare e percentuale della diluizione immediata derivante dall'offerta. .......................... 166
7.2. Informazioni in caso di offerta di sottoscrizione destinata agli attuali azionisti ........................ 166
8. INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI ............................................................................................. 167
8.1. Informazioni sui soggetti che partecipano all’operazione ........................................................... 167
8.2. Luoghi ove è reperibile il documento di ammissione .................................................................. 167

IV
DEFINIZIONI
Viene riportato qui di seguito l’elenco delle definizioni e dei termini utilizzati all’interno del seguente
Documento di Ammissione.
Tali definizioni, salvo ove diversamente specificato, hanno il significato di seguito indicato. I termini
definiti al singolare si intendono anche al plurale, e viceversa, ove il contesto lo richieda.

AIM Italia AIM Italia/Mercato Alternativo del Capitale, sistema
multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa

Italiana S.p.A.;
Ammissione L’ammissione delle Azioni alle negoziazioni su AIM Italia;
Aumento di Capitale L’aumento del capitale sociale dell’Emittente, a pagamento
e in via scindibile, con esclusione del diritto di opzione dei

soci ai sensi dell'articolo 2441, quinto comma, cod. civ.,
deliberato dall’assemblea straordinaria dell’Emittente in
data 6 agosto 2018, per un importo massimo di nominali
Euro 112.250,00 oltre a sovrapprezzo, e quindi per un
ammontare massimo complessivo, da ripartirsi tra capitale
e sovrapprezzo secondo quanto sarà stabilito dal Consiglio
di Amministrazione, di Euro 4.990.000, mediante
l'emissione di massime n. 1.800.000 azioni ordinarie prive
dell’indicazione del valore nominale, a godimento regolare,
in regime di esenzione ai sensi dell’articolo 34-ter del
Regolamento 11971, a servizio dell’Offerta finalizzata
all’ammissione delle azioni ordinarie della società sul
sistema multilaterale di negoziazione AIM Italia/Mercato
Alternativo del Capitale. In esecuzione alla suddetta delibera
assembleare, il Consiglio di Amministrazione in data 19
ottobre 2018 ha deliberato di fissare il prezzo puntuale di
sottoscrizione delle Azioni Ordinarie destinate all’Offerta in
Euro 2,4 cadauna di cui Euro 0,067 a capitale sociale ed Euro
2,333 a titolo di sovrapprezzo. Le Azioni emesse
ammontano a n. 638.400 a valere sul predetto Aumento di
Capitale.
Azioni Le azioni ordinarie dell’Emittente prive del valore nominale;
Borsa Italiana Borsa Italiana S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli
Affari n. 6;
Codice Civile Indica il codice civile italiano;
Collegio Sindacale Indica il collegio sindacale dell’Emittente;
Consiglio di Amministrazione Indica il consiglio di amministrazione dell’Emittente;
Consob La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa con sede
a Roma, Via G.B. Martini n. 3;
1
Data del Documento di Ammissione La data di pubblicazione del Documento di Ammissione da
parte dell’Emittente;
Data di Ammissione Indica la data di decorrenza dell’ammissione delle Azioni
ordinarie dell’Emittente su AIM Italia, stabilita con apposito
avviso pubblicato da Borsa Italiana;
D. Lgs. 39/2010 Il D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 di “Attuazione della Direttiva
2006/43/CE, relativa alle revisioni legali dei conti annuali e

dei conti consolidati”;
Documento di Ammissione Il presente documento di ammissione;
Emittente o CIRCLE o la Società La società Circle S.p.A., società per azioni ai sensi del diritto
italiano, con sede legale in Rozzano (MI), via Moncenisio n.
75, Codice Fiscale e Partita IVA 07869320965, iscritta al
Registro delle Imprese della Camera di Commercio di
Milano, Monza, Brianza e Lodi, REA n. MI - 1987108;
Gruppo L’Emittente e la società Info.Era;
IFRS Tutti gli International Financial Reporting Standards, tutti gli
International Accounting Standards (IAS), tutte le

interpretazioni dell’International Reporting Interpretations
Committee (IFRIC), precedentemente denominate (SIC),
adottati dall’Unione Europea;
Indicatori Alternativi di Ai sensi degli orientamenti ESMA del 5 ottobre 2015 (entrati
Performance o IAP in vigore il 3 luglio 2016), per indicatori alternativi di
performance devono intendersi quegli indicatori di

performance finanziaria, indebitamento finanziario o flussi
di cassa storici o futuri, diversi da quelli definiti o specificati
nella disciplina applicabile sull’informativa finanziaria. Sono
solitamente ricavati o basati sul bilancio redatto
conformemente alla disciplina applicabile sull’informativa
finanziaria, il più delle volte mediante l’aggiunta o la
sottrazione di importi dai dati presenti nel bilancio;
Info.Era Info.Era S.r.l., società a responsabilità limitata ai sensi del
diritto italiano, con sede legale in Trieste, via San Nicolò 15,
Codice Fiscale e Partita IVA 00918410325, iscritta al Registro
della Imprese di Venezia Giulia al numero 00918410325,
REA n. TS-110874, controllata dall’Emittente la quale
detiene una partecipazione pari al 51% del capitale sociale;
Management Il management dell’Emittente;
Monte Titoli Monte Titoli S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli
Affari n. 6;
Parti Correlate Indica le “parti correlate” così come definite nel
regolamento adottato dalla Consob con delibera n. 17221
del 12 marzo 2010, come successivamente modificato e
2
integrato, recante disposizioni in materia di operazioni con
parti correlate;
PMI Innovativa La piccola e media impresa (PMI) in possesso dei requisiti di
cui all’articolo 4 del Decreto Legge del 24 gennaio 2015 n. 3,
convertito con Legge del 24 marzo 2015, n. 33, come
successivamente modificato e integrato;
Integrae o Nomad o Global INTEGRAE Società di Intermediazione Mobiliare S.p.a.
Coordinator o Specialist abbreviabile in INTEGRAE SIM S.P.A., con sede legale in Via
Meravigli, 13, 20123 Milano MI, Partita Iva e Codice Fiscale:

02931180364;
Offerta L’offerta di sottoscrizione avente a oggetto le Azioni
rivenienti dall’Aumento di Capitale, rivolta a (i) investitori
qualificati italiani così come definiti e individuati dall’articolo
34 ter del Regolamento 11971 e investitori istituzionali
esteri ai sensi della Regulation S dello United States
Securities Act del 1933 (con esclusione di Australia, Canada,
Giappone e Stati Uniti d’America) (“Investitori Qualificati”);
e (ii) ad altre categorie di investitori diversi dagli Investitori
Qualificati, purché, in tale ultimo caso, l’offerta sia
effettuata con modalità tali che consentano alla Società di
beneficiare di un’esenzione dagli obblighi di offerta al
pubblico di cui all’articolo 100 del TUF e 34 ter del
Regolamento 11971 (“Investitori non Qualificati”);
Principi Contabili Internazionali o Gli International Financing Reporting Standards (IFRS), gli
IAS/IFRS International Accounting Standards (IAS), e le relative
interpretazioni, emanati dall’International Accounting

Standards Board (IASB) e adottati dalla Commissione
Europea ai sensi del Regolamento (CE) No. 1606/2002 del
Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002;
Principi Contabili Nazionali o ITA Indica i principi contabili che disciplinano i criteri di
GAAP redazione dei bilanci per le società italiane non quotate sui
mercati regolamentati, emanati dal Consiglio Nazionale dei
Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili e
dall’Organismo Italiano di Contabilità;
Regolamento 11971 Regolamento di attuazione del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n.
58, concernente la disciplina degli emittenti, adottato dalla

Consob con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come
successivamente modificato e integrato;
Regolamento Emittenti AIM Regolamento emittenti dell’AIM Italia approvato da Borsa
Italiana ed entrato in vigore il 1° marzo 2012, come

successivamente modificato e integrato;
Regolamento Nomad Regolamento Nominated Adviser dell’AIM Italia approvato
da Borsa Italiana ed entrato in vigore il 1° marzo 2012, come
successivamente modificato ed integrato;
3